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    市場老手眼中的中國股市:A股的無理由上漲法則
2009年09月11日 14:29 來源:中華工商時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  由結(jié)果而尋求根源比由根源而尋求一個結(jié)論要復(fù)雜和困難得多,大多數(shù)人都是打哪兒指哪兒菲利普·A·菲舍,在若干年前的一個晚宴上,罕見的隨大溜兒賭第二天道瓊斯指數(shù)的漲跌點數(shù)。他的兒子賭上漲5點——這個數(shù)字很保守,一般而言被猜中的幾率很高,菲舍則不然,他大膽地寫下30點這個令人瞠目的數(shù)字,要知道當(dāng)時道瓊斯指數(shù)只有900多點。第二天,菲舍因為最靠近正確數(shù)字而贏得了一臺彩色迷你電視——當(dāng)天指數(shù)大漲26點。

  不過,這一切都是假象。菲舍私下告訴他最信任的兒子小菲舍說,其實他并不知道為什么要寫這個數(shù)字,他從來不預(yù)測某一特定時段的點位,猜測純屬巧合,之所以有后來他所解釋的理由,那是因為伴隨著指數(shù)變化,市場自動提供了很多種上漲的理由,隨便拿來說幾條就是了。

  由此可見,在資本市場上,由結(jié)果而尋求根源比由根源而尋求一個結(jié)論要復(fù)雜和困難得多。大多數(shù)人都是打哪兒指哪兒。這幾天,中國市場上的股評家們更是如此,你可以在同一天的股市評論中聽到一個人完全矛盾的分析和解釋,比如本周二,從低開到尾盤的拉升,市場評論從悲觀到樂觀,觀點之游移是如此之甚。

  觀點游移之中,趨勢卻正在被鞏固著。

  一種趨勢的形成,不可能在短期內(nèi)發(fā)生巨變,除非有巨變的理由,比如不可抗力的外部突變。即便如此,在短暫的反向運行之后,市場仍舊會回到它應(yīng)該走的軌道上去。8年前的今天,也就是美國的9·11,算不算巨大的災(zāi)難和突發(fā)事件?按理說它足夠成為一輪長期熊市的開始,但事實并非如此。在短暫下跌后,市場恢復(fù)了上漲,因為那是規(guī)律使然。

  2000年的崩盤和隨后的V形反轉(zhuǎn)是伴生的事情,即便有突發(fā)事件,那也只是少數(shù)獨具慧眼的人逢低吸納的好時機(jī),怎么跌下去的怎么漲上來。

  中國市場上,同樣存在V形反轉(zhuǎn)的所有條件。宏觀經(jīng)濟(jì)或許會走成其他所有可能的形狀,但股市的對稱性原則告訴我們,現(xiàn)在仍有大量機(jī)會。

  還是回到剛才說過的悲觀到樂觀反轉(zhuǎn)的那天,9月8日。前一個半小時縮量滯漲,而后半個小時突然在三大銀行的帶領(lǐng)下放量上漲。按市場老手的說法,這樣的手法和資金性質(zhì)除了中央?yún)R金繼續(xù)在沒有正式回應(yīng)前加倉金融巨無霸外,似乎沒有別的讓人信服的理由。匯金到底出手與否咱不清楚,但3000點以下外資機(jī)構(gòu)的普遍看多卻是不爭的事實,我們知道的是,中國的消費和投資結(jié)構(gòu)正在改善,外需的低迷效應(yīng)已經(jīng)被前者的正面效應(yīng)所覆蓋,經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性力量開始聚合,市場阻力也開始逐步消失,唯一的擔(dān)心,即貨幣政策對通脹的壓力線還在“遙遠(yuǎn)”的四季度,所以,大膽些,沒有錯。(張立棟)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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