11日出爐的兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可謂“冰火有別”。1-5月份，固定資產(chǎn)投資增速提升至32.9%，進(jìn)出口總額下降幅度卻達(dá)24.7%。

　　專家認(rèn)為，在短期內(nèi)外需難以迅速提振的背景下，內(nèi)需將成為“保八”的主要?jiǎng)恿Γ�二季度我國GDP增速有望提升至6.5%以上。然而，外需回落帶來的產(chǎn)能、就業(yè)等各方面影響能否完全由內(nèi)需彌補(bǔ)，仍待進(jìn)一步觀察。

　　能否“堤外損失堤內(nèi)補(bǔ)”

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份當(dāng)月，我國進(jìn)出口總值1641.3億美元，同比下降25.9%，環(huán)比下降3.9%，5月份當(dāng)月同比降幅比前4個(gè)月累計(jì)同比降幅加深1.5個(gè)百分點(diǎn)。今年1至5月，我國對外貿(mào)易累計(jì)進(jìn)出口總值7634.9億美元，比去年同期下降24.7%；同期，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長32.9%，增速比前4月進(jìn)一步提高。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家王小廣認(rèn)為，5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，目前我國的外需形勢未現(xiàn)好轉(zhuǎn)，對GDP形成較大的下拉動(dòng)力，但出口對宏觀經(jīng)濟(jì)增長的下拉作用被投資的迅猛增長所抵消。當(dāng)前信貸的大幅增長對投資拉動(dòng)效應(yīng)明顯，中央政府投資已開始帶動(dòng)地方投資。盡管5月單月投資同比增速已接近40%，但不排除以后幾個(gè)月還會繼續(xù)往上沖的可能。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，最新的數(shù)據(jù)表明進(jìn)出口壓力依然巨大。預(yù)計(jì)國際經(jīng)濟(jì)在今年四季度可能會恢復(fù)上升，明年年初外需市場會回暖。固定資產(chǎn)投資的總體趨勢盡管和先前預(yù)期一致，但5月近40%的增長幅度確實(shí)超出了之前的預(yù)期。從投資的構(gòu)成來看，目前政府基建項(xiàng)目對投資增速貢獻(xiàn)較大，但如果房地產(chǎn)銷售回暖，開發(fā)商恢復(fù)拿地的趨勢持續(xù)下去，再過3-4個(gè)月房地產(chǎn)投資將會恢復(fù)上升，并進(jìn)一步帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)增長。

　　高華證券發(fā)布的研究報(bào)告也認(rèn)為，盡管目前政府投資仍占主導(dǎo)地位，但民間投資正在顯示出積極的跡象。未來固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)將繼續(xù)支撐內(nèi)需的強(qiáng)勁增長，從而完全抵消出口疲軟的影響。

　　一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，由于消費(fèi)刺激政策效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)、汽車銷售增長情況良好，即將公布的5月份消費(fèi)品零售總額有望仍保持較快增長。

　　盡管從經(jīng)濟(jì)總量上來看，由投資和消費(fèi)帶動(dòng)的內(nèi)需增長有望彌補(bǔ)外需回落的壓力，從而實(shí)現(xiàn)“堤外損失堤內(nèi)補(bǔ)”。然而有專家提醒，目前我國的外貿(mào)依存度已經(jīng)達(dá)到60%以上，外需下降所帶來的產(chǎn)能、就業(yè)等各方面影響不可能被迅速彌補(bǔ)，我國啟動(dòng)內(nèi)需以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整仍是一個(gè)較為長期的過程。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心主任張玉臺對此表示，由于當(dāng)前我國外需收縮規(guī)模很大，在結(jié)構(gòu)上與內(nèi)需存在較大差別，短期內(nèi)依靠擴(kuò)大內(nèi)需，難以全面替代或彌補(bǔ)外需收縮產(chǎn)生的需求缺口。如何穩(wěn)定外需將成為未來一段時(shí)間我國經(jīng)濟(jì)面臨的突出挑戰(zhàn)之一。

　　“內(nèi)需和外需是相互促進(jìn)而不是相互替代的關(guān)系�！睆堄衽_進(jìn)一步表示，日前出臺的一系列保增長措施，對于穩(wěn)定內(nèi)需已經(jīng)開始發(fā)揮作用，但基礎(chǔ)尚不牢固。未來要堅(jiān)持積極擴(kuò)大內(nèi)需和有效利用外需相結(jié)合的目標(biāo)，及時(shí)充實(shí)完善政策措施。

　　二季度GDP增速有望回升

　　今年一季度，我國GDP同比增長6.1%，其中投資、消費(fèi)和凈出口分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長2.0、4.3和-0.2個(gè)百分點(diǎn)。按支出法計(jì)算，由于一季度存貨消化進(jìn)程漸近尾聲，二季度以后，按資本形成總額計(jì)算的投資需求將進(jìn)一步提升，帶動(dòng)GDP增長。

　　銀河證券研究所所長滕泰認(rèn)為，由于4萬億元投資效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，近兩年我國固定資產(chǎn)投資增速都將維持較高水平。未來隨著新增資本的形成速度逐步加快，投資對GDP的實(shí)際貢獻(xiàn)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。今年二季度GDP增速可能在6.5%左右，全年GDP增速將在7.5%-8%。一季度投資拉動(dòng)率只有2個(gè)百分點(diǎn)，全年有望達(dá)到3.5個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　王小廣認(rèn)為，未來一段時(shí)間投資仍將強(qiáng)勁增長，出口繼續(xù)疲軟，消費(fèi)則有回落壓力。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始企穩(wěn)，繼續(xù)惡化的可能性不大，二季度GDP增速可能會接近7%。對于全年是否能實(shí)現(xiàn)8%的目標(biāo)，關(guān)鍵要看在相關(guān)刺激政策實(shí)施到位的情況下，出口和內(nèi)需市場能否跟進(jìn)恢復(fù)。

　　高善文預(yù)計(jì)，二季度GDP同比增速將接近7%，三四季度將繼續(xù)回升。下半年單季度GDP增速會達(dá)到8%，但全年實(shí)現(xiàn)8%的GDP增長目標(biāo)仍有一定難度。高華證券報(bào)告則認(rèn)為，原先預(yù)計(jì)二季度GDP增速為7%，由于固定資產(chǎn)投資的超預(yù)期增長，一定程度上增加了當(dāng)季GDP高于7%的可能。 （記者 韓曉東 丁冰）