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    題材股指數(shù)回落說明了什么?
2010年03月10日 14:07 來源:上海證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  ●以題材操作為基礎(chǔ)的活躍股行情,最近出現(xiàn)了某種變化。一些活躍股前期漲幅不小,但近期跌幅也很大。盡管市場上仍不時有新的題材出現(xiàn),但市場對它們的響應(yīng)度在減小

  ●種種跡象表明,題材炒作有退潮之勢。到了周二,這個特點表現(xiàn)更明顯了。以活躍股指數(shù)與大盤股指數(shù)乃至綜合指數(shù)、成份指數(shù)相比,幾個月來首次出現(xiàn)了活躍股相對疲弱的局面

  ●當前相關(guān)活躍股價格普遍都不低,一定程度上反映了未來產(chǎn)業(yè)整合的價值,且都已較完整走完了一波大行情,現(xiàn)在是需要調(diào)整了

  近一段時間,平勢整理成為股市行情的基調(diào),股指窄幅波動,成交萎縮。從板塊分類狀況看,前期活躍股則跑輸大盤,下跌幅度較大。統(tǒng)計顯示,3月份以來,申萬大盤股指數(shù)的最大跌幅是1.94%,而活躍股指數(shù)的最大跌幅則是4.43%;钴S股領(lǐng)跌大盤的格局,在最近幾個交易日中,還在進一步加劇。就本周二來說,當天大盤股指數(shù)上漲了0.52%,活躍股指數(shù)卻跌了1.33%。

  活躍股主宰市場長達4個月

  自去年11月下旬起,股市出現(xiàn)調(diào)整走勢,交易重心開始下移。不過,調(diào)整并非是個股的大面積回落,而是有比較大的分化。與此同時,市場上也出現(xiàn)了一批具有明顯題材特征的個股行情。從區(qū)域經(jīng)濟到主題投資,題材不斷輪動,很多個股出現(xiàn)了不小的上漲。這些股票普遍流通市值不高,所以通常也被稱為中小盤股票。不過,現(xiàn)在可以屬于中小盤股票的數(shù)量是實在太多了,以“中小盤”來作為近期個股行情的表征,未必是準確的。相對來說,如果依據(jù)換手率指標來衡量,將這些個股定義為“活躍股”,則可能更加合理一點。一個明顯的事實是,在這段時間,市場上最活躍的股票,往往都是帶有題材或者概念的,從行業(yè)分布看,大都集中在新興行業(yè)而非傳統(tǒng)行業(yè),就業(yè)績來說則是即期利潤并不是特別高,但未來的增長空間卻比較大。還有,這些股票普遍上市時間不長,同時股本也不那么大。在某種角度可以說,就是這些活躍股,支撐了幾個月來的行情。就以今年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,到3月5日,滬市綜合指數(shù)下跌了7.5%,而活躍股指數(shù)則上漲了1.86%。

  活躍股疲軟跡象開始顯現(xiàn)

  但是,這種以題材炒作為基礎(chǔ)的活躍股行情,在最近則出現(xiàn)了某種變化。通過盤面不難發(fā)現(xiàn),總體上個股的活躍度開始下降,能夠沖擊漲停的品種數(shù)量逐日減少,并且不同題材之間的風格轉(zhuǎn)換也在加快,一些活躍股前期漲幅不小,到此時則跌幅也很大。盡管現(xiàn)在市場上仍然不時有新的題材出現(xiàn),但是股市對它們的響應(yīng)程度則是在減小。種種跡象表明,題材炒作有退潮之勢,活躍股行情自然的也就出現(xiàn)了降溫。到了本周二,這個特點已經(jīng)表現(xiàn)得相當明顯了。以活躍股指數(shù)與大盤股指數(shù)乃至綜合指數(shù)、成份指數(shù)相比,幾個月來第一次出現(xiàn)了活躍股相對疲弱的局面。

  活躍股爆發(fā)力或?qū)⒋鬁p

  對于投資者來說,這種狀況的出現(xiàn)是值得重視的。雖然說現(xiàn)在還不能斷定這就是市場風格開始轉(zhuǎn)換,但至少是提示了一點,即當某一類股票延續(xù)了太長時間的強勢以后,它的調(diào)整也是不可避免的。進一步說,現(xiàn)在的那些包括區(qū)域經(jīng)濟以及新興產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的題材,已經(jīng)是得到了較為充分的挖掘,不能說再也沒有什么新的潛力了,但是至少這些題材的沖擊力已經(jīng)不像前一時期這樣大了。而且,經(jīng)過幾個月的操作,相關(guān)的活躍股價格普遍都不低,像成渝板塊的股票,普遍都不便宜,在一定程度上已經(jīng)反映了未來經(jīng)過產(chǎn)業(yè)整合及資產(chǎn)重組后的內(nèi)在價值。而問題在于,這種整合與重組,現(xiàn)在只能說具有不小的可能性,但同時也不能忽視其還存在較大的不確定性。至于說一些具有新興產(chǎn)業(yè)題材的股票,很多股價已經(jīng)透支了未來5年的業(yè)績增長。顯然,這其中是存在一定風險的。從這個角度來說,那些活躍股是比較完整地走完了一波大行情,現(xiàn)在是需要進行調(diào)整了;钴S股指數(shù)的回落,事實上也就說明了這一點。

  當然,現(xiàn)在這些活躍股調(diào)整了,以后還會有新的活躍股取而代之,只是這些股票有著另外的特征,同時也需要投資者以不同的思路來對待它們。也許,現(xiàn)在是輪到活躍股的更新階段,在這期間市場的操作重點會發(fā)生變化。如果不考慮這些因素,繼續(xù)維持對原來活躍股的操作強度,估計會與市場格局出現(xiàn)偏差,這是應(yīng)該予以避免的。( 桂浩明 )

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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