近期，一些推出了高送轉(zhuǎn)方案的上市公司以及其他個(gè)別具有炒作概念的公司，股票出現(xiàn)較大漲幅，作為投資者，應(yīng)該如何理性看待這一現(xiàn)象呢？

　　認(rèn)清高送轉(zhuǎn)的本質(zhì)：公司基本面并不因此改變。高送轉(zhuǎn)是指較高比例的送股和轉(zhuǎn)股，表面上投資者手中的股票多了，實(shí)際上不會(huì)給投資者也不會(huì)給上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)任何實(shí)質(zhì)性的變化。高送轉(zhuǎn)往往并不意味著上市公司高成長(zhǎng)需要將利潤(rùn)和公積金轉(zhuǎn)增股本，高送轉(zhuǎn)本身并不會(huì)給投資者帶來(lái)額外的回報(bào)。

　　因此，只有公司擁有良好的現(xiàn)金流量、不斷增長(zhǎng)的盈利能力、不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)占有率，才能受到市場(chǎng)的最終認(rèn)同。能給投資者帶來(lái)真金白銀的公司才是真的好公司。

　　全面看待上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：不僅要看同比，更要看環(huán)比。近日某物聯(lián)網(wǎng)概念公司預(yù)計(jì)其2010年一季度業(yè)績(jī)同比增幅(相對(duì)于2009年一季度的增幅)在700%以上，而其環(huán)比增幅(即2010年一季度相對(duì)于2009年四季度的增幅)卻是負(fù)數(shù)，反差很大。說(shuō)明投資者看待上市公司數(shù)據(jù)一定要全面，不僅要看同比數(shù)據(jù)，更要看環(huán)比數(shù)據(jù)。受2008年金融危機(jī)的影響，上市公司2009年一季度的業(yè)績(jī)?cè)龇�基�?shù)往往較低，因此2010年一季度業(yè)績(jī)的同比數(shù)據(jù)即與2009年一季度業(yè)績(jī)的比較數(shù)據(jù)，往往較高。要準(zhǔn)確地把握上市公司的發(fā)展趨勢(shì)，有必要關(guān)注其環(huán)比數(shù)據(jù)，即2010年一季度數(shù)據(jù)與2009年四季度數(shù)據(jù)之比，2009年四季度數(shù)據(jù)與2009年三季度數(shù)據(jù)之比，以此類(lèi)推，全面分析數(shù)據(jù)，方不致被鮮亮的同比數(shù)據(jù)所迷惑，同時(shí)也才能冷靜看待某些人片面強(qiáng)調(diào)上市公司個(gè)別有利指標(biāo)、淡化其他不利指標(biāo)，不對(duì)上市公司做全面分析的現(xiàn)象。

　　理性看待少數(shù)公司的高增長(zhǎng)：個(gè)別并不代表全體。一方面，投資者要理性看待上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2009年上市公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，得益于2009年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸好轉(zhuǎn)，特別是2009年下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步上行，但同時(shí)應(yīng)該看到，2010年將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最復(fù)雜的一年，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)存在較大的不確定性。

　　另一方面，少數(shù)上市公司的超常增長(zhǎng)，并不意味著同一板塊或同一概念的其他公司同樣如此增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，同一批上市的上市公司的業(yè)績(jī)往往會(huì)發(fā)生分化。以中小板為例，2009年中小板43家公司業(yè)績(jī)翻番，凈利潤(rùn)排名前10%的36家公司占中小板凈利潤(rùn)總和的50.36%。與此同時(shí)，也有部分績(jī)差公司受金融危機(jī)持續(xù)影響，所處行業(yè)復(fù)蘇緩慢，業(yè)績(jī)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，甚至繼續(xù)出現(xiàn)虧損。2009年凈利潤(rùn)排名后10%的公司合計(jì)虧損額9億元。投資者若不關(guān)注上市公司的具體情況，盲目跟風(fēng)買(mǎi)入，將面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，面對(duì)不同的概念，面對(duì)上市公司增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，投資時(shí)要特別注意關(guān)注市盈率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月25日，深市中小板平均市盈率為46倍，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為87倍，均高于深市平均的39倍市盈率。(深交所投資者教育中心)