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    發(fā)行價太高遭質(zhì)疑 基金普遍放棄認購招商證券
2009年11月13日 10:48 來源:上海青年報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  認為招商證券估值太高的絕不只是處于弱勢地位的散戶們,在其周三的正式發(fā)行中,基金大面積放棄網(wǎng)下申購也說明了基金們的謹慎態(tài)度。

  發(fā)行價太高遭質(zhì)疑

  政策不再干預(yù)新股發(fā)行定價后,創(chuàng)業(yè)板28將的高調(diào)出場把發(fā)行價預(yù)期大大地向上提升了,也使得招商證券的IPO價格直接超過中信證券,達到了31元,大大超出所有券商行業(yè)研究員此前給出的合理估值區(qū)間。例如,作為同行的申銀萬國、國泰君安、中信建投、安信證券等券商,研究員們給招商證券定出的合理詢價區(qū)間上限都低于25元。即使是這單IPO的承銷商之一高盛高華,其在招商證券路演中提供的研究報告也只不過將估值定在18元—27元之間;唯一接近最終發(fā)行價的只有另一個承銷商瑞銀證券,后者給出的合理價值區(qū)為21.70元—30.4元。兩個承銷商之間都存在3.4元/股的估值分歧,這也成為市場質(zhì)疑招商證券定價太高的焦點之一。

  基金集體放棄網(wǎng)下申購

  在招商證券周三的IPO中,網(wǎng)上和網(wǎng)下分別凍結(jié)了8801.45億元和1627.87億元,雖然總計也超過了1萬億。但從網(wǎng)下申購的情況看,214個有效申購對象中保險資金、企業(yè)年金成為申購的主力軍,而華夏、博時、嘉實、銀河等主流基金公司則普遍放棄認購。

  在網(wǎng)下申購中,僅42只基金參與了認購,而且29家是債券型基金,股票型、指數(shù)型及混合型基金總共才13家,合計獲配241.29萬股。基金之所以大面積缺席,除發(fā)行價格因素外,與網(wǎng)下申購有三個月的鎖定期的關(guān)系也很大,這反映出基金對于招商證券上市三個月后的表現(xiàn)沒有信心。

  光大迎接解禁壓力

  對比光大證券的IPO,兩者的發(fā)行市盈率基本相當(dāng)。但招商證券的網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量僅是發(fā)行總數(shù)的20%,光大證券為30%;而且有452家機構(gòu)及基金在網(wǎng)下積極申購光大證券,而招商證券與此形成鮮明落差。但即使如此,光大證券上市后表現(xiàn)仍比較低迷,9月末險些破發(fā),昨天收盤報24.89元,較發(fā)行價高18%。但下周三(11月18日),光大證券就將接受網(wǎng)下申購的1.56億股解禁的壓力考驗。(丁艷芳)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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