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    第三季度基金整體跑贏大盤
2009年10月12日 10:54 來源:京華時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  2009年第三季度,A股市場結(jié)束了上半年的單邊上漲行情,步入震蕩調(diào)整階段。上證綜指當(dāng)季下跌6.08%。其間基金業(yè)績也受到嚴(yán)重拖累,不過整體而言,全部開放式基金仍然跑贏大盤,但與此同時,業(yè)績分化也是不爭的事實,股票方向基金中表現(xiàn)最好和最差的基金業(yè)績相差近30個百分點。

  眾基金均戰(zhàn)勝市場

  2009年前兩個季度,A股市場呈現(xiàn)出了單邊上揚的走勢,各股票方向的基金凈值也快速上漲。進(jìn)入3季度,A股市場出現(xiàn)大震蕩,股票型基金前兩個季度的成果縮水。但無論是前兩個季度還是第三季度,各股票方向的基金凈值整體均跑贏了大盤。

  銀河證券統(tǒng)計顯示,前三季度,標(biāo)準(zhǔn)股票型基金的凈值平均上漲46.1%,標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均上漲61%,混合偏股型基金平均上漲41.55%,靈活配置型基金平均上漲35.92%。指數(shù)型基金平均收益高于主動型基金。

  由于今年股市走強債市走弱,債券型基金表現(xiàn)相對一般。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,普通債券型基金(一級)前3季度的平均凈值增長率僅有0.75%,普通債券型基金(二級)前3季度的平均凈值增長率也僅為2.33%。

  僅第三季度而言,上證綜指和滬深300指數(shù)分別下跌6.08%和5.11%,同期各類型基金整體均跑贏大盤。其中,154只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均業(yè)績?yōu)?3.01%,72只偏股型基金平均業(yè)績?yōu)?2.59%,48只靈活配置型基金平均業(yè)績?yōu)?2.57%。在各類型基金中,表現(xiàn)最差的今年的市場“寵兒”——指數(shù)型基金,由于跟蹤指數(shù)的多樣化,15只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均業(yè)績?yōu)?4.48%,但綜合表現(xiàn)仍好于大盤。

  國金證券張劍輝認(rèn)為,盡管市場震蕩加劇但多數(shù)基金仍保持著前期相對積極的資產(chǎn)配置策略,這也是基金整體能夠在第三季度戰(zhàn)勝市場的另一原因。

  業(yè)績分化

  第三季度的8、9月市場連續(xù)出現(xiàn)了大幅震蕩,震蕩市場環(huán)境中操作策略、管理能力的不同造成基金業(yè)績分化。銀河證券的統(tǒng)計顯示,在納入統(tǒng)計的347只股票方向基金中,位居冠軍寶座的嘉實主題混合型基金季度內(nèi)凈值增長率達(dá)到10.47%。

  但值得注意的是,部分新基金跌幅較大。由于上半年大盤持續(xù)上漲,為了不錯過行情,部分新基金高位建倉過快過猛,因而沒有逃過此次大盤的調(diào)整。其中,排在最后一位的寶盈泛沿海增長則虧損-17.72%,與嘉實主題業(yè)績相差近30個百分點。

  銀河證券胡立峰認(rèn)為,三季度市場走勢比較極端,不是大漲就是大跌,加上板塊熱點轉(zhuǎn)換非常快,基金經(jīng)理在買入時機(jī)和選股方面能力各有不同,而且基金的規(guī)模和風(fēng)格都有差異,因此業(yè)績拉開差距在所難免。而嘉實主題表現(xiàn)優(yōu)異的主要原因是基金經(jīng)理鄒唯早在6月底就判斷市場將進(jìn)入調(diào)整階段,提前降低倉位并采取防御策略,不過他在7月的市場上漲時也承受了較大壓力。

  >>投資提示

  大類資產(chǎn)配置決勝基金收益

  市場經(jīng)歷了前期的調(diào)整后在10月迎來了開門紅。而相關(guān)統(tǒng)計顯示,多數(shù)基金加倉蓋過減倉,這表明他們對未來市場行情的樂觀,但也印證了一個事實:在對的投資時機(jī)選擇對的投資標(biāo)的,是獲取投資回報的制勝關(guān)鍵。

  光大保德信動態(tài)優(yōu)選靈活配置混合型基金擬任基金經(jīng)理于進(jìn)杰和王健認(rèn)為,在第四季度市場震蕩加劇仍將持續(xù)的期望下,大類資產(chǎn)配置和擇時能力將是影響基金業(yè)績表現(xiàn)的直接因素。

  大量實證研究表明,大類資產(chǎn)配置是決定投資回報的重要因素。在2006-2007年的牛市中,只要投資股票類資產(chǎn)都能取得可觀收益;當(dāng)2008年市場出現(xiàn)單邊下跌時,投資者持有股票的投資收益,遠(yuǎn)不如持有債券類資產(chǎn)的;今年的市場環(huán)境下,股票、債券兩大類資產(chǎn)的表現(xiàn)再次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。王健由此指出,大類資產(chǎn)配置策略一直是經(jīng)典的投資策略,也是重視“絕對回報”的機(jī)構(gòu)投資者普遍采用的策略之一。

  王健認(rèn)為,雖然目前股票仍是較具投資吸引力的大類資產(chǎn),但同時短期風(fēng)險也值得關(guān)注,表現(xiàn)在前期市場漲幅較大,絕對估值較年初缺少吸引力,第四季度如何做好大類資產(chǎn)的配置,將是投資成功的關(guān)鍵。與此同時,隨著市場有可能出現(xiàn)震蕩幾率的進(jìn)一步加劇,混合型基金可能擁有更大的用武之地,也更符合投資者的需求。對于那些不具備大類資產(chǎn)配置能力的普通投資人,可以選擇投資限制較為嚴(yán)格的資產(chǎn)配置類基金作為投資品種。(記者 敖曉波)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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