剛剛遭遇迪拜債務(wù)危機重創(chuàng)的股市，在本周一緩過神來，滬深兩市分別大漲3.20%和4.74%，香港恒生指數(shù)上漲了3.25%。投資者更愿意相信，迪拜危機雖讓全球股市心慌，但不至于演變?yōu)榻鹑谖�機第二波。

　　“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，尚未完全走出美國金融危機陰影的投資者，難免對突如其來的迪拜危機恐慌。上周五，香港恒生指數(shù)大跌4.84%創(chuàng)9個月以來最大單日跌幅。由于上周二及上周四兩次經(jīng)歷單日超過3%的大跌，迪拜危機的爆發(fā)使A股走勢更糟糕。上周，上證指數(shù)累計下跌6.41%，是8月中旬以來的最大周跌幅。

　　好在，經(jīng)過一個雙休日的冷靜，投資者開始意識到迪拜債務(wù)危機不同于美國次貸危機。按照專家的分析，迪拜危機的風(fēng)險上限總額只是數(shù)百億美元，與國際貨幣基金組織預(yù)計歐美銀行在2007年至2010年間減記的28000億美元相比，可謂小巫見大巫。更重要的是，支撐國內(nèi)股市反彈的基本面是中國經(jīng)濟增長，而本輪中國經(jīng)濟回升得益于投資和內(nèi)需的拉動，其趨勢不會因為外部的局部危機而終止。

　　迪拜債務(wù)危機與美國次貸危機中的主角也不同，前者是主權(quán)投資機構(gòu)，后者是普通購房者。由此，兩者的償債能力不同。已有西方政府首腦表示，阿聯(lián)酋有資源確保世界不會再陷第二輪金融動蕩。“前車之鑒、后事之師”，美國金融危機教會了各國更快速協(xié)調(diào)處理突發(fā)性危機。及時有力的拯救措施，有助于避免迪拜危機重蹈次貸危機的覆轍。阿布扎比宣布向迪拜注資150億美元，及阿聯(lián)酋央行表示將密切關(guān)注迪拜債務(wù)危機，確保不對國家經(jīng)濟造成負面后果，促成了亞太股市本周一的大幅反彈。

　　迪拜債務(wù)危機的具體影響，還有待進一步觀察�？梢钥隙ǖ氖牵珹股市場上有不少個股在上周五遭“錯殺”。銀行股在上周五“哀鴻遍野”，是受迪拜危機首當其沖影響的板塊。工商銀行、中國銀行和交通銀行均已澄清未持有迪拜世界債券，股份制銀行與迪拜危機有染的可能性更小。實際上，經(jīng)歷了美國次貸危機，投資者已經(jīng)看到國內(nèi)銀行較低的國際化程度，是其不會受到海外金融危機較大沖擊的“安全傘”。由迪拜危機波及到西方國家銀行，再間接影響國內(nèi)銀行的可能性存在，但應(yīng)該不會很大。

　　正因為國內(nèi)銀行風(fēng)險與迪拜債務(wù)危機“相距甚遠”，本周一的港股反彈，中資銀行股一馬當先，工行、中行、建行、交行四家的H股分別上漲4.63%、5.81%、5.18%、 4.88%，幾乎挽回了上周五所受的沖擊損失。相比之下，4大銀行股在A股市場上顯得無精打采，工商銀行僅僅小幅上漲0.97%，漲幅最大的交通銀行也只是上漲2.17%。這種“跌起來賣力，漲起來不出力”的現(xiàn)象，近期在銀行股上多次發(fā)生。由此看來，國內(nèi)銀行股上周走弱存在“借題發(fā)揮”之嫌。

　　本周一的A股報復(fù)性反彈，還因為上周累計跌幅偏大。消息面的整體偏暖，特別是中央再次明確繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，也為大盤反彈創(chuàng)造了條件。出于對遠期通脹壓力的考慮，明年貨幣政策可能在“適度”二字上做文章，但只要上市公司業(yè)績提高及資金面整體寬松，不會影響到股市中長期向好的趨勢。

　　當然，迪拜危機給投資者再次提醒，不要從過度擔心走向盲目樂觀，世界經(jīng)濟恢復(fù)過程中也存在不確定性。2009年只剩下最后一個交易月，3400點附近又壓力沉重，股指能否創(chuàng)年內(nèi)新高將成為最大看點。隨著境內(nèi)外股市聯(lián)動性增強，外圍股市可能受到的迪拜危機“余震”，或給A股走強帶來新的變數(shù)。(張煒)