国产超碰人人添人,久久国产avjust麻豆,黄网站色视频免费大全免费看无码
本頁(yè)位置: 首頁(yè)新聞中心經(jīng)濟(jì)新聞
    券商激辯股市走勢(shì):“倒V形”P(pán)K“N形”?
2009年02月16日 09:04 來(lái)源:廣州日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  日前,知名券商廣發(fā)證券“宣布”加入牛年“N形”走勢(shì)一派。這樣,廣發(fā)證券、中信證券和國(guó)泰君安證券等著名券商都成了“N”派,“N形”走勢(shì)也正得到越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)認(rèn)同。

  不過(guò),市場(chǎng)另一著名機(jī)構(gòu)中金公司仍堅(jiān)持“倒V形”看法不變。

  “倒V”派

  今年將繼續(xù)“探底之旅”

  中金公司在2009年策略報(bào)告中預(yù)測(cè),2009年還是“探底之旅”。

  估值風(fēng)險(xiǎn)仍未充分釋放

  中金認(rèn)為,2009年整體上市公司的凈利潤(rùn)增速為-15.2%,如果2010年經(jīng)濟(jì)逐漸趨穩(wěn),盈利有望在2009年見(jiàn)底。A股估值風(fēng)險(xiǎn)仍未充分釋放,可能在盈利下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)之上還有10%~20%的下行空間。而政府刺激經(jīng)濟(jì)措施的成效可能在下半年出現(xiàn),帶動(dòng)大盤(pán)觸底。

  對(duì)于配置,中金大體主張降低倉(cāng)位,轉(zhuǎn)投防御性強(qiáng)的板塊。

  值得一提的是,也有相當(dāng)多的機(jī)構(gòu)“觀點(diǎn)曖昧”,典型代表是申萬(wàn)和瑞銀。

  它們認(rèn)為,市場(chǎng)的趨勢(shì)性回升還要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)周期風(fēng)險(xiǎn)的消化以及新增長(zhǎng)動(dòng)力的積累,未來(lái)6~12個(gè)月影響市場(chǎng)最大的變量是政府的介入和應(yīng)對(duì)措施,但他們并沒(méi)有預(yù)測(cè)A股今年大體走勢(shì)。

  廣州安惠公司總裁陳國(guó)華認(rèn)為,非多即空,這些機(jī)構(gòu)事實(shí)上也應(yīng)是“倒V形”走勢(shì)一派。

  “N形”派

  年內(nèi)大體呈“N形”走勢(shì)

  認(rèn)為2009年股市將呈“N形”走勢(shì)的典型代表是廣發(fā)證券、中信證券和國(guó)泰君安。而這一派的觀點(diǎn)也日益得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。

  股市多在危機(jī)第二年探底回升

  廣發(fā)證券最新策略報(bào)告認(rèn)為,歷史上看,相比經(jīng)濟(jì)與房?jī)r(jià),股價(jià)的調(diào)整要迅速得多。平均來(lái)看,危機(jī)第二年,實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到了更大的沖擊,但股市可能探底回升。其原因在于,危機(jī)之后,經(jīng)濟(jì)可能已處于收縮晚期。而在這一階段,無(wú)論是回報(bào)還是計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)均較高。

  但是,鑒于諸多不確定因素,今年股票投資不存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。其一,生產(chǎn)是否企穩(wěn)還需觀察。其二,私人投資缺口能否彌補(bǔ)也需要觀察。

  年末A股的潛在回報(bào)是20%

  國(guó)泰君安認(rèn)為,市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底,年內(nèi)股市將大體呈“N”形走勢(shì),未來(lái)估值有望提升;通縮是選股和主題投資的機(jī)會(huì);等到復(fù)脹,開(kāi)始行業(yè)輪動(dòng)與配置。

  廣發(fā)證券也預(yù)計(jì),今年的股市大體趨勢(shì)呈現(xiàn)“N”形。在一季度,流動(dòng)性泛濫與預(yù)期改善將降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),市場(chǎng)出現(xiàn)估值修復(fù)性反彈。但是,鑒于二季度的業(yè)績(jī)下調(diào)以及通縮壓力,估值上行受到限制,市場(chǎng)可能出現(xiàn)二次探底。而在信貸、貨幣市場(chǎng)改善的情況下,需求和價(jià)格都會(huì)有所反映,下半年將出現(xiàn)再通脹,股市將再次受到正面支撐。

  廣發(fā)證券認(rèn)為,相比其他大類(lèi)資產(chǎn),股票的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn);诤暧^多因素預(yù)測(cè)模型與業(yè)績(jī)分解,中性情況下,預(yù)計(jì)上市公司2009年業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?9.5%。根據(jù)這一計(jì)算結(jié)果,以2000點(diǎn)作為基準(zhǔn),得到2009年末A股的潛在回報(bào)是20%。

  建議配置周期性行業(yè)

  行業(yè)配置上,廣發(fā)預(yù)計(jì),全年的超額收益在于周期性行業(yè),但應(yīng)該在周期性行業(yè)與防御性行業(yè)間尋求平衡:一季度,偏好周期性行業(yè);二季度,防御性行業(yè)預(yù)計(jì)能超越大盤(pán);下半年,再次建議配置周期性行業(yè)。

  國(guó)泰君安認(rèn)為,2009年內(nèi)部流動(dòng)性仍然會(huì)充裕,中小市值成長(zhǎng)、創(chuàng)新(新技術(shù)、新能源)與主題投資將大行其道。(記者李成)

【編輯:楊威
商訊 >>
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒?shù)俊鎭?/font>銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強(qiáng)寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>