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    標(biāo)普:A股年內(nèi)有望站上2700點(diǎn)
2009年02月25日 12:09 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小
標(biāo)準(zhǔn)普爾大中華區(qū)總裁周彬
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  標(biāo)準(zhǔn)普爾大中華區(qū)總裁周彬日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,目前一些資產(chǎn)、市場(chǎng)還沒(méi)有明確見(jiàn)底,全球經(jīng)濟(jì)還有下降的可能性,但最大的不確定性來(lái)自政策風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為,在中國(guó)出口和內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力不明顯的情況下,通過(guò)投資來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的力度可能要更大一點(diǎn)。對(duì)于中國(guó)A股市場(chǎng)的走勢(shì),他預(yù)計(jì),上證綜指在2009年底將達(dá)到2700點(diǎn)。

  金融市場(chǎng)跌幅有限

  中國(guó)證券報(bào):標(biāo)準(zhǔn)普爾近期發(fā)布了一份報(bào)告,再一次下調(diào)了對(duì)2009年亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè),為何如此悲觀?

  周彬:去年3月到7月之間,亞洲的通貨膨脹極其嚴(yán)重,當(dāng)時(shí)的貨幣緊縮政策正是針對(duì)這一情況而實(shí)施的。貨幣緊縮政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用通常會(huì)滯后,滯后期會(huì)因環(huán)境而異,但六個(gè)月是比較合理的一個(gè)時(shí)間。因此,緊縮政策在第四季度才見(jiàn)成效,恰好與歐美經(jīng)濟(jì)急劇下轉(zhuǎn)同時(shí)發(fā)生,這種情況對(duì)亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響特別大,所以我們覺(jué)得亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)下轉(zhuǎn)現(xiàn)象會(huì)愈演愈烈。

  另外,目前全球金融市場(chǎng)非常不穩(wěn)定,沒(méi)有明確的展望。歐美大金融機(jī)構(gòu)受到影響,自身難保,此前以金融市場(chǎng)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式難以為繼。在金融市場(chǎng)前景不明確的情況下,房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市都大幅貶值。各種不利因素的連鎖反應(yīng),使得全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)受到影響,經(jīng)濟(jì)下降速度越來(lái)越快。

  市場(chǎng)上很多經(jīng)濟(jì)體的展望,以前是在六個(gè)月時(shí)間內(nèi)都沒(méi)有太大波動(dòng),而現(xiàn)在幾乎每個(gè)月都有改變,標(biāo)準(zhǔn)普爾也經(jīng)常要進(jìn)行追蹤更新。我們的報(bào)告認(rèn)為,今年美國(guó)GDP增長(zhǎng)會(huì)下降,亞太地區(qū)也相應(yīng)作了下調(diào)。

  中國(guó)證券報(bào):金融市場(chǎng)會(huì)不會(huì)有更多的“壞消息”,爆出更大的資產(chǎn)“黑洞”?

  周彬:金融市場(chǎng)已經(jīng)下降得這么厲害,繼續(xù)下降的空間已不大。有人說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)反映了最壞的消息。金融市場(chǎng)會(huì)不會(huì)有2007年、2008年的下跌幅度?我想可能性不太大。

  中國(guó)證券報(bào):您認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)面臨的最大的不確定因素是什么?

  周彬:最大的不確定性因素是政策,F(xiàn)在資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)劇烈,各國(guó)政府的政策并不能徹底解決目前出現(xiàn)的問(wèn)題?傮w而言,中國(guó)政府的政策比其他國(guó)家更積極。

  很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者和分析師認(rèn)為,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃力度不夠大、不夠快、不夠狠,如果政策不能恢復(fù)信心,不能讓整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)揮其帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用,全球受到的影響會(huì)非常大。

  在很多人對(duì)政策沒(méi)有信心,加之政策可能存在一定副作用的情況下,全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下降的可能性仍較大。

  滬指年內(nèi)有望達(dá)2700點(diǎn)

  中國(guó)證券報(bào):您怎么看待當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)?

  周彬:中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)因全球經(jīng)濟(jì)格局改變而發(fā)生變化。有些部門譬如發(fā)電和進(jìn)口會(huì)因?yàn)檎耐顿Y計(jì)劃而有所改善;有些部門無(wú)法完全恢復(fù)原來(lái)的狀況,比如出口。

  在出口和內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力不明顯的情況下,通過(guò)投資來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的力度可能要更大一點(diǎn)。盡管現(xiàn)在貸款增長(zhǎng)率已凸顯了政策作用,但中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)“保八”的話,有些政策的執(zhí)行力度要更大一些。

  中國(guó)證券報(bào):近期中國(guó)信貸增長(zhǎng)很快,其中包含4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)計(jì)劃政府要求金融機(jī)構(gòu)加大貸款力度因素,這可能會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不良貸款率的上升。那么,您認(rèn)為發(fā)生這種情況的幾率有多大?

  周彬:在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候,貸款增長(zhǎng)的話不良貸款率一定會(huì)增加,這是毋庸置疑的,不光是中國(guó),全球都如此。但是,擴(kuò)大信貸還是要執(zhí)行,就像感冒了一定要吃藥,但長(zhǎng)遠(yuǎn)看也會(huì)有副作用。

  中國(guó)證券報(bào):您怎么看中國(guó)A股市場(chǎng)的走勢(shì)?

  周彬:盡管存在一些負(fù)面消息和風(fēng)險(xiǎn),但我認(rèn)為,這些利空因素將在2009年第一季度出盡,加之各項(xiàng)財(cái)政刺激措施開(kāi)始顯現(xiàn)成效,中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)在2009年第二季度開(kāi)始復(fù)蘇,并將持續(xù)至2009年下半年。我們預(yù)計(jì),上證綜指在2009年底將達(dá)到2700點(diǎn)。

  我們關(guān)注的主要問(wèn)題是奧巴馬在美國(guó)推出的銀行救助措施的執(zhí)行情況。如果這一措施能夠?qū)е旅绹?guó)借貸活動(dòng)增加以及信貸利差降低,那么,金融股和資源股會(huì)帶動(dòng)股市出現(xiàn)更為持續(xù)的上漲。否則,市場(chǎng)可能將維持區(qū)間波動(dòng),而上證指數(shù)上升的空間則可能更小。

  需要統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

  中國(guó)證券報(bào):這次金融危機(jī)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也有不小的影響,監(jiān)管方面也加強(qiáng)了對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,您覺(jué)得這對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的未來(lái)有什么影響?

  周彬:金融市場(chǎng)需要獨(dú)立的、公認(rèn)的、市場(chǎng)認(rèn)可的分析機(jī)構(gòu),信用評(píng)級(jí)應(yīng)該還能有所作為,我們對(duì)此很有信心。評(píng)級(jí)工作是對(duì)債券或發(fā)債人信用風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn),揭示違約的可能性,并不是債券買賣的建議或是否適合任何投資者的看法,也不能作為流動(dòng)性、波動(dòng)性及市值的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

  在監(jiān)管方面,在現(xiàn)有環(huán)境下,各國(guó)政府對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管條例不同,我們認(rèn)為評(píng)級(jí)需要一個(gè)全球統(tǒng)一的監(jiān)管環(huán)境,F(xiàn)在,金融市場(chǎng)一體化程度越來(lái)越深,評(píng)級(jí)工作通常會(huì)涉及到很多領(lǐng)域和不同的國(guó)家。因此,監(jiān)管框架應(yīng)力爭(zhēng)保持全球統(tǒng)一性,有助于不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)共享信息。此外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)將監(jiān)管重點(diǎn)放在評(píng)級(jí)流程的完整性和透明度上,保證評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、公平性,而不能直接干預(yù)評(píng)級(jí)的結(jié)果。

  中國(guó)證券報(bào):現(xiàn)在市場(chǎng)不景氣,對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)具有一定的沖擊,您怎么看待這些沖擊?

  周彬:現(xiàn)在整個(gè)融資市場(chǎng)包括評(píng)級(jí)公司和銀行業(yè)都受到很大影響,但在這種環(huán)境下,投資者有以下幾個(gè)方面的需求更大,即信心、分析和價(jià)錢。

  以前市場(chǎng)好的情況下,很多時(shí)候只要跟著大家跑就可以賺錢了,但在目前基本面分析尤為重要。如今很多投資者轉(zhuǎn)到最基本的分析,標(biāo)準(zhǔn)普爾在這方面的業(yè)務(wù)進(jìn)展得不錯(cuò),特別是風(fēng)險(xiǎn)分析方面。目前,中國(guó)監(jiān)管部門對(duì)國(guó)際評(píng)級(jí)公司直接進(jìn)入國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)有所約束,我們希望能跟國(guó)內(nèi)成功的評(píng)級(jí)公司合作,幫助中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展。(記者 盧錚 蔣家華)

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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