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    業(yè)內(nèi)積極評價(jià)新股發(fā)行改革 望“步伐”更大些
2009年05月25日 07:11 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  中國證券報(bào)社24日在京舉行“新股發(fā)行制度改革座談會”。與會專家學(xué)者、券商、基金公司人士認(rèn)為,《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》體現(xiàn)了市場化改革方向,值得充分肯定。他們希望新股發(fā)行市場化步伐更大些,并對改革和完善新股發(fā)行制度提出了建議。

  與會人士認(rèn)為,《指導(dǎo)意見》提出要“完善詢價(jià)和申購的報(bào)價(jià)約束機(jī)制,淡化行政指導(dǎo)”,表明新股發(fā)行改革向市場化方向邁進(jìn)了一步,但股票發(fā)行制度市場化改革的空間仍很大,需要市場各方繼續(xù)推動(dòng),發(fā)行制度改革要從目前的核準(zhǔn)制向注冊制推進(jìn)。

  多位專家提出,在現(xiàn)階段,仍需盡快解決存量發(fā)行問題,降低市場炒作因素。也有業(yè)內(nèi)人士建議,為了約束承銷商行為,使“詢價(jià)報(bào)價(jià)與申購報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)具有邏輯一致性”,可以學(xué)習(xí)海外成熟市場,將詢價(jià)和申購兩步并作一步,報(bào)價(jià)時(shí)價(jià)與量全部都報(bào)。

  在保護(hù)中小投資者利益方面,與會人士認(rèn)為,保護(hù)投資者利益與合理定價(jià)密切相關(guān),由于我國新股發(fā)行中市場化定價(jià)不充分,才出現(xiàn)一二級市場的大幅價(jià)差。在發(fā)行定價(jià)市場化以后,一二級市場價(jià)差將會縮窄,甚至可能會出現(xiàn)上市首日跌破發(fā)行價(jià)的新股,在這種情況下加強(qiáng)投資者教育、增強(qiáng)一級市場的風(fēng)險(xiǎn)意識便顯得尤為重要。

  與會人士認(rèn)為,IPO重新啟動(dòng),對二級市場的影響是短暫的,監(jiān)管層的責(zé)任主要是管理市場中的違法違規(guī)行為,不用過多考慮市場指數(shù)波動(dòng)。

  中國社科院金融研究所副所長王國剛、銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾、宏源證券研究所所長程文衛(wèi)、中信證券資本市場部執(zhí)行總經(jīng)理孫毅、中信證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理于軍以及部分基金公司投資負(fù)責(zé)人等參加此次座談會。(記者 謝聞麒)

【編輯:高雪松

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