近期多家大盤股“過會”審核，使得市場有關大盤股發(fā)行“砸市”的擔憂再次加重。在信心不足和多重因素的影響下，滬深兩市自上周以來展開的反彈開始呈現(xiàn)微妙態(tài)勢，上周四、周五股指連續(xù)收出兩根陰線。對此，多名權威人士在記者采訪時指出，綜合考慮目前市場資金面、估值水平多方面的情況，大盤股發(fā)行將難成“砸市”之舉。

　　近期，中國建筑、中國南車、光大證券、成渝高速等大盤股相繼“過會”，是引致市場擔心擴容壓力的直接原因。但有分析人士首先指出，A股市場去年10月以來自高點回落，是受到了周邊股市大幅下挫、全球經(jīng)濟放緩影響中國經(jīng)濟、緊縮政策可能繼續(xù)出臺、限售股解禁、上市公司再融資需求對打擊市場信心等多重因素的影響，可見，大盤股發(fā)行并非導致大盤下跌的利空因素，也不會成為“壓死駱駝的一根稻草”。

　　該人士進一步指出，導致市場擔心大盤股發(fā)行的邏輯，無非是一級市場將從二級市場抽血，導致市場資金面趨緊。但從數(shù)據(jù)來看，截至2008年6月底，A股市場的流通市值已達6.3萬億元，假設一個大盤藍籌股的發(fā)行規(guī)模在200億元左右，其所占A股市場流通市值比例也就僅為0.3%左右，影響將十分有限。統(tǒng)計顯示，2008年以來發(fā)行的50億元以上的大盤股中，網(wǎng)下申購資金雖有所減少，卻最低也超過千億元，網(wǎng)上申購資金更保持在兩萬億元的規(guī)模以上，這顯示出徘徊在一二級市場之間的資金仍十分充裕，有關資金面的擔憂并無必要。

　　另有市場人士指出，在目前A股市場容量已成倍擴大的情況下，大盤股發(fā)行對市場資金實際信心的影響不會非常明顯。以此前工商銀行A股發(fā)行為例，工商銀行A股IPO融資規(guī)模高達466億元，占當時A股流通市值比例為2.5%，而工行的發(fā)行并未影響到后續(xù)市場的繼續(xù)上揚。以目前儲備的大盤股發(fā)行規(guī)模來看，其體量和市場影響都不會超過工行。此外，統(tǒng)計顯示，今年上半年滬深兩市已有近60家公司進行了IPO，從數(shù)量上已超過去年同期，但其融資總額僅為900多億元，只有07年上半年的六成不到，平均融資金額更是降至去年的一半，這意味著，上半年大盤股的發(fā)行“減速”已非常明顯，因此也就不存在著大盤股大量發(fā)行挫傷市場的問題。

　　研究人士還指出，從估值角度來看，目前市場較去年高點顯著回調(diào)，A股市場的動態(tài)市盈率從去年的30多倍調(diào)整到17倍左右，已經(jīng)接近國際發(fā)達國家市場水平。如果進一步考慮到A股公司盈利保持每年20%—25%左右的增長，則到2010年世博會，A股市場總體市盈率將降至10倍左右，在全球股市中投資價值明顯。在這種情況下，新股上市的發(fā)行估值水平也隨市場大幅回調(diào)，對投資者來說正是低價從一級市場尋找對藍籌股投資的機遇。而從市場整體發(fā)展的角度考慮，大盤股的發(fā)行，實際上將有效提高上市公司質(zhì)量，是推動股市長期健康發(fā)展的必需條件。統(tǒng)計顯示，2007年以來登陸A股市場的15只IPO融資超過100億元的大盤藍籌股，去年共實現(xiàn)盈利3639億元，占同期A股市場1550余家上市公司總盈利的4成，顯著提高了A股公司總體的盈利質(zhì)量。據(jù)了解，即使包括中小盤股票，2007年新上市公司的ROE水平也達到了19.4%，顯著高于此前上市公司10.2%的總體水平。因此對于大盤藍籌股，市場不必將其視為洪水猛獸，相反卻可能由于藍籌股提升上市公司整體質(zhì)量，成為刺激市場后市走強的積極因素。(記者 徐玉海 王堯)