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    機(jī)構(gòu):經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇 A股行情仍存三大隱憂
2009年10月21日 11:04 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,滬深股市也結(jié)束前期調(diào)整走勢連續(xù)放量上行,但我們認(rèn)為,行情仍存有三個方面的隱憂,3100點或是本輪反彈行情的高點。

  海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,9月份外貿(mào)進(jìn)出口總值同比下降10.1%,環(huán)比增長14.2%,表明外貿(mào)形勢出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。央行數(shù)據(jù)顯示,9月份人民幣貸款新增5167億元,超出市場預(yù)期,其中短期貸款和票據(jù)融資合計為負(fù)增長,長期貸款新增6378億元,呈現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)資金需求增加的積極態(tài)勢。

  雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢,并且國外“熱線”大幅涌入跡象再度顯現(xiàn),但行情也不是沒有隱憂:

  一是前期市場對于基本面持續(xù)改善已經(jīng)做出了一定反映,市場需要時間以重新積累上漲動力;二是創(chuàng)業(yè)板即將開板上市,它的上市必然會吸引部分主板資金的“注意力”,其估值定位、走勢以及與主板走勢的關(guān)聯(lián)關(guān)系還有待于市場來明確;三是由于主板、創(chuàng)業(yè)板密集發(fā)行,預(yù)計四季度月均擬發(fā)行融資在500億元-600億元之間,而且大小非解禁在10月將達(dá)到年內(nèi)高點,資金供求形勢仍存壓力。預(yù)計在這些負(fù)面因素趨弱后,市場才有望迎來跨年度的中期行情。

  技術(shù)面上,從周期因素看,大盤自8月4日見頂3478點以來,出現(xiàn)了兩個時間為20個交易日的運(yùn)行周期,即大盤從8月4日到9月1日為第一個20個交易日的運(yùn)行周期,該周期為“頂?shù)住敝芷;?月1日到9月28日為第二個20個交易日的運(yùn)行周期,該周期為“底底”周期。依此來推,從9月28日到11月4日,屬于第三個20個交易日的運(yùn)行周期,預(yù)計仍為“底底”周期。由于前兩個運(yùn)行周期為有效周期,因此我們預(yù)計第三個運(yùn)行周期也為有效周期,即11月4日為波段見底的時間窗口。

  從運(yùn)行空間看,可以把8月24日和9月18日的高點連成線,再把9月1日和9月28日的低點連成線,兩條線正好構(gòu)成一個寬度約為380點的平行微升通道。由于該通道正好是由近兩個月股指的高低點所構(gòu)筑,因此該通道也為有效通道。依此判斷,眼下行情的性質(zhì)仍屬于區(qū)間震蕩,后半周該通道的上軌大約位于3120點附近,因此,3100點附近或是本波反彈的高點。

  外盤方面,道指收復(fù)了萬點大關(guān),美元走弱助力原油、黃金期貨迭創(chuàng)新高。預(yù)計短線美元指數(shù)繼續(xù)下跌空間有限,面臨止跌反彈契機(jī)。如此,本月下旬外盤或?qū)⒂瓉硪徊ㄕ{(diào)整。

  綜合來看,市場短線風(fēng)險正在積聚,重新走強(qiáng)或在下月初。建議投資者等待股指調(diào)整下來時的短中線建倉機(jī)會,選股方向可重點從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹兩條主線來挖掘。

  預(yù)計未來外貿(mào)將持續(xù)回暖,有望引領(lǐng)未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,因此可關(guān)注出口導(dǎo)向型的板塊,如運(yùn)輸、服裝、紡織化纖、出口導(dǎo)向型的機(jī)電產(chǎn)品制造;在存款活期化和加息預(yù)期下,加上低估值優(yōu)勢,銀行股值得中線布局;地產(chǎn)、汽車等下游可選消費的銷售形勢依然不錯,后市行情值得期待;化工、機(jī)械等中游行業(yè)則受益于下游行業(yè)需求回升,煤炭、鋼鐵、有色等強(qiáng)周期行業(yè)具有較高的業(yè)績彈性,這些也是中線資產(chǎn)配置的較好品種。

  鑒于目前到了10月下旬,處于三季報的密集披露期,短線建議關(guān)注權(quán)重股的業(yè)績以及業(yè)績超預(yù)期的板塊和個股。(銀泰證券 王志勇 )

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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