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    明年預計家電行業(yè)增速10% 黑電股機會較大
2009年12月23日 10:45 來源:南方都市報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  2009年,傳統(tǒng)行業(yè)不傳統(tǒng),大消費板塊中的家電亮點不斷,給股票市場帶來了很多驚喜。展望2010年,不少基金公司和券商依然樂觀,認為行業(yè)整體向好趨勢不變。2010年,優(yōu)秀個股或將遍地開花。中歐中小盤基金基金經(jīng)理沈洋認為,目前家電龍頭公司動態(tài)估值為20倍左右,水平偏低。在大盤看好的背景下,合理的估值應為25倍。分析人士認為可重點關注美的電器和小天鵝。

  行業(yè)整體增速10%

  國海富蘭克林基金2010投策報告顯示,“展望2010年,我們依然樂觀,行業(yè)整體向好趨勢不變。原因如下:1)國家將以促進消費為政策重心,明年家電刺激政策仍將持續(xù)且力度會進一步加強,2)農(nóng)村和城市的剛性需求,包括房地產(chǎn)銷售滯后所帶來的增量!背隹诜矫妫S著歐美等主要出口國家經(jīng)濟形勢逐漸轉好,預計2010年出口將緩慢恢復,行業(yè)增速預計10%左右。

  國信證券家電行業(yè)分析師王念春認為,內(nèi)外需求結構持續(xù)優(yōu)化、品牌消費成為主流;節(jié)能環(huán)保消費啟動加快;結合消費政策推動效應。此三點理由成為進一步看好家電行業(yè)2010年投資機會的重要支撐。

  從子行業(yè)看,國海富蘭克林認為,空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷快速增長主要來自房地產(chǎn)拉動和補充庫存需求持續(xù)。目前農(nóng)村從收入及空調(diào)普及率來看,已具備1999年空調(diào)在城市爆發(fā)增長時期的必要條件,2010年農(nóng)村市場將快速成長。液晶電視內(nèi)銷及出口增速均出現(xiàn)放大。內(nèi)銷快速增長主要來自于CRT電視的更新?lián)Q代及國家補貼政策的實施,明年黑電銷量增速將是所有家電子行業(yè)中最快的。家電連鎖方面,家電下鄉(xiāng)和家電以舊換新等刺激政策使得家電渠道商明顯受益。

  黑電白電都有機會

  “我們看好的公司分兩類:1)高速增長的黑電板塊中有成本和渠道優(yōu)勢的公司;2)穩(wěn)健經(jīng)營的白電行業(yè)龍頭企業(yè)。”國海富蘭克林認為。

  白電方面,王念春看好青島海爾,認為白電資產(chǎn)注入進展加快,是業(yè)內(nèi)分享洗衣機、冰箱行業(yè)需求結構優(yōu)化的最大受益者。管理層激勵機制調(diào)整后的經(jīng)營成效提升。她預計小天鵝A在銷售覆蓋面增加、市場份額上升、出口訂單大幅增加帶動下,收入繼續(xù)有至少50%的增幅。合肥三洋存在整合三洋在中國的家電資產(chǎn)帶來的盈利增厚可能;變頻、滾筒洗衣機銷售比率上升。

  黑電中,王念春看好海信電器,認為其液晶電視龍頭企業(yè)的進一步領先優(yōu)勢擴大,分享行業(yè)快速成長,依賴產(chǎn)品應用開發(fā)能力、模組下降成本能力獲得利潤率的進一步上升。浙江陽光是國內(nèi)節(jié)能照明電器龍頭企業(yè),內(nèi)銷比率上升且產(chǎn)品系列增加,出口訂單回升,看好節(jié)能照明行業(yè)需求前景。

  此外,按照家電下鄉(xiāng)規(guī)劃,2010年有望達到1300億元,較今年的700億元將顯著提升。國海富蘭克林認為,蘇寧電器作為家電銷售的主要渠道商將明顯受益,可比門店的同比增速有望進一步提升。

  投資策略

  重點關注美的和小天鵝

  分析人士認為,美的電器及小天鵝A明年或能獲得超預期增長。

  據(jù)美的方面透露,近1個月內(nèi),美的將完成全國59個銷售公司的空冰洗渠道整合。之后,分布在全國的美的制冷產(chǎn)品銷售公司將同時經(jīng)營旗下美的、華凌、小天鵝、榮事達四大品牌,將顯著提高渠道的滲透率、網(wǎng)點的覆蓋率、品牌的影響力。小天鵝近日發(fā)布公告,稱兩名董事辭職,這與小天鵝即將資產(chǎn)重組完成有關,大股東美的有可能派駐人員進入小天鵝董事會。整合完成后,美的電器和小天鵝的銷量和效益在2010年或能獲得超預期增長。

  截至9月30日,共50家主力機構(基金41家,Q FII2家,社;1家,保險公司1家,券商集合理財3家,一般法人2家)持有美的電器,持倉量總計14.15億股,占流通A股68.09%。共8家主力機構(基金5家,社;1家,一般法人1家,非金融類上市公司1家)持有小天鵝A,持倉量總計2.15億股,占流通A股61.69%。(謝曉婷)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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