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    下半年經(jīng)濟(jì)成績(jī)單"好看" GDP和CPI或繼續(xù)反彈
2009年06月29日 06:59 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  與上半年或前兩年相比,甚至與明年相比,憑借較快的GDP增速和溫和回升的CPI,下半年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)交出的很可能是一份“好看”的成績(jī)單。專(zhuān)家預(yù)計(jì),下半年,GDP同比增速有望達(dá)到8.5%甚至更高,CPI有望維持在零或小幅正增長(zhǎng)。

  然而,我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升仍存在不少障礙。在政府投資已見(jiàn)成效的情況下,下半年能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的輪動(dòng),有效消化外需不足、產(chǎn)能過(guò)剩和通脹預(yù)期的壓力,有待時(shí)間檢驗(yàn)。

  有望逐季反彈

  由于去年基數(shù)原因以及“保增長(zhǎng)”措施逐步顯現(xiàn),全年GDP有望呈現(xiàn)逐季反彈的態(tài)勢(shì)。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平表示,分季度看,GDP增速可能分別為6%、7%、8%和9%。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為,“6、7、8、9”的走勢(shì)判斷可能屬保守或常規(guī)估計(jì),樂(lè)觀的看法是可能達(dá)到6%、7.5%、8.5%和10%。

  按此推算,下半年GDP增速可能達(dá)到8.5%以上甚至更高。盡管經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)見(jiàn)底回升勢(shì)頭,然而由于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,宏觀部門(mén)暫時(shí)不會(huì)收緊政策刺激力度已經(jīng)成為共識(shí)。如果出現(xiàn)新的意外情況,政府部門(mén)仍有余地繼續(xù)豐富“保增長(zhǎng)”一攬子計(jì)劃,以保證經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭得以持續(xù)。

  中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為,起碼到四季度前,政府不會(huì)對(duì)適度寬松的貨幣政策等進(jìn)行收緊。

  由于農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)相對(duì)比較穩(wěn)定,工業(yè)生產(chǎn)可以作為衡量我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的重要指標(biāo)。5月份我國(guó)工業(yè)增速達(dá)到8.9%,目前來(lái)看工業(yè)好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭有望持續(xù)到6月份。如果二季度工業(yè)增速環(huán)比反彈3個(gè)百分點(diǎn),將拉動(dòng)GDP回升1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。然而鋼鐵、有色價(jià)格走低,以及產(chǎn)能過(guò)剩壓力的存在,仍然對(duì)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回升產(chǎn)生負(fù)面作用。

  CPI前低后高

  由于翹尾因素的負(fù)拉動(dòng)作用逐步減弱,以及豬肉價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì),盡管短期內(nèi)CPI繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的可能性很大,但若無(wú)意外,今年CPI將出現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。目前存在疑問(wèn)的則在于物價(jià)未來(lái)反彈的力度是溫和還是迅猛,以及何時(shí)結(jié)束CPI及PPI負(fù)增長(zhǎng)。

  哈繼銘認(rèn)為,我國(guó)貨幣政策的寬松程度已經(jīng)超過(guò)美國(guó),充足的經(jīng)濟(jì)刺激力度縮小了“產(chǎn)出缺口”,中國(guó)未來(lái)將先于美國(guó)出現(xiàn)通脹,明年我國(guó)CPI將攀升至3.5%-5%。國(guó)信證券認(rèn)為,偏低的產(chǎn)能利用率對(duì)通脹的制約作用有限,全球新一輪通脹的首發(fā)區(qū)域可能在中國(guó)和印度。

  申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì),未來(lái)物價(jià)即使回升也將處于較低水平,與抑制生產(chǎn)和消費(fèi)意愿的通縮預(yù)期相比,溫和通脹有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和企業(yè)利潤(rùn)回升。

  對(duì)于短期走勢(shì),高善文認(rèn)為,2月份1.6%的CPI降幅已經(jīng)是本輪拐點(diǎn),預(yù)計(jì)今年底CPI將出現(xiàn)1%左右的正增長(zhǎng)。哈繼銘預(yù)計(jì),CPI將在10月或11月擺脫負(fù)增長(zhǎng),PPI則可能要等到12月。

  西南證券首席宏觀分析師董先安表示,8月份或9月份,我國(guó)CPI同比水平將扭負(fù)為正。

  這樣,由于上半年通縮壓力較為明顯,從全年看CPI仍可能維持同比負(fù)增長(zhǎng)的局面,但單就下半年而言物價(jià)可能保持溫和回升的態(tài)勢(shì)。由于今年上半年CPI負(fù)增長(zhǎng)帶來(lái)的正翹尾影響,以及豬肉價(jià)格周期以及資源價(jià)格改革推進(jìn)等因素,明年上半年我國(guó)CPI較快反彈的壓力不容忽視。

  從GDP方面來(lái)看,在政府投資和財(cái)政赤字的強(qiáng)勁拉動(dòng)下,GDP環(huán)比增速在二、三、四季度都可能維持1.5%以上的強(qiáng)勁增長(zhǎng),而明年超過(guò)這種增長(zhǎng)的可能性并不很大。這樣來(lái)看,無(wú)論是生產(chǎn)還是物價(jià),無(wú)論與先前還是之后相比,下半年我國(guó)交出的經(jīng)濟(jì)成績(jī)單都會(huì)“好看”。

  動(dòng)力輪動(dòng)是關(guān)鍵

  盡管下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn),但能否由政府投資“單兵突進(jìn)”到逐步恢復(fù)出口和消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭,能否由以往經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴(lài)投資和加工貿(mào)易,到適時(shí)啟動(dòng)內(nèi)需和發(fā)掘新增長(zhǎng)點(diǎn),適時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的輪動(dòng),目前來(lái)看仍不確定。

  高善文認(rèn)為,盡管政府投資難以持續(xù)高速增長(zhǎng)下去,但四季度出口和房地產(chǎn)投資有望好轉(zhuǎn),從而接過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的接力棒。至于新的經(jīng)濟(jì)刺激措施,目前尚沒(méi)必要出臺(tái),應(yīng)繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

  哈繼銘指出,經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵要看真正的內(nèi)需即民間投資和消費(fèi)的啟動(dòng)。目前對(duì)于民間投資領(lǐng)域還有不少限制,這也可以看作增長(zhǎng)潛力。啟動(dòng)消費(fèi)方面,上半年政府部門(mén)已經(jīng)做了不少工作,但要繼續(xù)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)明顯增長(zhǎng)則比較難。

  1-5月份,房地產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資完成額同比增速為6.8%,比1-2月的1.0%有了明顯好轉(zhuǎn)。但中共中央黨校研究室副主任周天勇認(rèn)為,房地產(chǎn)投資的恢復(fù)增長(zhǎng)實(shí)際上幅度并不算大,房地產(chǎn)業(yè)的真正回暖還需要政府在土地出讓金、房地產(chǎn)稅費(fèi)等方面給予扶持。對(duì)于激活民間投資,則需要減稅減費(fèi),促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展并帶動(dòng)就業(yè)。

  此外,政府部門(mén)下半年有望在調(diào)結(jié)構(gòu)上出臺(tái)新的舉措。比如,出臺(tái)新能源振興規(guī)劃,鼓勵(lì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)探索自身發(fā)展空間,加快實(shí)施重大科技專(zhuān)項(xiàng)等。這些措施將有助于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后勁。(記者 韓曉東 實(shí)習(xí)記者 趙曉路)

【編輯:楊威
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我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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