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    成品油定價(jià)機(jī)制理順 國內(nèi)油價(jià)上調(diào)預(yù)期愈加強(qiáng)烈
2009年05月21日 07:33 來源:新華網(wǎng) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  成品油價(jià)格何時(shí)上調(diào)是近日各方格外關(guān)注的焦點(diǎn)。

  日前,隨著國內(nèi)航空煤油出廠價(jià)上調(diào)460元/噸,成品油價(jià)上調(diào)的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。其實(shí)早在本月初國家發(fā)改委公布了《石油價(jià)格管理辦法(試行)》,以正式文件確定了油價(jià)管理辦法,而本周國務(wù)院出臺(tái)的《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》,再次強(qiáng)調(diào)要完善成品油價(jià)格形成機(jī)制。按照上述管理辦法,成品油價(jià)早已達(dá)到上調(diào)的界限。

  在這一強(qiáng)烈預(yù)期下,資本市場上,中國石油、中國石化兩大巨頭受到大資金追捧。

  定價(jià)機(jī)制已經(jīng)理順

  成品油價(jià)格的形成機(jī)制一直備受關(guān)注。5月7號(hào)國家發(fā)改委公布的《石油價(jià)格管理辦法(試行)》明確指出,國內(nèi)成品油價(jià)格以國際市場原油價(jià)格為基礎(chǔ),加國內(nèi)平均加工成本、稅金、合理流通費(fèi)用和適當(dāng)利潤確定。當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過4%時(shí),可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)汽、柴油價(jià)格。當(dāng)國際市場原油價(jià)格低于每桶80美元時(shí),按正常加工利潤率計(jì)算成品油價(jià)格;高于每桶80美元時(shí),開始扣減加工利潤率,直至按加工零利潤計(jì)算成品油價(jià)格;高于每桶130美元時(shí),按照兼顧生產(chǎn)者、消費(fèi)者利益,保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的原則,采取適當(dāng)財(cái)稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng),汽、柴油價(jià)格原則上不提或少提。

  這一正式文件的內(nèi)容與之前市場的預(yù)期吻合,并被研究人士認(rèn)為是近幾年官方針對(duì)油品定價(jià)方面正式出臺(tái)的一項(xiàng)重大政策。此前市場關(guān)于成品油價(jià)格的調(diào)整猜疑不斷,本次價(jià)格管理辦法的調(diào)整進(jìn)一步明確了成品油調(diào)價(jià)的方法。中金公司分析師張金濤認(rèn)為,以正式文件公布油價(jià)管理辦法,體現(xiàn)了政府推進(jìn)油價(jià)市場化的決心,將增強(qiáng)市場對(duì)于煉油和銷售毛利的信心。

  此外,近日國務(wù)院剛剛出臺(tái)的《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃》中,除了為石化行業(yè)未來三年的發(fā)展提供了政策上的支持和指導(dǎo),保證大型石化項(xiàng)目的建設(shè)外,還提出要完善成品油價(jià)格形成機(jī)制。研究人士表示,這進(jìn)一步從制度上明確了成品油價(jià)格改革的方向,為國內(nèi)成品油價(jià)格的市場化定價(jià)奠定了政策基礎(chǔ)。

  成品油價(jià)上調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈

  近期國際原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng),在上周國際油價(jià)盤中觸及60美元/桶,盡管此后急速向下回落,但本周,紐約商品期貨交易所原油期貨6月合約價(jià)格再次逼近60美元/桶。這一價(jià)格距離3月25日國家上調(diào)成品油價(jià)時(shí)國際原油價(jià)約53美元/桶漲幅早已超過4%。按照上述成品油價(jià)格的形成機(jī)制,上調(diào)價(jià)格似乎順理成章。

  近日航空煤油價(jià)格的上漲以及全國多個(gè)地方成品油批發(fā)暫停,進(jìn)一步強(qiáng)化了汽油、柴油價(jià)格上漲的預(yù)期。有分析指出,一直以來,汽油、柴油以及航空煤油價(jià)上調(diào)往往都在同時(shí),即便不同時(shí),也是航空煤油較晚,此次航空煤油率先跟隨國際原油價(jià)格上漲,那么汽、柴油價(jià)格就沒有理由按住不調(diào)。

  不少研究一致預(yù)計(jì),近期汽、柴油最高零售價(jià)將上調(diào)500元/噸左右,調(diào)整幅度分別為8.8%和10%。中國石油董事長蔣潔敏在5月12日舉行的2008年股東大會(huì)上也表示,按新機(jī)制國內(nèi)近期的成品油零售最高限價(jià)有望上調(diào)500元/噸。

  盡管預(yù)期強(qiáng)烈,但相關(guān)部門遲遲沒有出手。張金濤認(rèn)為,《石油價(jià)格管理辦法(試行)》的公布降低了煉油行業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn),但是政策風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消除。他表示,“當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過4%時(shí),可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)汽、柴油價(jià)格”,“可相應(yīng)調(diào)整”說明價(jià)格調(diào)整并不是自動(dòng)實(shí)現(xiàn)的,發(fā)改委仍然掌握著調(diào)價(jià)的權(quán)力。此外,管理辦法中并沒有提到具體的成品油價(jià)格計(jì)算方法,包括原油價(jià)格基準(zhǔn)、平均加工成本和適當(dāng)利潤等因素均沒有明確說明。

  石化雙雄受追捧

  盡管成品油價(jià)上調(diào)還只是在預(yù)期之中,但資本市場上,資金已經(jīng)開始在兩大巨頭上堆積。數(shù)據(jù)顯示,3月末持有中國石化的機(jī)構(gòu)包括了45只基金、一家保險(xiǎn)公司、一家券商以及一只社;鸾M合等機(jī)構(gòu)投資者。

  短期吸引資金進(jìn)入、刺激石化雙雄走強(qiáng)的因素,除了石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃的政策外,更多的在于成品油價(jià)格形成機(jī)制的理順和上調(diào)預(yù)期。研究指出,成品油價(jià)格改革以來,煉廠利潤確定,煉油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。近期國內(nèi)汽、柴油批發(fā)價(jià)將再度回升,并且可以預(yù)見的是,未來兩大石油公司能夠根據(jù)原油價(jià)格走勢更靈活地調(diào)整銷售策略。另外,二季度以來,國內(nèi)煉企陸續(xù)進(jìn)入檢修期,現(xiàn)貨供給的減少或?qū)⑹钩善酚蛢r(jià)格維持高位。

  2008年,中國石化和中國石油的原油加工量分別為1.69億噸和1.15億噸,分別占國內(nèi)原油加工總量的49%和34%,隨著大型煉油項(xiàng)目在未來幾年的完成,以及小型煉廠的關(guān)停并轉(zhuǎn),這兩家公司在成品油生產(chǎn)及銷售領(lǐng)域的規(guī)模優(yōu)勢將更明顯。成品油價(jià)格形成機(jī)制的理順以及上調(diào)的預(yù)期,使中國石油、中國石化的下游產(chǎn)業(yè)將獲得更好的發(fā)展環(huán)境。

  不過天相投顧的研究指出,油價(jià)的上調(diào)短期內(nèi)確實(shí)對(duì)中石油、中石化的股價(jià)有正面刺激作用,但在新的定價(jià)機(jī)制下,發(fā)改委調(diào)整成品油價(jià)格的頻率將增加,這既包括上調(diào)亦包括下調(diào),所以建議投資者對(duì)短期的價(jià)格調(diào)整保持冷靜,而更多關(guān)注原油價(jià)格走勢。 (趙洋 來源:金融時(shí)報(bào))

【編輯:楊威

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