盡管上證綜指八連陽，但創(chuàng)業(yè)板卻再現(xiàn)一片“綠油油”的景象。除南風(fēng)股份僥幸尾盤微幅翻紅外，至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板27只股票下跌，板塊平均下跌超過3%，跌幅較前兩個交易日有所放大，大有加速走向回歸之勢，其中包括華誼兄弟在內(nèi)的17只個股更是跌破了上市首日的開盤價。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日收盤后，創(chuàng)業(yè)板平均跌幅達(dá)到了3.19%，而此前被稱為創(chuàng)業(yè)板第一牛股的吉峰農(nóng)機(jī)，昨日創(chuàng)下了自上市以來的最大跌幅，重挫6.71%領(lǐng)跌創(chuàng)業(yè)板。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板28只股票中，已經(jīng)有17只股票跌破了上市首日的開盤價。值得一提的是，即使是此前被市場普遍看好的樂譜醫(yī)療和華誼兄弟，也全都進(jìn)了跌破上市首日開盤價的17股大名單，其中華誼兄弟報收55.08元，較其上市首日開盤價下跌12.66%；樂譜醫(yī)療更是創(chuàng)下了50元的上市以來最低價，較首日開盤價下跌18.03%。

　　17只股票跌破首日開盤價，這意味著除了申購中簽者外，首日參與這些股票交易目前仍然持有的投資者已經(jīng)悉數(shù)被套，而且有數(shù)據(jù)顯示，首日參與創(chuàng)業(yè)板交易的25.26萬投資者，能夠全身而退的寥寥無幾。

　　在創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險警示之下，為何投資者偏偏要逆勢而行？管理層監(jiān)管“維穩(wěn)”的初衷又為什么頻頻失效？原《財經(jīng)》雜志主編胡舒立把緣由歸向了監(jiān)管層“混淆了監(jiān)管與控制的邊界，使得其(創(chuàng)業(yè)板)誕生之初就受到了太多的人為呵護(hù)，遠(yuǎn)未發(fā)揮其市場配置的功能”。

　　胡舒立認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市采用審批而非審核制，這從制度上抑制了市場選擇的自有功能；另一方面，監(jiān)管層以保護(hù)投資者為名，模糊創(chuàng)業(yè)板退出制度概念，使創(chuàng)業(yè)板股票本身盤子小的先天不足更容易受包括重組在內(nèi)的各種題材的爆炒，風(fēng)險加大。

　　在胡舒立看來，正是監(jiān)管層的這種越俎代庖式的“呵護(hù)”，扼殺了市場活力。“監(jiān)管層的設(shè)租，上市公司的尋租和投資者的投機(jī)化”使市場出現(xiàn)了各種層面的逆向選擇。(況玉清)