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    暴跌引發(fā)投資者贖回沖動 基金"多殺多"加劇震蕩
2009年08月18日 15:23 來源:錢江晚報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  暴跌給基金帶來一場“凈值滑坡”。昨天滬指下跌176點(diǎn),300只A股跌停,部分高倉位的開放式股票基金幾乎無處遁逃。更令人擔(dān)心的是,接連的下跌狠狠打擊投資者的信心。最近幾天,市場有關(guān)基金遭大單贖回的猜測越來越多。

  根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),在之前的反彈中,基金的倉位屢創(chuàng)新高,有的甚至已滿負(fù)荷運(yùn)作。雖然在上升行情中,基金憑借高倉位充分分享了收益,但在下跌行情中,則很難應(yīng)對可能出現(xiàn)的贖回。

  大部分股基后知后覺

  根據(jù)浙商證券的基金倉位監(jiān)測模型,上周,294只偏股型開放式基金的平均倉位小幅下降?墒牵蕹黝愘Y產(chǎn)市值波動對倉位的影響,基金實(shí)際倉位依然上升了0.03%。這表明盡管市況不佳,但基金依然越跌越買。

  顯然,基金對于大勢的判斷實(shí)在有些后知后覺。8月以來,上證綜指在11個(gè)交易日中跌了7天,光150點(diǎn)以上的大跌就出現(xiàn)了2次。由于持續(xù)加倉,基金凈值的縮水也有加速的趨勢。昨天,253只只開放式股票型基金平均跌幅為到了5.54%,本月以來的跌幅更是達(dá)到了14.01%。

  次新基金也為自己快速的建倉速度付出了代價(jià)。截至昨天,今年6月之后入市的次新基金已全部跌破面值。并且“破發(fā)”風(fēng)已向更早成立的次新基金蔓延。

  凈贖回份額有所松動

  凈值的連續(xù)縮水也令一度穩(wěn)定的基金份額開始松動。上證所公布的ETF申贖數(shù)據(jù)顯示,前期持續(xù)獲得凈申購的50ETF在市場急跌之下,已經(jīng)連續(xù)2周遭遇凈贖回。上周50ETF贖回份額首次突破40億份,達(dá)到了41.09億份。

  據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道,近期偏股型基金總體出現(xiàn)了至少150億的凈贖回,機(jī)構(gòu)充當(dāng)了此次贖回的主力。京、滬、深約20家基金公司的數(shù)據(jù)顯示,今年以來表現(xiàn)一枝獨(dú)秀的指數(shù)型基金成了主要的贖回目標(biāo)。

  盡管目前還沒出現(xiàn)“贖回潮”的消息,但上周某金融網(wǎng)站對基民進(jìn)行的調(diào)查顯示,在參與投票的12326人中,已有5586人表示“考慮贖回股票型基金”,占比為45.32%;而表示“加倉買股票型基金”的有4259人,占比34.55%。

  拿什么抵御下跌行情

  “對后市過于樂觀,卻對突如其來的下跌判斷不足!泵褡遄C券分析師劉佳章表示。今年以來,隨著股指反彈,基金的倉位幾乎是一路提升,并且屢創(chuàng)新高。統(tǒng)計(jì)顯示,今年1季報(bào)公布時(shí),股票型基金的平均倉位尚在75%左右;二季報(bào)公布時(shí),這個(gè)數(shù)字上升至84%左右。到了8月初,根據(jù)渤海證券的基金倉位模型,股票型基金的平均倉位已漲到了88%以上。其中,倉位90%以上的基金占4成——要知道,95%已是大部分股票型基金的倉位上限了。

  遇見上漲行情,基金集體以高倉位博取更大利潤;一旦市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),甚至遭遇大規(guī)模贖回,基金手中的現(xiàn)金不足以應(yīng)付,只得大量拋售股票,進(jìn)而引起進(jìn)一步地下跌,以至越賣越跌的惡性循環(huán)——這種“羊群”效應(yīng),投資者在兩年前曾領(lǐng)教了一次。2007年三季末股票基金倉位高達(dá)83.87%,多數(shù)基金看空而不做空。11月股市的跳水未讓基金覺醒,2007年四季末時(shí)股票基金倉位仍高達(dá)81.77%。之后基金大量拋售股票,一定程度上加劇了2008年股市的下跌。

【編輯:位宇祥
 
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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