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    5家中小板公司首日漲幅均101% 市場炒新熱情依舊
2009年08月12日 10:26 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  在新股發(fā)行機制改革之后,截至昨日已有5只小盤股和兩只大盤股發(fā)行上市,從其上市首日表現(xiàn)來看,市場的“炒新”熱情并不遜于08年。此外,網(wǎng)下配售的相對優(yōu)勢被新機制明顯削弱,網(wǎng)上申購的吸引力得到大幅提升。

  新股炒作依舊

  截至本周二,已有7家公司依據(jù)新的新股發(fā)行制度進(jìn)行IPO并成功上市。雖然這些公司的發(fā)行價與市場平均價格基本接軌或者僅有小幅折扣,但上市首日依然出現(xiàn)大幅炒作的現(xiàn)象。

  5家中小板公司首日漲幅平均達(dá)到101%,其中最高的萬馬電纜為125%,最低的桂林三金也有82%。而據(jù)我們統(tǒng)計,08年上市的71家中小板公司,首日漲幅平均值為120%。由此可見,雖然新股詢價制度改革使得一、二級市場價差明顯收窄,但這并沒有顯著降低投機資金的“炒新”熱情。

  再看兩家滬市大盤股,四川成渝與中國建筑的首日漲幅分別達(dá)到203%和56%。回顧08年上市的5只大盤股,除紫金礦業(yè)漲幅逼近100%、中國南車上漲58%之外,其它3只個股的漲幅均在40%以下。對比可見,目前市場已呈現(xiàn)出非理性炒作的情況。截至昨日收盤,中國建筑、四川成渝09年動態(tài)市盈率分別為40倍和34倍,明顯高于同行業(yè)其他可比公司。

  網(wǎng)下申購優(yōu)勢被明顯削弱

  由于有了“網(wǎng)上以千分之一為上限”、“機構(gòu)不得同時參與網(wǎng)上與網(wǎng)下申購”兩個新規(guī)的約束,網(wǎng)下申購的優(yōu)勢被明顯削弱,使得網(wǎng)上申購的吸引力大幅提升。

  就大盤股而言,首只發(fā)行的四川成渝網(wǎng)下配售比例為0.28%,僅是略高于網(wǎng)上0.26%的中簽率。而之后的中國建筑與光大證券,則是首次出現(xiàn)網(wǎng)上向網(wǎng)下回?fù)艿那樾危罱K兩只股票的網(wǎng)下配售比例均未高于網(wǎng)上中簽率。

  對于5只小盤股,我們統(tǒng)計了網(wǎng)下配售比例與網(wǎng)上申購中簽率的倍數(shù),最高的為萬馬電纜的4倍,最低的為家潤多的1.6倍。平均則為3倍。而從08年上市的71家中小板公司來看,平均倍數(shù)為8.2倍,僅有6家公司低于3倍,甚至有14家公司的倍數(shù)在10倍與30倍之間。由此可見,過去存在的明顯不公平的情況現(xiàn)在已有明顯改善。

  綜合目前新股首日表現(xiàn)及中簽率情況來看,網(wǎng)上申購依然是值得積極參與的無風(fēng)險收益機會。特別是遇到大盤股發(fā)行的時候,網(wǎng)上申購不僅中簽概率不劣于網(wǎng)下配售,而且又不存在限售期,資金規(guī)模小的投資者可以享受到優(yōu)于機構(gòu)的待遇。

  06年以來上市新股

  半數(shù)低于首日收盤價

  自06年中工國際上市以來截至本周一(不含昨日上市新股),共有274只新股上市。統(tǒng)計顯示,其中有138只股票的昨日收盤價仍低于上市首日收盤價(按復(fù)權(quán)價),占比約為50%。其中ST鈦白、中國石油、廣陸數(shù)測、通富微電、宏達(dá)經(jīng)編與安納達(dá)目前收盤價相對首日收盤價的跌幅仍高達(dá)60%以上。

  如果我們考察上市20天后的股價,則可發(fā)現(xiàn),272只股票(剔除兩只上市未滿20天的新股)中,共有163只股票的收盤價低于首日收盤價,占比60%,其中49只股票的跌幅在20%-62%之間,風(fēng)險由此可見一斑。不過,仍有25只股票的漲幅達(dá)到20%-50%之間,或許正是這短期暴利的可能性導(dǎo)致了部分投資者冒險追新的操作風(fēng)格。

  上述統(tǒng)計表明,以長期投資的角度來看,首日介入新股的風(fēng)險并沒有想象中那么大,虧損風(fēng)險也就是50%,如果正確選擇公司,高成長性有望化解首日偏高的估值;但是,如果選擇失當(dāng),則面臨很大的套牢風(fēng)險。若以短期投資的角度來看,風(fēng)險明顯偏高,虧損的概率達(dá)到60%,投資者還須謹(jǐn)慎參與。(國都證券 張翔)

【編輯:楊威
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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