從昔日的券商包銷到如今的超額認(rèn)購(gòu)，隨著近期股市的持續(xù)回暖，上市公司再融資也正逐步走出“寒冬”。

　　今日，開(kāi)灤股份5612萬(wàn)股公開(kāi)增發(fā)股上市，公司今年11月實(shí)施的公開(kāi)增發(fā)計(jì)劃就此圓滿收官。值得注意的是，在本次增發(fā)實(shí)施前，或是出于對(duì)公眾投資者認(rèn)購(gòu)積極性的擔(dān)心，開(kāi)灤股份大股東開(kāi)灤集團(tuán)曾作出了對(duì)上述增發(fā)股份進(jìn)行“兜底”的承諾，即通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)本次增發(fā)4209萬(wàn)股，通過(guò)網(wǎng)上申購(gòu)本次增發(fā)1403萬(wàn)股的承諾。而隨著近期國(guó)家出臺(tái)一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策以及股市的反彈，投資者對(duì)再融資的態(tài)度已慢慢從此前的“望而生畏”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺e極認(rèn)購(gòu)”。在此背景下，開(kāi)灤股份此次增發(fā)最終獲得超額認(rèn)購(gòu)，大股東開(kāi)灤集團(tuán)由此僅“拿下”了增發(fā)股份的60%左右。

　　開(kāi)灤股份的成功增發(fā)并非個(gè)案。招商地產(chǎn)、東方電氣、蘇寧環(huán)球等上市公司也在11月份成功完成了各自的增發(fā)融資計(jì)劃。其中，東方電氣的公開(kāi)增發(fā)更是受到以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者熱捧。統(tǒng)計(jì)顯示，包括26家基金在內(nèi)的39家機(jī)構(gòu)投資者參與本次增發(fā)，其中26只基金合計(jì)配售逾2586萬(wàn)股，占比達(dá)78%。

　　而就在此前，由于股市的持續(xù)下挫及市場(chǎng)人氣的低迷，資本市場(chǎng)的再融資功能受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)共有近300家上市公司提出了再融資方案，方式包括增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等。但隨著股價(jià)與預(yù)期增發(fā)價(jià)之間大幅倒掛，已有包括中關(guān)村、創(chuàng)興置業(yè)、銅陵有色在內(nèi)的逾30家公司宣布停止實(shí)施相關(guān)融資計(jì)劃。

　　在此背景下，少數(shù)強(qiáng)行增發(fā)的公司在當(dāng)時(shí)更是遭遇了罕見(jiàn)的大比例包銷。今年6月，浦東建設(shè)、合加資源兩公司實(shí)施公開(kāi)增發(fā)，但由于投資者認(rèn)購(gòu)嚴(yán)重不足，承銷團(tuán)對(duì)增發(fā)股的包銷比例高達(dá)76.8%和40.6%，其中浦東建設(shè)還有16.9%的增發(fā)股份被大股東的全資子公司認(rèn)購(gòu)，普通投資者的實(shí)際認(rèn)購(gòu)比例僅為6.3%。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，開(kāi)灤股份、東方電氣近期的成功增發(fā)對(duì)那些正等待發(fā)行時(shí)機(jī)的上市公司起到了良好的示范作用。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有36家上市公司的增發(fā)方案獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，包括凌鋼股份、ST綿高在內(nèi)的多家公司已獲得核準(zhǔn)發(fā)行，而按照規(guī)定，上述公司將在獲得核準(zhǔn)后6個(gè)月有效期內(nèi)擇機(jī)實(shí)施增發(fā)。(徐銳)