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全國政協(xié)委員厲以寧:信心不足仍是股市發(fā)展的坎

2006年03月06日 14:59

  中新網(wǎng)3月6日電 今日出版的《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》載文稱,全國“兩會(huì)”在京舉行,證券市場發(fā)展話題又一次受到關(guān)注。在目前上證指數(shù)于1300點(diǎn)前躊躇的市場背景下,代表委員們對(duì)股市前景依然憂心忡忡,投資者也對(duì)股指能否再上一個(gè)臺(tái)階心中沒底。

  自狗年開盤以來,上證指數(shù)一直在為重攀1300點(diǎn)而努力。到上周五(3月3日),上證指數(shù)共發(fā)起5次沖刺,可結(jié)果都無功而返。在1300點(diǎn)前是去還是留,成為擺在投資者面前的選擇。從公開信息看,保險(xiǎn)資金選擇了部分撤離,并因其從開放式基金巨額贖回而對(duì)股指形成重壓。其實(shí),保險(xiǎn)資金的部分撤離及中小投資者的迷惘,都反映出投資者信心不足的問題。全國政協(xié)委員、北京大學(xué)教授厲以寧一針見血地指出,“股市不太景氣,原因很多,但人氣不足是最重要的原因。”

  全國政協(xié)委員、陜西省政協(xié)副主席李雅芳進(jìn)一步挑破了藏在投資者心中的隱憂。李雅芳認(rèn)為,當(dāng)前股市還存在四大壓力:一是股市擴(kuò)容壓力依然比較大,二是股市將面臨巨大的沽盤壓力,三是信息不對(duì)稱,四是對(duì)內(nèi)部交易和價(jià)格操縱仍缺乏有效的監(jiān)管手段。

  應(yīng)該說,管理層已經(jīng)采取一系列促進(jìn)股市發(fā)展的舉措。從加快實(shí)施股改、提高上市公司質(zhì)量,到對(duì)券商給予資金支持、進(jìn)一步疏通各路資金入市的渠道,可謂多管齊下,細(xì)心呵護(hù)。眼看市場猜測的新老劃斷日期將臨近,證監(jiān)會(huì)又出面安撫投資者的緊張心理,稱之前證監(jiān)會(huì)官員的說法只是非正式場合的個(gè)人觀點(diǎn),具體時(shí)間并無官方標(biāo)準(zhǔn)。在此次“兩會(huì)”上,中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林又表示:“目前并沒有具體的市場擴(kuò)容壓力!

  然而,投資者信心不足依然是股市發(fā)展的坎,二級(jí)市場上空方的表現(xiàn)“淋漓盡致”。保險(xiǎn)資金在沖刺1300點(diǎn)敏感時(shí)刻的反戈一擊,其部分加入空方的原因之一亦是信心不足。去年保險(xiǎn)資金在開放式基金上僅略有盈利,促使其不敢“戀戰(zhàn)”,而在1300點(diǎn)前選擇見好就收。本輪行情由去年12月上旬的1080點(diǎn)附近反彈至今,持續(xù)升幅已達(dá)二成。對(duì)那些新介入并已有盈利的資金來說,落袋為安的誘惑力超過了趁勝擴(kuò)大戰(zhàn)果的吸引力。從上證50ETF基金的申贖情況看,在股指連續(xù)幾周反彈的同時(shí),該開放式指數(shù)基金贖回總量卻十分驚人。

  事實(shí)上,1300點(diǎn)反復(fù)爭奪所表現(xiàn)出的投資者信心不足,是由三大原因?qū)е碌模阂皇悄壳暗姆磸椓Χ冗h(yuǎn)沒有創(chuàng)造出像1999年“5.19行情”那樣的賺錢效應(yīng),觀望資金不計(jì)其數(shù),股指還未使場外資金產(chǎn)生當(dāng)仁不讓的入市沖動(dòng)。二是2001年6月以來調(diào)整被套的資金大多處于“深度昏迷”中,現(xiàn)有反彈幅度根本不足以喚醒這批存量資金。三是證券市場規(guī)范與上市公司質(zhì)量提高均“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”,股權(quán)分置改革只是一個(gè)開端,上市公司及大股東的行為能否被改良,是投資者不敢過于奢望的。至于證券市場規(guī)范,類似全國政協(xié)委員李雅芳擔(dān)心的市場操縱頑癥,確實(shí)處于缺乏有效監(jiān)管手段的狀態(tài)。深圳證交所的一份研究報(bào)告曾指出,中國現(xiàn)行法律對(duì)市場操縱問題的認(rèn)定過于粗糙,操作上缺乏可行的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。投資者更看得一清二楚,又有幾個(gè)內(nèi)部交易和價(jià)格操縱的罪大惡極者被繩之以法。

  最新有報(bào)道稱,融資融券將于6月份開閘,大約可新增450億元左右資金來保衛(wèi)1300點(diǎn)。如此悲情的“股市保衛(wèi)戰(zhàn)”,表面上取決于資金,實(shí)質(zhì)還要看投資者的信心。管理層須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)戰(zhàn)略,過于急躁和冒進(jìn)只會(huì)使反彈成果曇花一現(xiàn)。對(duì)于“兩會(huì)”上的建議,也要慎重對(duì)待。譬如,有提案建議將交易制度由“T+1”恢復(fù)為“T+0”,部分投資者不禁擔(dān)心,以現(xiàn)有監(jiān)管手段與法律環(huán)境,恐怕中國股市會(huì)變成“罌粟園”。有人大代表迫切希望股改后加快再融資進(jìn)程,可如果再融資過度帶來“圈錢”潮,投資者難免將再遭“嗆水”。一言以蔽之,管理層保護(hù)好脆弱的股市反彈成果,增強(qiáng)投資者信心應(yīng)成為唯一的出發(fā)點(diǎn)。(張煒)

 
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