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    過早減倉重倉小盤股 四成基金跑輸業(yè)績比較基準
2009年07月24日 08:44 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  比較基準一直是基金公司內(nèi)部對基金考核的一個重要指標(biāo),也是投資者觀察基金業(yè)績的一個重要指標(biāo)。從二季度數(shù)據(jù)看,一季報中某些基金業(yè)績低于比較基準20多個百分點的情況未再出現(xiàn),但仍有四成基金未跑贏業(yè)績比較基準。業(yè)內(nèi)人士介紹,這主要是因為在二季度的一波行情之前,這些基金未能堅持高倉位,過早減倉,從而錯失良機;此外,將小盤股作為投資重點的基金也沒有笑到最后。

  重倉藍籌板塊基金整體受益

  根據(jù)天相統(tǒng)計,二季度納入統(tǒng)計范圍的520只基金中,共有282只基金超越比較基準,占比54.23%,其中超越比較基準幅度最大的交銀穩(wěn)健戰(zhàn)勝比較基準23個百分點;另有211只基金跑輸了各自的比較基準,占比40.58%,差距最大的基金跑輸近15個百分點。

  從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,交銀施羅德旗下基金在跑贏業(yè)績基準方面,整體表現(xiàn)突出,交銀穩(wěn)健、交銀精選、交銀成長均跑贏比較基準14個百分點以上。據(jù)了解,這主要是因為這些基金二季度均重倉了煤炭股,而煤炭又是二季度漲幅第二高的板塊,從而帶動了交銀施羅德旗下基金凈值的增長。此外,從一季度看,交銀穩(wěn)健的第一重倉行業(yè)是采掘業(yè),持倉比例達到24.8%,遠高于9.13%的標(biāo)配比例,到了二季度末,采掘業(yè)仍占該基金持倉比例的22.58%;交銀精選則在二季度進一步加倉了采掘業(yè),持倉比例也達到24.31%。

  由于二季度金融板塊的飆升仍領(lǐng)先于其他板塊,達30%,因而同樣的情況發(fā)生在重倉金融保險股的基金身上。如一季度末長城消費在銀行、保險板塊的倉位達到43.58%,雖然二季度末出現(xiàn)減倉,但比例仍達到39.82%;而長城品牌二季度則加倉銀行保險達到43.14%。銀行保險股的飆升也讓這兩只基金二季度分別跑贏比較基準11及6.8個百分點。

  追求絕對收益基金跑贏比較基準

  從二季度數(shù)據(jù)看,股票市場的單邊上升讓追求絕對回報的基金業(yè)績輕易超越了以定存收益為主的比較基準。長城回報、海富通回報、華夏回報2等基金均超越比較基準14個百分點以上,如海富通回報的比較基準為“每年超越三年期定期存款(稅前)加權(quán)平均收益率”,在低息環(huán)境下,二季度海富通回報的比較基準增長率僅為0.82%,而其凈值則增長了15.94%。

  細心的持有人還可能發(fā)現(xiàn),從被動式管理的指數(shù)型基金看,即使跟蹤的標(biāo)的指數(shù)相同,這些基金的業(yè)績與比較基準的差距仍不盡相同。以滬深300指數(shù)基金為例,一方面是因為這些基金的比較基準各不相同,如嘉實滬深300的比較基準為“滬深300指數(shù)×95%+同業(yè)存款水平×5%”,而大成300的比較基準就是“滬深300指數(shù)”,因此雖然大成300的業(yè)績領(lǐng)先其他滬深300基金,卻仍然跑輸了自己的比較基準;另一方面,由于建倉期出現(xiàn)偏離,今年建倉的三只滬深300基金均跑輸了比較基準。

  重倉煤炭、金融保險板塊基金大多大幅超越業(yè)績比較基準。(江沂)

【編輯:李妍
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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