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    融資融券占券商收入比重有望超過15%
2009年11月23日 10:05 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  由中登公司、相關(guān)券商及基金組成的課題組近日在央行官方雜志發(fā)表文章稱,融資融券將在未來成為券商五大常規(guī)業(yè)務(wù)之一,預(yù)計(jì)今后幾年,融資融券業(yè)務(wù)占券商收入的比重將達(dá)到15%-22%。

  文章指出,融資融券的推出可以逐步改變市場單邊運(yùn)行格局,打通貨幣市場和資本市場資金融通渠道,提高證券市場交投活躍性,同時(shí)可以拓寬券商業(yè)務(wù)范圍,在一定程度上增加券商自有資金和自有證券的運(yùn)用渠道。

  文章稱,融資融券業(yè)務(wù)是境外券商重要收入來源之一,剔除對凈利潤實(shí)際貢獻(xiàn)度較小的證券相關(guān)利息收入后,美國券商主要業(yè)務(wù)收入中,融資融券業(yè)務(wù)收入所占比重平均約為15%。而融資融券業(yè)務(wù)對市場交易量的貢獻(xiàn)量也相當(dāng)可觀,以日本為例,近年來融資融券業(yè)務(wù)占券商代理交易額的比重達(dá)到13%-16%,占市場交易比重也超過10%。

  此外,文章認(rèn)為,除了融資融券業(yè)務(wù)外,券商未來也可以通過打造直投業(yè)務(wù)平臺,拓展盈利渠道,通過經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型優(yōu)化券商收入結(jié)構(gòu)。直投業(yè)務(wù)的推出,使券商能夠從事Pre-IPO投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等,這對券商擴(kuò)大資本運(yùn)作渠道,提高資本運(yùn)作效率,分散二級市場投資風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

  文章還建議,通過加快發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)彌補(bǔ)傭金率下降帶來的損失。資管業(yè)務(wù)相對于經(jīng)紀(jì)、自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言,其周期波動性較弱,具有一定的“財(cái)務(wù)穩(wěn)定器”作用。

  目前,與境外券商相比,境內(nèi)券商資管業(yè)務(wù)的差距仍非常明顯:大部分券商資管業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)比重在5%以下;資管業(yè)務(wù)收入過度依賴基金和其他手續(xù)費(fèi)及凈傭金收入,成本相對較高;券商自身的資管規(guī)模偏小,大量休眠的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶沒有通過價(jià)值挖掘轉(zhuǎn)化為資管客戶,收入貢獻(xiàn)度偏低。

  文章也建議,發(fā)展金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù),促進(jìn)營業(yè)部轉(zhuǎn)型。相對于銀行來說,券商代銷基金的優(yōu)勢在于營銷的專業(yè)化,可以靈活選擇代理多家基金銷售,甚至可以將這些基金進(jìn)行捆綁銷售。目前,金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)在美國等發(fā)達(dá)市場也是券商一項(xiàng)穩(wěn)定的收入來源,占美國證券業(yè)凈收入的比重為15%-20%,日本和韓國券商該業(yè)務(wù)雖然發(fā)展較晚,但比重也達(dá)到10%以上。(張歡)

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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