“蒙牛增發(fā)新股將解決融資需求，而且中糧集團的國企背景將有助于投資者重拾對蒙牛的信心。”中銀國際認(rèn)為“中糧集團是實際控制人”，“蒙牛和中糧集團將產(chǎn)生更大的協(xié)同效應(yīng)，因為后者在國內(nèi)主營農(nóng)產(chǎn)品和食品業(yè)務(wù)，近幾年來又積極收購了食品飲料品牌，如09年初收購的方便面品牌‘五谷道場’�！�

　　國海證券食品飲料研究員劉金滬分析，此次收購除了因為中糧看好乳品業(yè)的發(fā)展外，更重要的是中糧看到了中國民營企業(yè)在傳統(tǒng)液態(tài)奶方面所占的優(yōu)勢，一方面在液態(tài)奶方面品牌效應(yīng)沒有那么明顯，另一方面國內(nèi)企業(yè)運輸成本低，低產(chǎn)自然低銷。

　　“按照目前媒體所報道的信息來看，中糧集團只是長期持股的戰(zhàn)略投資者，在蒙牛未來的董事會11名董事中占3個名額，均為非執(zhí)行董事。這對蒙牛來說影響其實不大”。昨日國元證券行業(yè)分析師周家杏接受記者采訪時表示，如果蒙牛自身管理層出現(xiàn)變動的話，蒙牛的未來發(fā)展就充滿變數(shù)。短期來看，一個是中國最大的糧油食品進出口公司和實力雄厚的食品生產(chǎn)商，一個是中國頂級的乳業(yè)品牌，兩大龍頭的結(jié)合實在是一個雙贏的局面。從長遠看，此次收購具有深層次的戰(zhàn)略意義，三聚氰胺事件顯示了民營企業(yè)的社會責(zé)任感等各個方面仍然不是很到位，為了保障以乳制品為代表的食品產(chǎn)業(yè)的安全，國家極有可能將逐步通過國有資產(chǎn)來控制關(guān)系國計民生的乳品行業(yè)。

　　伊利盤面資金蠢蠢欲動

　　目前國內(nèi)乳品板塊只有四只股票，分別是*ST伊利、光明乳業(yè)、三元以及蒙牛乳業(yè)。蒙牛乳業(yè)昨日一度上漲12%，后沖高回落，最終報收于19.32港元，較前一交易日上漲1.15%，當(dāng)天成交額831億。

　　而從A股票市場表現(xiàn)來看，資本市場尚未明確認(rèn)可乳品行業(yè)底部或已經(jīng)來臨，據(jù)大智慧SU PV IEW統(tǒng)計：光明乳業(yè)最近一周主力資金凈流出0.84億元，占流通盤比例-3.21%，主力持倉由6.781%減至5.774%。

　　而ST伊利則已有蠢蠢欲動跡象。其中最近一周主力資金凈流出0.14億元，占流通盤比例-0.14%，成交量8386萬股，換手率11.52%，漲幅7.02%，DDX連續(xù)2日飄紅。

　　乳業(yè)行業(yè)度過最艱難時刻

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管乳品行業(yè)底部并沒有明確確定，但是最艱難的時刻已經(jīng)過去。目前乳品市場份額已經(jīng)恢復(fù)了八九成，零售價格比較堅挺，又逢產(chǎn)奶旺季，供應(yīng)源比較充分，成本開始降低，毛利率開始回升，產(chǎn)量5月份同比累計增長3.15%，劉金滬認(rèn)為這些都說明中國乳業(yè)已經(jīng)走出了最艱難的時期。

　　總體來看，下半年乳業(yè)板塊能否上漲，關(guān)鍵要看其動力核心即經(jīng)濟效益，中投證券食品飲料分析師黃巍認(rèn)為在產(chǎn)量恢復(fù)之后，業(yè)績的恢復(fù)只是時間問題。

　　具體到個股，周家杏分析，三元在收購三鹿之后，企業(yè)迎來了全新的發(fā)展契機，只要繼續(xù)擴大銷售班底，還是存在著業(yè)績動力；光明作為區(qū)域性企業(yè)，未來發(fā)展存在著市場發(fā)展瓶頸；蒙牛和伊利兩大企業(yè)恢復(fù)速度還是可以的，但要注意進行營銷優(yōu)化和產(chǎn)品升級。概括說來，下半年乳業(yè)板塊還不錯，相對看好蒙牛和伊利，重點推薦蒙牛。

　　中銀國際同樣基于三個因素把對蒙牛的評級由“賣出”上調(diào)為“持有”。(梁永建 實習(xí)生 于琳)