作為IPO重啟后第二家IPO券商，招商證券目前已在滬深兩地展開(kāi)路演。預(yù)計(jì)招商證券最終發(fā)行價(jià)將高于30元，募集資金將突破100億元。而在招商證券中潛伏3年的重陽(yáng)投資，將獲得近30倍的股權(quán)升值。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)資料顯示，截至2009年6月底，招商證券業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，存管證券托管市值總額超過(guò)4620億元，占總份額的4.73%，在全國(guó)100多家券商中排名第五。

　　瑞銀證券在路演會(huì)上發(fā)布的價(jià)值研究報(bào)告稱(chēng)，2008年招商證券平均股本回報(bào)率為26%，比上市券商平均水平高出近10個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)其2009年凈利潤(rùn)會(huì)由2008年的20.2億元增長(zhǎng)78%至36億元，2010年凈利潤(rùn)將超過(guò)40億元。瑞銀給出的招商證券合理價(jià)值區(qū)間為21.70-30.40元，對(duì)應(yīng)26.4-37倍的2009年攤薄市盈率。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，招商證券此次IPO上市的受關(guān)注度不亞于光大證券，最終發(fā)行價(jià)可能會(huì)超過(guò)瑞銀證券的估值上限。以光大證券58.56倍的發(fā)行市盈率作參考，以招商證券2008年0.63元的每股收益推算，其發(fā)行價(jià)將高達(dá)36.89元，最終募集資金將超過(guò)130億元。即使參與詢(xún)價(jià)的機(jī)構(gòu)有所保留，但總募集資金超過(guò)百億則是“板上釘釘”。

　　記者從招商證券公布的招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，重陽(yáng)投資位居招商證券第六大股東，持有1.5億股，占總股本的4.65%，這部分股權(quán)是2006年上海重陽(yáng)投資以1.545億元從深圳華強(qiáng)集團(tuán)手中購(gòu)得。

　　據(jù)查，重陽(yáng)投資是一家以專(zhuān)業(yè)投資企業(yè)，股東為裘國(guó)根、駱奕，分別持股50%。裘國(guó)根、駱奕為夫妻。此次招商證券上市，以30元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，重陽(yáng)投資當(dāng)初投入的1.545億元將變45億元，這筆投資狂賺43.5億元，財(cái)富暴增近30倍。(胡佳杰)