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    震蕩市下 基金能否續(xù)寫賺錢神話?
2009年09月08日 14:58 來源:中國經(jīng)濟時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  在上半年單邊上漲中,基金并未跑贏大盤。如今市場出現(xiàn)劇烈震蕩,基金能否書寫賺錢神話?

  接受本報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認為,在經(jīng)歷了8月份的暴跌之后,9月股市有望恢復(fù)性上漲,基金投資者應(yīng)注意調(diào)整資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)并保持良好心態(tài)。

  中報呈現(xiàn)三大特點

  據(jù)天相投資的統(tǒng)計數(shù)據(jù),473只基金上半年本期利潤合計6424.76億元,各類型基金均實現(xiàn)盈利。

  特點一:盈利強勁但未跑贏大盤。

  “基金上半年利潤創(chuàng)了歷史新高是由于股市行情非常好,基金規(guī)模較去年也有較大上升,偏股型基金上半年對市場判斷比較準確,很快地提高了倉位!碧煜嗷鸱治鰩焺P在接受本報記者采訪時表示。

  “基金上半年取得了比較好的收益,但是大部分還是沒有戰(zhàn)勝市場。因為在單邊上揚的市場里,如果倉位沒有加上去的話,基本上是斗不過市場的!背啃(中國)研究員王蕊在接受本報記者電話采訪時說。

  特點二:周轉(zhuǎn)率上升。

  股票型基金上半年的周轉(zhuǎn)率創(chuàng)下2007年以來的新高。好買基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,股票型基金2008年上半年和2007年上半年的周轉(zhuǎn)率分別為1.25倍和2.04倍,而今年上半年周轉(zhuǎn)率為2.14倍。

  好買基金研究中心基金分析師曾令華在接受本報記者采訪時稱,統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上半年以來股票型基金的周轉(zhuǎn)率和業(yè)績呈現(xiàn)出微弱負相關(guān),導(dǎo)致基金的業(yè)績分化。

  特點三:管理費下降。

  天相投資的報告稱,今年上半年60家基金公司管理費收入合計125.78億元,稍高于去年下半年的119.27億元,但由于期初基金規(guī);鶖(shù)的巨大差異,管理費與去年同比減少62.27億元。其中可比的58家基金公司中,只有信誠、浦銀安盛、金鷹和金元比聯(lián)4家管理費同比增加,其余的都在減少。

  曾令華稱,管理費占總收入的比例在一定程度上可以反映基金公司管理資產(chǎn)的效率,“這一比例會受到產(chǎn)品線的完整程度、基金運作業(yè)績和新基金發(fā)行等方面的影響。”

  上半年大部分基金管理費用占總收入的比重小于2%,但分化較大。管理費用占總體收入比重較小的公司的產(chǎn)品線主要是權(quán)益類基金,且旗下權(quán)益類基金的收益較好,而管理費用占總收入比重較大的公司主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)因素。

  機構(gòu)策略仍有分岐

  中報數(shù)據(jù)顯示,股票型基金、貨幣型基金和指數(shù)型基金的機構(gòu)投資者的平均比重與去年底相比均在上升,配置型和債券型基金的機構(gòu)投資者比重在下降。

  據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計,貨幣型基金機構(gòu)投資者的比重最高為43.36%,但比去年底只上升了0.34個百分點;股票型基金機構(gòu)投資者比重是16.92%,比去年底的13.08%上升了近4個百分點;指數(shù)型基金機構(gòu)投資者比重為22.70%,比去年年底的15.95%上升了約7個百分點;配置型基金機構(gòu)投資者比重下降了約3個百分點到16.26%,債券型基金機構(gòu)投資者比重從36.57%下降到34.67%。

  劉凱稱,上半年封閉式基金的機構(gòu)投資者持有比例明顯上升,從43.50%上升到49.19%,從十大持有人結(jié)構(gòu)來看,保險公司仍是最大的機構(gòu)投資者,上升到25.07%,社;饎t對封閉式基金進行了清倉,持有比例從2.67%降至0.12%。

  曾令華告訴本報記者,“從近兩年半的中報和年報來看,貨幣型基金的機構(gòu)投資者比重基本保持穩(wěn)定”。

  王蕊指出,基金一季度的時候分歧比較大,二季度也還是有分歧,但在中報里對市場和經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期卻是一致比較看好。

  有望恢復(fù)性上漲

  “市場的反應(yīng)和背后所依賴的基本面,有時會出現(xiàn)步調(diào)不一的情況,今年以來的上漲,市場是領(lǐng)先于基本面的,復(fù)蘇滯后于市場,因為市場加上了預(yù)期的因素!钡率セ鹧芯恐行氖紫治鰩熃惔涸诮邮鼙緢笥浾唠娫挷稍L時說,“三季度市場的表現(xiàn)可能會落后于經(jīng)濟本身,但根本上二者還是相關(guān)的!

  德圣基金研究中心認為,下半年基金的選擇在策略配置上,偏股型基金依舊是組合的重點,已經(jīng)配置好指數(shù)型基金的可繼續(xù)持有,尚未配置的則不宜增持過快,行業(yè)配置型基金仍然是主動型基金的重點,投資者可適度關(guān)注新發(fā)基金。

  對于基金投資者的策略,好買基金研究中心認為,經(jīng)過前期大幅調(diào)整,9月份市場應(yīng)有恢復(fù)性的上漲,股票型基金仍值得重點關(guān)注。

  “投資者要注意資產(chǎn)配置,市場波動還是比較大,上半年上漲那么多,8月份單月就下跌20%多,建議選擇穩(wěn)健型的基金!贬槍δ壳靶星,王蕊給出這樣的提醒和建議。

  江賽春還提醒投資者要有良好的心態(tài),“要讓自己的投資決策有依據(jù),還可以通過結(jié)構(gòu)調(diào)整來相對地規(guī)避短期風險! (王繼高)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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