中新社北京九月五日電(記者 賈靖峰)中國(guó)證監(jiān)會(huì)五日晚間發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的規(guī)定》公開征集意見。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在此間對(duì)記者表示，推行可交換債旨在引導(dǎo)“大小非”及大宗限售股份股東以股票作質(zhì)押，發(fā)行可交換債券，避免其急于拋售或不計(jì)成本拋售股票，以緩解股市壓力。

　　新規(guī)規(guī)定，可交換債發(fā)債人僅限于上市公司股東，發(fā)債金額不超過預(yù)備用于交換股票按募集公告前二十日均價(jià)的七成，發(fā)行結(jié)束之日起十二個(gè)月后方可交換為預(yù)備交換的股票，預(yù)備交換的股票在約定的換股期間應(yīng)為無限售條件股份。

　　這位發(fā)言人說，近期一些上市公司股東因經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)資金困難，加之股市再融資遇阻，不得不拋售所持股票以解燃眉之需，現(xiàn)在這類股東可通過發(fā)行可交換債獲得資金，無需拋售股票。

　　根據(jù)新規(guī)，債券投資者將在十二個(gè)月后分散逐漸交換成其持有的股票，這樣既可以避免直接對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊，緩解“大小非”等限售股集中大規(guī)模上市對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，又可避免股東直接拋售造成股價(jià)下跌帶來的損失以及不能變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該發(fā)言人表示，可交換債事先鎖定了未來的換股價(jià)格，其持有者大多數(shù)是長(zhǎng)期看好公司、認(rèn)同換股價(jià)格、具有價(jià)值判斷能力的投資機(jī)構(gòu)，有助穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，引導(dǎo)投資理念長(zhǎng)期化和理性化。

　　他預(yù)計(jì)可交換債將吸引證券投資基金、保險(xiǎn)資金、社�；�金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期投資，因可交換債投資人將獲得按票面利率享受利息和按換股價(jià)格交換股票的期權(quán)，股價(jià)上漲，可分享收益，股價(jià)下跌，則可當(dāng)作債券長(zhǎng)期持有直至到期。

　　新規(guī)要求發(fā)債人所持股票的上市公司最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣三億元，最近一期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣十五億元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六，以防范不規(guī)范的小型公司股東發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)。

　　這位發(fā)言人還透露，截至今年八月底，內(nèi)地已發(fā)行各類債券一千五百二十五億元。今年股市大幅調(diào)整，股權(quán)融資困難，各類債券的融資額已達(dá)再融資總額的五成左右，緩解了股市的融資壓力。(完)