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    發(fā)行價(jià)上限31元遭質(zhì)疑 招商證券否認(rèn)惡意圈錢
2009年11月10日 09:09 來源:國際金融報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  11月10日,招商證券正式進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。本次招商證券A股發(fā)行價(jià)格區(qū)間為每股26元-31元,對應(yīng)市盈率區(qū)間為47.18倍-56.26倍(2008年凈利潤除以發(fā)行后的總股數(shù)),成為今年大盤股發(fā)行第二高市盈率,僅次于光大證券的58.56倍市盈率。

  發(fā)行價(jià)是否偏高

  在招商證券確定發(fā)行區(qū)間之前,大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股的合理發(fā)行價(jià)應(yīng)該在25元附近。國泰君安分析師梁靜甚至在報(bào)告中認(rèn)為,“招商證券發(fā)行價(jià)如果高于25元?jiǎng)t難以接受!憋@然,招商證券31元的發(fā)行價(jià)上限遠(yuǎn)高于此范圍。

  在昨日的路演過程中,招商證券董秘郭健在解釋這一發(fā)行區(qū)間時(shí)指出,“招商證券股票對應(yīng)兩家保薦人發(fā)行前2009年市盈率為28.87倍-34.42倍,發(fā)行后2009年市盈率為25.98倍-30.98倍;按照11月5日收盤價(jià)計(jì)算,全部8家可比上市證券公司2008年實(shí)際和2009年預(yù)測的市盈率均值分別為37.7倍和32.1倍,中值分別為36.6倍和31.2倍。從這一點(diǎn)可以說明,招商證券確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間與市場估值水平一致。”

  值得注意的是,31元的發(fā)行價(jià)上限已經(jīng)超過了此前主承銷商瑞銀證券給出的30.4元上限,面對部分網(wǎng)友“惡意圈錢”的質(zhì)疑聲,郭健嚴(yán)詞否認(rèn),并表示招商證券已刊登了特別公告,參與申購的投資者需認(rèn)同發(fā)行人的投資價(jià)值,并愿意分享發(fā)行人未來的發(fā)展成果,認(rèn)為發(fā)行人定價(jià)過高或惡意“圈錢”的投資者應(yīng)堅(jiān)決避免申購。

  首日表現(xiàn)看大盤“眼色”

  如果按照31元的價(jià)格計(jì)算,招商證券本次IPO融資規(guī)模將達(dá)到111億元,這已經(jīng)超過了此前光大證券的109億元融資規(guī)模。面對百億資金的“抽血”,大盤能否承受得住呢?

  安信證券分析師鄧雨春認(rèn)為,目前市場資金仍然充裕,對于招商證券所帶來的擴(kuò)容壓力并不畏懼,但由于經(jīng)歷過光大證券的沖高回落后,目前投資者也更趨理性,不排除市場會(huì)產(chǎn)生對大盤股IPO存有心理壓力。

  而談及招商證券的股價(jià)表現(xiàn),渤海證券江艷告訴記者,“如果招商證券的發(fā)行價(jià)在25元附近,那么它上市首日應(yīng)該會(huì)有20%的溢價(jià),但目前31元的發(fā)行上限的確有些高了。”但同時(shí),江艷也表示,“券商股上市首日價(jià)格表現(xiàn),還需要看大盤的‘眼色’,市場情緒會(huì)較大程度地影響股價(jià)變化。”

  投行儲(chǔ)備豐富“喂飽”全年

  在昨日的路演過程中,招商證券高層也對一些股民關(guān)心的話題進(jìn)行了回答。其中,在談及IPO領(lǐng)域投行競爭時(shí),招商證券總裁楊鶤表示,公司目前儲(chǔ)備了大量的IPO和再融資項(xiàng)目,這些項(xiàng)目足以“喂飽”2010年的投行業(yè)務(wù)需求。

  楊鶤指出,“今年6月新股發(fā)行制度改革以來,我們已經(jīng)完成8個(gè)發(fā)行項(xiàng)目,尚有6個(gè)項(xiàng)目已過會(huì)等待發(fā)行,正在會(huì)里等待審核的項(xiàng)目中主板中小板有15個(gè),創(chuàng)業(yè)板18個(gè),相信投行業(yè)務(wù)今年的市場份額會(huì)有提升!

  同時(shí),招商證券常務(wù)副總裁余維佳也指出,“公司正在拓展國際業(yè)務(wù),也在考慮與境外券商進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。股權(quán)合作是公司今后的戰(zhàn)略方針,尚未明確!

  “招商證券的資質(zhì)較好,上市后公司發(fā)展可能會(huì)更接近海通證券!苯G在談及招商證券未來發(fā)展時(shí)如此認(rèn)為。(趙怡雯) 

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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