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    2009年基金四季報透視:大舉增倉至歷史高位
2010年01月28日 10:12 來源:金融時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  國內(nèi)60家基金公司旗下基金去年四季報日前公布完畢;鹪2009年四季度大舉加倉,開放式股票型基金平均倉位接近90%。

  復(fù)雜的經(jīng)濟形勢使得基金投資策略出現(xiàn)分歧,從季報透露的策略看,眾多基金對于A股將維持振蕩還是重拾升勢看法不一。雖然基金普遍看好大盤權(quán)重股,但是更傾向于從個股而非行業(yè)入手進行選擇。

  記者王璐近日,60家基金公司旗下594只基金四季報全部披露完畢。國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和相關(guān)政策的不確定性,讓這份“承前啟后”的報告受到了高度關(guān)注。與往年不同,這次四季報呈現(xiàn)出三大特征:整體的持倉比重顯著上升、股基遭遇大幅凈贖回、投資趨于分散化?梢姡m然基金公司方面對市場整體看好,但中小投資者的心態(tài)卻趨于謹(jǐn)慎。

  股基倉位接近90%據(jù)天相投資顧問的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至4季度末,全部可比偏股基金中,封閉式基金倉位上調(diào)最為兇猛,提升6.15%,達(dá)到79.76%;股票型基金倉位提升6.08%,達(dá)到89.68%;混合型基金倉位提升5.62%,達(dá)到81.97%。

  具體到公司層面,環(huán)比倉位上升的公司多達(dá)55家,其中有12家基金公司倉位提升在10個百分點以上。在大型基金公司中,去年三季末倉位處于低位的博時基金以15.38%的加倉幅度“拔得頭籌”,易方達(dá)和華夏也不甘示弱,分別加倉7.58個和7.45個百分點。

  處于高點的倉位,直接反映出基金對市場的樂觀態(tài)度,但另一方面,也說明基金后續(xù)增倉的能力有限。東北證券策略分析師馮劍表示,從邏輯上講,基金此后一段時間的操作,一是調(diào)倉,即在維持相對高倉位的基礎(chǔ)上,對板塊和個股配置進行調(diào)整,另一個是減倉。無論是哪種選擇,部分被基金放棄的板塊將會出現(xiàn)大幅下挫。聯(lián)合證券基金分析師冶小梅也表示,未來股票方向基金的倉位水平繼續(xù)上調(diào)的空間和概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于下調(diào)的空間和概率,2010年以來市場的表現(xiàn)或許就是基金轉(zhuǎn)空后的預(yù)演,也可能反映了基金倉位已經(jīng)在下調(diào)。

  股基遭遇大幅贖回基金的大幅增持,并沒能創(chuàng)造出良好的市場氛圍,相反,普通投資者對股票方向基金的態(tài)度持續(xù)悲觀。根據(jù)天相投資顧問統(tǒng)計的四季報數(shù)據(jù)顯示,偏股型基金(不包括指數(shù)基金)去年四季度累計贖回921億份,環(huán)比去年三季度的611億份上升了五成之多。其中,股票型基金贖回556.21億份,贖回比例達(dá)到4.63%;混合型基金凈贖回455.41億份,贖回比例達(dá)到6.22%,均較去年三季度有較大增幅。而在大擴容背景下去年長期呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)的指數(shù)基金,也在去年四季度出現(xiàn)凈贖回的趨勢,當(dāng)季凈贖回份額為90.01億份,比例為3.38%。

  在偏股型基金贖回量放大的同時,固定收益類基金的贖回量卻在逐漸縮小。以貨幣基金為例,去年三季度,貨幣性基金凈贖回486.95億份,凈贖回比例為29.9%;而在第四季度,貨幣基金則出現(xiàn)了凈申購1288.95億份的局面,凈申購比例高達(dá)110.15%。

  中小投資者對偏股型基金的謹(jǐn)慎態(tài)度并非來源于差強人意的業(yè)績,相反,偏股型基金是四季度基金利潤的最大貢獻者。數(shù)據(jù)顯示,股票型基金和混合型基金利潤總額達(dá)到了3162.57億元,占全部利潤總額的97.22%。業(yè)內(nèi)人士將偏股型基金和固定收益類基金的申贖差異歸結(jié)為基民的“信心不足”。由于有關(guān)機構(gòu)預(yù)測在未來一年中,政府將擇機逐步退出刺激政策,同時實體經(jīng)濟的復(fù)蘇導(dǎo)致對資金的需求也在上升,種種預(yù)期中的利空因素導(dǎo)致投資者暫時離場觀望。

  投資集中度下降去年年末,由于政策和經(jīng)濟沒能提供有效的方向性選擇,市場熱點紛亂,個股投資的集中度顯著下降,創(chuàng)下了歷史新低。海通證券研究所提供的數(shù)據(jù)顯示,2009年第四季度,股票型基金持股集中度下降較為明顯,從去年三季度的44.19%下降到四季度的42.11%,下降了2.08個百分點;同時,混合型開放式基金的持股集中度也從三季度的46.92%下降到四季度的45.69%。

  根據(jù)西南證券的研究統(tǒng)計,從基金持倉行業(yè)的市值變化看,房地產(chǎn)和建筑業(yè)遭到大幅減持;機械設(shè)備、批發(fā)零售等被增持。對此,冶小梅表示,個股投資集中度的分散從2008年四季度就開始一路向下,這種趨勢性特征有從周期類行業(yè)向消費類等行業(yè)轉(zhuǎn)配的影響。(王璐)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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