目前鋼鐵生產持續(xù)保持高水平，加劇了國內市場供需不平衡的矛盾，這將是抑制鋼材市場價格持續(xù)反彈的重要因素之一。

　　價格反彈 產能釋放

　　上周國內鋼價指數小幅上升0.7%，其中長材上漲0.7%，板材上漲0.8%；同時原材料價格也出現上漲。鐵礦石價格指數上周小幅上漲2.2%。長江證券分析師估算，目前鋼價的上漲仍能夠覆蓋成本的提升，鋼企的毛利近期呈現小幅回升態(tài)勢。處于盈利狀態(tài)下的鋼鐵行業(yè)基本不會出現限產的情況。隨著前期新建產能的逐步投產達產，供給在未來相當長的一段時間內依然會維持在較高的水平上。

　　實際上，10月下旬以來，全國鐵、鋼、材日產量繼續(xù)增加。10月下旬全國粗鋼日產水平165.4萬噸，環(huán)比10月中旬的日產165萬噸增加0.4萬噸或0.26%；10月下旬全國生鐵日產水平為160萬噸，環(huán)比10月中旬上升2萬噸或1.05%；鋼材日產水平為206萬噸，環(huán)比10月中旬上升8萬噸或3.99%。由此可見，鋼鐵行業(yè)的產能釋放仍在繼續(xù)。

　　供給壓力制約鋼價

　　銀河證券分析師指出，由于鋼價仍在成本線之上，企業(yè)生產仍有邊際利潤，鋼廠減產的意愿并不強烈，因此鋼市或重新進入新一輪“去庫存化”的階段。但因為資金充裕和市場上人們不同的心理預期，使得鋼市的“建庫存化”與“去庫存化”同時進行，加劇了市場的波動。

　　庫存方面，上周主要鋼材品種社會庫存在鋼價小幅反彈的背景下出現了環(huán)比下降，經銷商處理庫存的決心正在加大。不過熱軋在前周出現首次小幅下降后上周重新環(huán)比上漲，龐大的供給釋放壓力依然巨大。

　　分析人士指出，盡管近期鋼材價格出現上漲，但幅度非常微弱，更大程度上屬于“技術性”的反彈。傳統(tǒng)的鋼材消費旺季“金九銀十”并沒有帶來市場價格的大幅回升，說明行業(yè)的供給壓力依然沉重。

　　湘財證券分析師認為，目前鋼鐵供需矛盾發(fā)生了轉化，供給正成為影響鋼價及鋼企利潤的主要因素。分析師預計，2009年國內產能過剩將達2.3億噸。產量過剩，必然導致庫存積壓和鋼價下跌。鋼價決定了鋼鐵股的走向。鋼價在經歷了前期暴跌后，四季度仍可能繼續(xù)向下調整，直至達到盈虧平衡。

　　由于7-9月鋼材市場出現大幅震蕩，鋼鐵企業(yè)跟隨市場提高產品價格，導致行業(yè)第三季度業(yè)績大幅回升。但是隨著過剩產能的迅速釋放，鋼價繼續(xù)低位徘徊。而進入第四季度后，鋼鐵企業(yè)都不愿減產保價，因此分析師預計12月及2010年1月鋼價仍會出現探底的可能。統(tǒng)計顯示，銀河證券、長江證券、湘財證券、渤海證券、金元證券、齊魯證券等機構的分析師近期均給予鋼鐵行業(yè)“中性”的投資評級。(徐效鴻)