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    匯金頻繁增持銀行股背后:投資回報如何保證
2009年10月13日 08:44 來源:上海證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  根據(jù)工、中、建三家銀行的公告,匯金公司于近日分別增持三行股份,并擬在未來12個月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持三行股份。

  市場普遍認為,匯金公司此舉,意在穩(wěn)定A股市場,給市場吃一顆定心丸。確實, A股市場目前有幾個因素需要著重考慮:市場在持續(xù)盤整,信心、人氣受到一定影響,無形中構(gòu)成了不小壓力。同時,統(tǒng)計顯示,剔除股東追加鎖定期的股票,四季度共有227家上市公司有限售條件的流通股解禁,解禁股量高達3756億股,較三季度環(huán)比增加68%,占全年7000多億股解禁總規(guī)模的53%。按最新收盤價計算,解禁市值超過2.3萬億元。其中,工商銀行解禁股合計2360.12億股,占總規(guī)模的63%,而工商銀行這些限售股持有人是財政部和匯金公司。再者,信貸大舉投放帶來的A股流動性過剩行情將一去不復返,這對A股構(gòu)成最為現(xiàn)實、最大的壓力。還有,國際社會呼吁退出經(jīng)濟刺激政策的呼聲越來越高,澳大利亞率先加息,發(fā)出了全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號。

  基于以上內(nèi)外因素,匯金公司增持三家大型銀行股份確實具有前瞻性,對于穩(wěn)定A股市場非常有利。筆者曾經(jīng)說過,中金公司和財政部所持股份全流通后,反而是一件好事情,好就好在可以盡情發(fā)揮國有流通股對A股市場的調(diào)節(jié)作用,這對于穩(wěn)定A股市場大有裨益。從去年以來的情形看,匯金公司頻繁在股市低迷時采取增持行動,明顯帶有護盤色彩。此前,其增持三大行的舉措集中在去年第四季度和今年第一季度,而在今年A股市場轉(zhuǎn)暖后,便不再增持!笆弧遍L假前夕,A股市場受多重因素影響而持續(xù)下跌,上證綜指在8個交易日內(nèi)一路下滑,幾乎跌破2700點,匯金公司恰在此時再度出手。市場分析人士認為,目前銀行股估值已偏低,匯金增持三大行,銀行股就不會跌,銀行股不跌,大盤就不會跌。按照這個邏輯,匯金事實上充當了許多專家呼吁建立的A股市場平準基金的作用。

  在A股非理性暴跌時,匯金公司該出手時就該果斷出手。

  但這并非意味著匯金公司就該如此頻繁地充當平準基金的角色。在看到匯金公司出手有利市場穩(wěn)定那一面的同時,我們也不能不看到匯金過度、頻繁增持三大行股份將會帶來的不利影響。匯金公司是由國務(wù)院批準設(shè)立的國有獨資投資控股公司,它履行和體現(xiàn)的是國家意志。如果頻繁、過度增持或者減持三大行股份,有干預市場之嫌,很可能扭曲A股市場,使得A股市場無法按照自身規(guī)律發(fā)展,甚至削弱資本市場的職能。比如,這次增持三大行5000多萬股并且申明未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持,憑的是什么?為什么要增持?是看中三大行業(yè)績、潛力,還是其他的什么?總該有個明確理由。

  上世紀80年代風靡全球的《大趨勢》一書作者奈斯比特,日前在做客央視對話欄目時,把日本經(jīng)濟持續(xù)衰退的原因歸結(jié)為國家意志對經(jīng)濟、市場、企業(yè)控制干預太多太強。這話很值得我們深長思之。匯金公司的職能之一就是“保證國家注資的安全并獲得合理的投資回報”,那么,這個投資回報該如何保證呢? (余豐慧 財經(jīng)評論員,現(xiàn)居河南鄭州)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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