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統(tǒng)計稱股票投資對深市主板公司業(yè)績影響明顯偏高

2008年06月02日 10:54 來源:京華時報 發(fā)表評論

  昨天,深交所發(fā)布深市主板上市公司年報業(yè)績分析。統(tǒng)計顯示,深市主板公司2007年盈利實現(xiàn)前所未有的增長,這種增長很大程度是一種外延式增長,即大股東通過定向增發(fā)、整體上市等方式注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帶來上市公司規(guī)模擴張,同時新會計準則實施及投資收益增長也對業(yè)績增長起到了重要推動作用。

  深市主板公司在2007年共實現(xiàn)凈利潤1048.74億元,同比增長116.46%;加權(quán)平均每股收益0.41元,同比增長96.09%。但從利潤指標分拆看,在利潤總額的構(gòu)成中,營業(yè)總收入減去營業(yè)總成本的差額同比降幅超過10%,而非主業(yè)各項收入的比例均呈現(xiàn)不同幅度上升。主營業(yè)務對公司利潤的影響程度正在減弱,上市公司業(yè)績提升與投資收益、營業(yè)外收入以及非經(jīng)常性損益的貢獻密切相關(guān)。

  數(shù)據(jù)顯示,2007年深市主板公司總共實現(xiàn)投資收益292.56億元,扣除對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益,其他投資收益212.78億元,占利潤總額的14.31%。深交所強調(diào),這部分投資收益雖然是已實現(xiàn)的收益,但主要來自于上市公司在二級市場上低買高賣其他上市公司股票,因此很難被看作是一種真實的業(yè)績增長。與海外成熟市場的上市公司相比,股票投資收益占利潤總額的比例也明顯偏高。

  此外,從現(xiàn)金流與賬面利潤的匹配度來看,深市主板公司的盈利增長質(zhì)量也不容樂觀。2007年深市主板公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流合計1424.63億元,與2006年相比增幅為10.37%,大大低于同期116.46%的凈利潤增長幅度。經(jīng)營性現(xiàn)金流增長明顯滯后,說明公司業(yè)績中有相當部分是新會計準則實施等原因帶來的賬面利潤增長。(記者: 馬嵐)

編輯:馬金龍】
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