11月11日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖態(tài)勢，而與此同時，人們對于通脹壓力的隱憂開始升級。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，CPI同比下降0.5%，比上月降幅縮小0.3個百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1%，沒有延續(xù)8月份以來的環(huán)比回升趨勢；PPI則同比下降5.8%，降幅比上月縮小1.2個百分點(diǎn)，同比降幅大幅收窄，而10月PPI環(huán)比上漲0.1%，已連續(xù)7個月環(huán)比上漲。

　　“CPI和PPI同比降幅收窄，應(yīng)該與此前市場預(yù)期是一致的，而且CPI在11月轉(zhuǎn)正的可能性大大增加。”安邦咨詢分析師陳和午在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時說。

　　受去年高基數(shù)導(dǎo)致的翹尾因素影響，CPI指標(biāo)繼續(xù)為負(fù)�！氨M管CPI繼續(xù)為負(fù)，但是物價(jià)回升的趨勢已經(jīng)比較明顯，明年我國物價(jià)將重回上升軌道，預(yù)計(jì)全年CPI同比漲幅將在3%左右，甚至3%以上�！眹�巨創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)總裁、中國國際資本有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示。

　　海通證券經(jīng)濟(jì)首席分析師也表示，從2008年12月至今年10月的物價(jià)同比負(fù)增長后，預(yù)計(jì)11月份CPI漲幅可能為0.4%，CPI同比增長率將扭轉(zhuǎn)持續(xù)數(shù)月為負(fù)的局面，2010年通脹壓力有望出現(xiàn)。

　　“從大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲來看，通脹壓力也比較明顯了�！标惡臀缯f道。孫飛也認(rèn)同陳和午的觀點(diǎn)，他說，“由于美元的貶值，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期以及全球各國注入大量流動性的利好作用下，以美元計(jì)價(jià)的國際原油、黃金等大宗商品價(jià)格急漲。國際價(jià)格向國內(nèi)的傳導(dǎo)，將推動國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格上揚(yáng)，加重通脹的壓力�！�

　　隨著國際油價(jià)10月底突破每桶80美元，逼近危機(jī)前的價(jià)格水平。國家發(fā)改委也宣布，從11月10日零時起，全國汽柴油價(jià)格每噸提高480元，以汽油為例，本次調(diào)價(jià)升幅約為5.7%。

　　除了成品油價(jià)格的上調(diào)，目前多個城市已在醞釀水價(jià)、煤氣價(jià)的上調(diào)。央行最新調(diào)查顯示，3季度儲戶對未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)66.7%，已連續(xù)第3個季度上升，顯示居民通脹預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。

　　當(dāng)國際大宗商品價(jià)格走高成為一種常態(tài)，勢必會影響到上游企業(yè)的生產(chǎn)成本，進(jìn)而使得PPI逐步走高。上游企業(yè)生產(chǎn)成本的增加勢必會逐步轉(zhuǎn)嫁至下游，從而導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格的普遍上漲，這些最終都將在CPI中予以體現(xiàn)。

　　不僅如此，在油價(jià)高企情況下，糧食生產(chǎn)成本會大幅提高，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品會加速向能源轉(zhuǎn)化，從而改變糧食供求形勢，推動糧價(jià)的快速上漲。

　　而糧價(jià)是食品價(jià)格的源頭和基石。“在我國CPI商品構(gòu)成中，食品類商品權(quán)重最大，食品價(jià)格的上漲始終是我國每次物價(jià)上漲周期的主導(dǎo)因素�！标惡臀缯f道。我國糧食價(jià)格已經(jīng)連續(xù)7個月上漲，漲幅維持在5%左右。

　　食品價(jià)格和大宗商品價(jià)格的持續(xù)走高，相互疊加產(chǎn)生的放大效應(yīng)，將增大未來通脹的壓力�！拔从昃I繆防通脹，肯定是必要的。等CPI數(shù)字達(dá)到所謂的通脹水平，再來控制通脹肯定是晚了。估計(jì)12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議可能將通脹預(yù)警升級。”陳和午說道。

　　繼國務(wù)院常務(wù)會議首次將“管理好通脹預(yù)期”與“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”相提并論之后，11月11日，在10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐的同一天，央行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(2009年第三季度)》中指出，下一階段的貨幣政策將是“繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，妥善處理保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期之間的關(guān)系，注意防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　陳和午表示，在政策微變下，下半年銀行資金面整體是趨緊的。從M1和M2的高增速可以看出，4季度市場整體寬松局面不會改變，但是銀行資金面結(jié)構(gòu)性緊張?jiān)?季度將成常態(tài)。

　　“從目前情況看，貨幣政策需要逐步回歸穩(wěn)健操作，財(cái)政政策可以繼續(xù)采取積極的財(cái)政政策，但是力度或者赤字規(guī)�？梢陨倘丁Ｈ绻�繼續(xù)超過2009年的赤字預(yù)算，這在很大程度上可能會綁架貨幣政策，貨幣政策想回歸穩(wěn)健都難�！标惡臀缣嵝训�。 (魏珍妮)