證券投資基金三季度報告今日披露完畢，作為上海證券報社第六屆中國基金業(yè)“金基金”獎獲得者的部分基金，在三季報中，對未來市場趨勢的研判，相信也是投資者關注的焦點。

　　華夏紅利：關鍵時刻反向操作

　　華夏紅利基金曾獲得上證報2008年度“金基金-股票型基金獎”，其基金經理孫建冬擁有13年的證券從業(yè)經歷，其觀點受到市場關注。華夏紅利認為經濟向好趨勢不變，在供給增加量不高的前提下，只要明年需求有較大的增長，行業(yè)的景氣度與價格就會有明顯的上升。未來宏觀經濟政策將逐步過渡到“相機抉擇”的立場，宏觀經濟的波幅也趨于收斂，因此，股票投資的策略也應過渡到反向投資。

　　如果說，今年上半年宏觀方面有一個較大的復蘇趨勢，投資策略是要做趨勢投資，投資的關鍵是要做在大部分趨勢投資者的前面；那么，下半年及明年1季度，基本的投資策略是要做反向投資，投資的關鍵是在合適的時機站在趨勢投資者的反面，掙趨勢投資者的錢。

　　友邦成長：看好消費和通脹板塊

　　同樣曾獲得上證報2008年度“金基金-股票型基金獎”的友邦華泰積極成長基金，其對市場的前景也相對樂觀。

　　友邦成長認為，未來市場關注的重點可能將轉向11月份政策基調的調整、實體經濟的恢復程度和企業(yè)盈利的變化趨勢。積極財政政策和寬松貨幣政策在明年上半年仍將繼續(xù)執(zhí)行，總體資金寬松的局面有望保持一段時間；在大量流動性注入實體經濟后，通脹預期的強化也為資源(大宗商品)和抗通脹資產(房地產、股票)提供了較好的投資環(huán)境。配置上，繼續(xù)突出內需拉動的消費行業(yè)(醫(yī)藥、食品、零售等)和通脹受益類行業(yè)(煤炭、有色、地產、金融)。

　　興業(yè)趨勢：為明年熱點板塊提前布局

　　興業(yè)趨勢曾獲得上證報三年優(yōu)勝“金基金-股票型基金獎”，作為興業(yè)全球基金公司旗下最大的偏股型基金，它的地位亦舉足輕重。興業(yè)趨勢認為，進入4季度后，流動性寬松的狀態(tài)依然能夠維持。就估值而言，市場整體估值并不偏低，但宏觀經濟以及企業(yè)微觀層面數(shù)據(jù)同比不斷向好，在流動性較為寬松的情況下，市場在目前位置上要有較深跌幅可能性不大。

　　興業(yè)趨勢認為，指數(shù)在4 季度上下騰落的空間并不是很大，值得密切跟蹤的是汽車、住房的銷售、發(fā)電量的變化、資源品的庫存以及價格的變化，以判斷宏觀經濟的變化。在4 季度的操作策略上，盡可能選擇階段性熱點進行參與，并積極為明年可能的熱點板塊進行提前布局。

　　富國天益：業(yè)績將成為主要驅動因素

　　富國天益曾獲得上證報三年優(yōu)勝“金基金-股票型基金獎”。富國天益認為，全球經濟正在逐步企穩(wěn)回升，中國宏觀經濟的快速復蘇趨勢將會持續(xù)，A股市場在經過震蕩調整之后，仍將保持上升趨勢。經過一輪下跌和調整，市場風險得到了較大釋放。與此同時，市場風格可能將會有所轉變，行業(yè)和個股的上漲將逐步由流動性推動和預期推動逐步向業(yè)績趨動轉變。

　　上投阿爾法：重點關注消費和新能源行業(yè)

　　上投阿爾法同樣曾獲得上證報三年優(yōu)勝“金基金-股票型基金獎”。上投阿爾法預計市場將在經濟復蘇與貨幣政策微調的雙重作用下，以平穩(wěn)運行為主。業(yè)績確定性增長和估值將再度成為市場關注的焦點。

　　在資產配置方面，上投阿爾法稱將重點關注能充分分享經濟復蘇的中游先進制造業(yè)和大消費行業(yè)，包括汽車、機械、電力設備、家電以及醫(yī)藥、零售行業(yè)和食品飲料等。同時，也會把握低碳和新能源等新興戰(zhàn)略產業(yè)的階段性投資機會。(孫旭)