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人民幣升值壓力抬頭 中美利差“壁壘”必須強(qiáng)化

2006年08月02日 08:55

     在國內(nèi)利率飛速飚升的同時(shí),人民幣升值壓力也開始增大,升值速度明顯加快。分析人士認(rèn)為,在升值加快背景下,中美利差這道“壁壘”必須強(qiáng)化,否則熱錢涌入的腳步將更快。 中新社發(fā) 吳芒子 攝


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  中新網(wǎng)8月2日電 據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道,在國內(nèi)利率飛速飚升的同時(shí),人民幣升值壓力也開始增大,升值速度明顯加快。分析人士認(rèn)為,在升值加快背景下,中美利差這道“壁壘”必須強(qiáng)化,否則熱錢涌入的腳步將更快。

  從上周四開始的三個(gè)交易日內(nèi),銀行間詢價(jià)系統(tǒng)美元兌人民幣連續(xù)突破7.98和7.97兩個(gè)整數(shù)關(guān)。而上周末,美國公布二季度GDP同比增長2.5%,不僅低于第一季度的5.6%,也明顯低于此前市場3%的主流預(yù)期。近期,市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)8月份繼續(xù)加息的預(yù)期明顯緩解,美元連續(xù)走弱。

  與此同時(shí),美元一年期Libor利率已從前期高點(diǎn)5.7%降至目前的5.54%,與中國一年期央票利差降到274個(gè)基點(diǎn)。央行認(rèn)定的300個(gè)基點(diǎn)的中美利差被打開了“缺口”。

  分析人士指出,存在這一缺口是很危險(xiǎn)的。如果參考存款利率,中國短期利率以2.25%計(jì),按照市場預(yù)期,人民幣一年升值3%-3.5%,則熱錢流入的年收益為5.25%左右。因此美國一年期利率須維持5.25%以上,而美聯(lián)儲(chǔ)一旦停止加息,這一水平將很可能被突破。屆時(shí)熱錢涌入中國將不可抑制。

  看來,在美國利率上限逐漸清晰的情況下,央行要保證中美利差必須從國內(nèi)利率下手。央行再次啟用數(shù)量招標(biāo)已經(jīng)顯示出,為了給人民幣穩(wěn)步升值保駕護(hù)航,抑制貨幣市場利率上揚(yáng)將成為近一階段的政策重點(diǎn)。(王棟琳 )


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