時(shí)間：2009年7月23日14:00-15:30

　　地點(diǎn)：中國(guó)證券網(wǎng)www.cnstock.com

　　嘉賓

　　季雷 華富策略精選、華富價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理　

　　徐幸福 興業(yè)證券理財(cái)服務(wù)中心基金組合經(jīng)理

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　　后市投基策略

　　游客29185問：上半年我一直捂著去年深跌的基金，結(jié)果到現(xiàn)在還沒回本，錯(cuò)過了這輪大反彈，現(xiàn)在手中的基金接近回本了，我想全部贖回?fù)Q成激進(jìn)型基金產(chǎn)品？你覺得怎樣？是否有合適的產(chǎn)品可以推薦？

　　徐幸福：我覺得買基金首先是買適合自己風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的基金，如果你可以承受較大的風(fēng)險(xiǎn)，可以多配風(fēng)格積極、倉(cāng)位較重的基金，如果是風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者，還是建議進(jìn)行資產(chǎn)配置，投資3-5只不同風(fēng)險(xiǎn)特征的基金組合為好。在看好后市的情況下，可以多配一些偏股型基金。一般的基金投資者，還是選擇風(fēng)險(xiǎn)度適中、風(fēng)格穩(wěn)健、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好的基金進(jìn)行配置較為穩(wěn)妥。

　　游客29185問：現(xiàn)在大盤已經(jīng)到三千三百點(diǎn)上方了，您對(duì)后市還樂觀嗎？您覺得現(xiàn)在是否有調(diào)整投資組合規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的必要？

　　季雷：市場(chǎng)3300點(diǎn)對(duì)所有市場(chǎng)參與者都是一個(gè)信心的考驗(yàn)，個(gè)人對(duì)后市謹(jǐn)慎樂觀，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)會(huì)帶來投資機(jī)會(huì)，投資組合更注重行業(yè)配置。

　　游客29042問：上半年滯漲的基金，下半年會(huì)漲起來嗎？

　　季雷：看公布季報(bào)的基金持倉(cāng)組合和基金經(jīng)理的報(bào)告觀點(diǎn)，找到滯漲的原因，就能判斷是否會(huì)漲。

　　游客29042問：下半年我只買保守類的基金，怕上半年漲的過多，下半年狂跌，你覺得如何？

　　徐幸福：下半年如果只配置風(fēng)險(xiǎn)較低的基金，可能并不適合目前的市場(chǎng)。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)微觀情況來看，股權(quán)類資產(chǎn)的吸引力還是大于債券類資產(chǎn)的，我們對(duì)下半年市場(chǎng)的行情還是持相對(duì)樂觀的態(tài)度，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)都處于逐步恢復(fù)、流動(dòng)性仍然充裕的環(huán)境下。此外，我不建議投資者盲目判斷市場(chǎng)的點(diǎn)位與走勢(shì)，因?yàn)槌鲥e(cuò)的概率常常更大。

　　游客29050問：海外市場(chǎng)有明顯的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在買點(diǎn)QDII如何？

　　徐幸福：我們覺得海外市場(chǎng)的估值相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有明顯的吸引力。特別是香港市場(chǎng)，是海外資金投資國(guó)內(nèi)上市公司的主要戰(zhàn)場(chǎng)。在投資人士廣泛看好新興市場(chǎng)的情況下，買投資于新興市場(chǎng)上市公司的QDII產(chǎn)品，可能更有投資價(jià)值。

　　游客24098問：債基今年一直滯漲，買點(diǎn)債基如何？債基下半年的收益率能超過10%嗎？

　　季雷：債券型基金是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小的基金類型，因此其收益水平也不能與股票型基金相比。今年上半年，債券型基金的平均業(yè)績(jī)?cè)龇鶠?.49%，相對(duì)落后，然而華富收益增強(qiáng)債券基金A、B的凈值增長(zhǎng)達(dá)7.56%與7.32%，在債券基金中業(yè)績(jī)突出。

　　指基投資策略

　　游客32977問：現(xiàn)在發(fā)了這么多指數(shù)基金，是不是對(duì)大盤后市上漲能起到推動(dòng)作用？您怎么看指數(shù)基金扎堆發(fā)行背后的邏輯？

　　徐幸福：現(xiàn)在大量指數(shù)型基金獲批，同時(shí)發(fā)行的指數(shù)基金也獲得了基金投資者的追捧，一方面說明監(jiān)管層在放開IPO后，通過發(fā)行基金來調(diào)控市場(chǎng)的資金供給，另一方面說明在當(dāng)前環(huán)境下，無論機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，對(duì)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)還是比較樂觀的。有新的資金流入市場(chǎng)，一般都會(huì)對(duì)大盤有助推作用。投資者可以關(guān)注其中的投資機(jī)會(huì)，也可以提前配置些已發(fā)行的指數(shù)基金，如紅利ETF、中小板ETF等。

　　游客32977問:該如何選擇合適的指數(shù)型基金進(jìn)行投資？您覺得跟蹤哪個(gè)指數(shù)的基金更值得關(guān)注？

　　季雷:滬深300指數(shù)較為合適，體現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)的收益水平。

　　游客29195問：目前的基金組合中缺少指數(shù)基金，現(xiàn)在買哪類指數(shù)基金比較好？

　　徐幸福：如果想選擇指數(shù)基金，可以選擇發(fā)行較多的滬深300指數(shù)基金，也可以選擇今年漲幅相對(duì)較小的指數(shù)基金如紅利ETF等。

　　游客34184問：想了解下華富的投研團(tuán)隊(duì)如何？

　　季雷：華富基金的投資和研究團(tuán)隊(duì)，長(zhǎng)期從事投資研究工作，具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，無論個(gè)人還是團(tuán)隊(duì)的潛力都能得到充分的發(fā)揮。在對(duì)宏觀、行業(yè)及上市公司進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，華富基金還建立了動(dòng)態(tài)跟蹤指標(biāo)體系，通過把握各種指標(biāo)的細(xì)微變化來發(fā)掘投資先機(jī)。華富投資研究團(tuán)隊(duì)中的成員，您可登陸華富基金網(wǎng)站查看相關(guān)介紹。

　　游客32902問：8月份封基會(huì)有大規(guī)模分紅嗎？現(xiàn)在買封基如何？

　　徐幸福：目前相關(guān)政策對(duì)封閉式基金半年度分紅并無強(qiáng)制性要求，基金公司是否會(huì)進(jìn)行年中分紅、分紅比例有多大存在很大不確定性。加上封基分紅的前提是要先彌補(bǔ)前期的虧損，由于去年市場(chǎng)大跌封基虧損較多，因此投資者對(duì)于年中分紅引起的封基行情不可抱太大期望。對(duì)于看好后市的投資者，可以選擇折價(jià)率高、歷史業(yè)績(jī)較好的封基予以配置。

　　(本報(bào)記者 徐婧婧 整理)