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    巴菲特與索羅斯投資習(xí)慣:巧合還是成功的秘訣?
2009年08月28日 09:03 來源:證券日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  ——全世界最偉大的兩位投資大師的思想碰撞

  一個(gè)謹(jǐn)慎沉著,一個(gè)狠辣凌厲,天壤之別中卻蘊(yùn)含著驚人一致的投資習(xí)慣。

  這是巧合還是真正的成功秘訣?

  思考習(xí)慣的力量

  沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯是世界上最成功的投資者。

  巴菲特的招牌式策略是購(gòu)買那些他認(rèn)為價(jià)格遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)值的大企業(yè),并“永遠(yuǎn)”擁有它們。索羅斯則以在即期和遠(yuǎn)期市場(chǎng)上做巨額杠桿交易而聞名。

  兩人的區(qū)別實(shí)在不能再大了,他們的投資方法有天壤之別。而即使他們偶爾選擇相同的投資對(duì)象,他們的行動(dòng)原因也是大不相同的。全世界最成功的兩位投資者是否會(huì)有一些共同之處呢?

  表面上看,他們的共同之處不多。但我想,如果有某件事是巴菲特和索羅斯都會(huì)做的,那它就可能是至關(guān)重要的,甚至有可能是他們的成功秘訣。

  我越看越覺得他們有很多相似之處。當(dāng)我分析了兩人的思路、決策過程甚至信仰后,我發(fā)現(xiàn)了一些令人驚訝的共同點(diǎn)。例如:

  對(duì)于市場(chǎng)的本質(zhì),巴菲特和索羅斯的看法是相同的。

  當(dāng)他們投資時(shí),他們關(guān)注的焦點(diǎn)不是預(yù)期利潤(rùn)。事實(shí)上,他們不是為錢而投資的。

  兩人更重視的是不賠錢,而不是賺錢。

  他們從來不做分散化投資:對(duì)某一投資對(duì)象,他們總是能買多少就買多少。

  他們的成功與他們預(yù)測(cè)市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)的能力絕對(duì)沒有任何關(guān)系。

  喬治·索羅斯不冒險(xiǎn)嗎

  在金融市場(chǎng)上生存有時(shí)候意味著及時(shí)撤退。

  ——喬治·索羅斯

  如果證券的價(jià)格只是它們真正價(jià)值的一個(gè)零頭,那購(gòu)買它們毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。

  ——沃倫·巴菲特

  1987年,索羅斯估計(jì)日本股市即將崩潰,于是用量子基金在東京做空股票,在紐約買入標(biāo)準(zhǔn)普爾期指合約,準(zhǔn)備大賺一筆。

  但在1987年10月19日的“黑色星期一”,他的美夢(mèng)化成了泡影。道指創(chuàng)紀(jì)錄地下跌了22.6%,這至今仍是歷史最大單日跌幅。同時(shí),日本政府支撐住了東京市場(chǎng)。索羅斯遭遇了兩線潰敗。

  “他做的是杠桿交易,基金的生存都受到了威脅。”兩年后接管了量子基金的斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)回憶說。

  索羅斯沒有猶豫。遵循自己的第三條風(fēng)險(xiǎn)管理法則,他開始全線撤退。他報(bào)價(jià)230點(diǎn)出售他的5 000份期指合約,但沒有買家。在220點(diǎn)、215點(diǎn)、205點(diǎn)和200點(diǎn),同樣無(wú)人問津。最后,他在195~210點(diǎn)之間拋出。具有諷刺意味的是,賣壓隨著他的離場(chǎng)而消失了,該日期指報(bào)收244.5點(diǎn)。

  索羅斯把他全年的利潤(rùn)都賠光了。但他并沒有為此煩惱。

  兩周后,他重返市場(chǎng),猛烈做空美元。由于他知道如何處理風(fēng)險(xiǎn),堅(jiān)持著自己的法則,他很快就把災(zāi)難拋到了腦后,讓它成為歷史。而總體算來,量子基金該年度的投資回報(bào)率仍然達(dá)到了14.5%。

【編輯:楊威
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