今日，招商證券將披掛上陣，接受二級(jí)市場(chǎng)的考驗(yàn)。此次招商證券成功發(fā)行358546141股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為71709141股，占其發(fā)行總量的20%。然而記者發(fā)現(xiàn)，三家保險(xiǎn)上市公司對(duì)于招商證券的申購(gòu)熱情顯得大不如前。中國(guó)太保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安分別動(dòng)用申購(gòu)資金138億元、108億元、21億元，比他們申購(gòu)光大證券時(shí)動(dòng)用的資金量分別少了34%、34%、94%，三公司在年底對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)的投資策略明顯趨于保守。

　　“打新”資金縮水

　　昨日A股市場(chǎng)的大漲給了招商證券一個(gè)好彩頭，而為迎接這只券商新兵，昨日A股市場(chǎng)的券商股全部“起立股漲”。將于明日面臨機(jī)構(gòu)配售股上市的光大證券，更是穩(wěn)步上揚(yáng)，全天漲幅達(dá)2.62%，收于25.46元。這將為三上市保險(xiǎn)公司帶來可觀的浮盈。

　　光大證券上市首日以30元開盤，沖高至30.88元后，一路下滑至收盤時(shí)的27.4元，雖較發(fā)行價(jià)的21.08元大幅上漲逾6元，但其在接下來的30個(gè)交易日里，換手率達(dá)到370%，股價(jià)最低達(dá)到21.37元，幾近發(fā)行價(jià)邊緣。所幸，進(jìn)入10月份以來，隨著大盤的整體走強(qiáng)，光大證券也為投資者展現(xiàn)了一波又一波的上攻小高潮。明日，該股的網(wǎng)下配售股即將上市交易，按昨日收盤價(jià)25.46計(jì)算，每股較發(fā)行價(jià)已有4.38元的獲利。這對(duì)于持有該公司13101651股的中國(guó)平安來說，將有5739萬元的浮盈。同時(shí)，持有其8052696股的中國(guó)太保與持有其6288020股的中國(guó)人壽也將分別獲得3527萬元、2754萬元的浮盈。

　　三上市保險(xiǎn)公司投資光大證券顯示出的良好的獲利效應(yīng)能否在申購(gòu)招商證券中再次得到體現(xiàn)呢？記者通過對(duì)招商證券披露的網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果公告的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，三公司這次申購(gòu)招商證券與上次申購(gòu)光大證券出手風(fēng)格明顯不同。

　　中國(guó)太保在三家保險(xiǎn)上市公司中最為積極，太平洋集團(tuán)攜旗下太平洋財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司全線出擊，動(dòng)用申購(gòu)款138億元，共申獲招商證券6100028股。在三公司當(dāng)中申購(gòu)數(shù)量最多。但對(duì)比該公司今年申購(gòu)光大證券用款211億元出現(xiàn)明顯收縮。

　　中國(guó)人壽傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)、分紅-個(gè)人分紅、團(tuán)體分紅、萬能險(xiǎn)產(chǎn)品、養(yǎng)老保險(xiǎn)及集團(tuán)公司在內(nèi)共動(dòng)用資金108億元申購(gòu)招商證券，并獲配3756699股。此次動(dòng)用的申購(gòu)款較申購(gòu)光大證券時(shí)的164億元同樣出現(xiàn)明顯收縮。

　　而這次申購(gòu)招商證券動(dòng)用申購(gòu)款最少的中國(guó)平安運(yùn)用資金更是不及其申購(gòu)光大證券時(shí)的零頭。中國(guó)平安在此次申購(gòu)中僅以公司控股子公司平安信托投資有限責(zé)任公司發(fā)行的平安價(jià)值投資一期集合資金信托計(jì)劃申獲101052股以及平安信托控股的平安證券有限責(zé)任公司申獲的835732股，合計(jì)持936784股，在三家上市保險(xiǎn)公司當(dāng)中，中國(guó)平安申購(gòu)招商證券顯得最為保守。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安此次申購(gòu)招商證券僅動(dòng)用申購(gòu)款21億元，這與動(dòng)用343億元申購(gòu)光大證券時(shí)有著天壤之別。

　　后市判斷各異

　　對(duì)于三公司在一級(jí)市場(chǎng)上的申購(gòu)出現(xiàn)如此保守的操作策略，證券分析師普遍認(rèn)為，由于各公司對(duì)于明年資本市場(chǎng)的走勢(shì)判斷有所不同，在結(jié)合公司自身的投資策略綜合分析后，對(duì)于跨年度的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也不相同。中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司分析師許力平認(rèn)為，從中國(guó)平安今年三季報(bào)也可以看出，其在報(bào)告期內(nèi)大幅調(diào)換倉(cāng)也已表現(xiàn)出其對(duì)于后市發(fā)展趨于謹(jǐn)慎的判斷。招商證券機(jī)構(gòu)投資者持股要在三個(gè)月之后才會(huì)上市流通，那時(shí)恬逢農(nóng)歷春節(jié)期間，出于對(duì)資金運(yùn)用的安全考慮，中國(guó)平安做出這樣的投資操作也屬正常。

　　另外，記者從中國(guó)平安2009年中期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，其證券業(yè)務(wù)中期凈利潤(rùn)僅占該公司中期合并凈利潤(rùn)的8.1%。中國(guó)平安作為金融控股集團(tuán)公司，平安證券僅為該公司附屬專業(yè)公司之一，平安證券申購(gòu)招商證券所獲收益并不意味著能夠直接轉(zhuǎn)化為上市公司投資收益的同比增長(zhǎng)。由此也可以看出，申購(gòu)股票獲利并不是中國(guó)平安獲得投資收益的重要來源。

　　那么，光大證券上市后的走勢(shì)是否會(huì)對(duì)那些想從二級(jí)市場(chǎng)投資招商證券的參與者的熱情造成一定程度的打壓，還需市場(chǎng)驗(yàn)證。另據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，海通證券擬通過設(shè)在香港的全資子公司海通(香港)金融控股有限公司收購(gòu)在香港具有領(lǐng)頭券商地位的大福證券。從海通證券總裁李明山的答記者問當(dāng)中，已經(jīng)明顯流露出朝著國(guó)際化大金融的路線堅(jiān)實(shí)挺進(jìn)。投資券商業(yè)的投資者是否能在券商發(fā)展壯大中獲取到可觀的利潤(rùn)值得期待。(高鐵牛)