新興市場已經(jīng)有一個開始加息了，那其他的會不會跟著后面走呢？上個周末，印度的“意外”加息令外圍市場出現(xiàn)了較大的波折，對于前段時間加息已經(jīng)風(fēng)聲鶴唳的中國市場無疑又是一個“考驗”。

　　根據(jù)記者所了解到的情況看，國內(nèi)的機(jī)構(gòu)們對于印度加息并沒有給予太大的關(guān)注，他們也沒有調(diào)整對于二、三季度將迎來首次加息的預(yù)測。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國前期的“不加息”對于中國的影響要大于印度的加息。

　　除了各方機(jī)構(gòu)的分析之外，管理層似乎也開始逐步放出口風(fēng)。同樣在上周末，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源在國務(wù)院發(fā)展研究中心舉辦的中國發(fā)展高層論壇上表示，從整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和價格走勢來看，居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)上漲控制在3%左右是一個難度比較大的指標(biāo)。同時，“在宏觀調(diào)控作用下，最終能夠完成和實現(xiàn)這個指標(biāo)�！�

　　印度加息，傷及美股港股

　　北京時間3月19日晚間，印度央行突然宣布分別將回購利率和反向回購利率上調(diào)0 .25個百分點(diǎn)，提高至5%和3.5%。同時，印度還表示不排除在4月份的貨幣政策評估會議上進(jìn)一步加息的可能。

　　業(yè)內(nèi)此前預(yù)期印度央行會在4月的會議上討論或者公布加息的事情，但這一次的加息完全出乎意料。印度央行稱，控制物價增長趨勢已經(jīng)成為“極其重要的”任務(wù)。據(jù)了解，這是該行自2008年7月份以來首次采取加息措施，此前該國的通貨膨脹率已上升至16個月以來的最高水平。

　　印度的加息對海外市場的影響較為明顯。當(dāng)日紐約三大股指全面回落，結(jié)束了八連陽的走勢，香港市場昨日開盤即下跌超過2%，印度加息所引發(fā)的新興市場流動性收緊預(yù)期在機(jī)構(gòu)所分析的市場下跌原因中居于首位。消息傳出之后，國際大宗商品也應(yīng)聲普遍下挫，跌至逾三周來的最低位。

　　印度加息的影響主要體現(xiàn)在對投資者情緒的引導(dǎo)上。3月2日，資源類國家澳大利亞央行宣布上調(diào)其政策利率25個基點(diǎn)至4%，為澳央行過去5次會議中第四次加息。而這一次“金磚四國”中的一員也隨之加息，對市場的風(fēng)向標(biāo)意義不可忽視。

　　A股平穩(wěn)，機(jī)構(gòu)“冷淡”

　　那邊廂，海外股市應(yīng)聲而落，這邊廂，A股市場巋然不動。從昨日的盤口來看，拖累了美股和港股的印度加息事件似乎并沒有對A股產(chǎn)生明顯的沖擊，上證指數(shù)無驚無險地以平盤報收于3074.58點(diǎn)，微漲6.83點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)對于印度加息的事情并沒有特別在意。記者昨日翻閱了數(shù)家國內(nèi)大型證券公司的晨會報告，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這些著名研究所對于印度加息一事都沒有任何的關(guān)注。

　　大成基金在接受本報記者的采訪時表示，印度央行此次突然決定上調(diào)基準(zhǔn)利率比較意外，可能會讓投資者增加相關(guān)國家激勵政策退出的預(yù)期，但由于印度并不是如美國這樣的主流國家，這一決定對中國加息進(jìn)程應(yīng)并無實際影響。

　　印度央行決定加息的主要原因應(yīng)是應(yīng)對其國內(nèi)越來越高的通脹水平。印度工商部本月15日稱，2月份基于基準(zhǔn)批發(fā)價格指數(shù)的通脹率較上年同期升幅為9 .89%，是16個月來最快增幅，1月份初值為8 .56%。該通脹率遠(yuǎn)高于印度央行預(yù)測在3月底前達(dá)到8.50%的升幅。

　　“這種很高的通貨膨脹率在南亞的一些國家中普遍存在，從這一點(diǎn)來看，印度央行啟動加息步伐是正確的決定，卻與其它國家的政策決定關(guān)系不大�！�

　　記者發(fā)現(xiàn)，近期國內(nèi)大行對于中國加息時點(diǎn)的判斷趨于一致：中金公司和西南證券認(rèn)為二季度可能加息，國泰君安預(yù)計央行可能在4月下旬開始加息，申銀萬國維持三個月內(nèi)加息的判斷，國信證券將加息的預(yù)期時間點(diǎn)推遲到二季度末，東方證券則認(rèn)為加息時間在二季度之后。

　　總體而言，國內(nèi)機(jī)構(gòu)對于央行在較短的時間內(nèi)提高利率已經(jīng)有了充分的預(yù)期，這或者也是機(jī)構(gòu)對于印度加息事件較為“冷淡”的原因。

　　預(yù)期未變，市場調(diào)整有限

　　如果預(yù)期本身沒有“超預(yù)期”的變數(shù)，那么市場的走勢也不太可能出現(xiàn)超預(yù)期的波動，這是證券市場的主要規(guī)律之一。

　　大成基金認(rèn)為，與印度不同，中國的資產(chǎn)價格相對穩(wěn)定，雖然C PI有一定的漲幅，但截至目前，總體上仍屬于溫和通脹，所以立即尾隨印度加息的可能性不大。

　　中原證券更表示，由于此前A股已充分反映了包括加息在內(nèi)的一系列利空消息，因此即使本周A股出現(xiàn)調(diào)整，幅度和空間可能都不會太大，預(yù)計還是在2900點(diǎn)至3100點(diǎn)之間保持振蕩。問題的關(guān)鍵在于加息會不會超出市場預(yù)期地提早到來，而從現(xiàn)在的情況來看，這種概率并不是很大。其認(rèn)為美國的利率更有參考價值，但美聯(lián)儲剛剛宣布維持0%-0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變，美國相關(guān)機(jī)構(gòu)還稱利率將較長時間維持在超低水平。

　　“相比于印度加息，干旱對于國內(nèi)通脹的影響更大�！卑残抛C券一位分析師昨日表示，干旱會造成最近的糧食緊缺，價格上漲壓力提高，進(jìn)而導(dǎo)致CPI的上漲。他表示，如果3月份C PI不能夠穩(wěn)住，則加息可能會提前。(劉昊)