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    券商集合理財產(chǎn)品跑輸大盤 前五月投資風(fēng)格保守
2009年06月04日 10:29 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  今年以來,滬深股市已經(jīng)連續(xù)5個月收陽,大盤漲幅超過50%。不過,在如此火爆的行情中,券商集合理財產(chǎn)品的表現(xiàn)不盡如人意,股票型和混合型理財產(chǎn)品的漲幅均不敵同類基金產(chǎn)品。

  漲幅集體落后

  英大證券資產(chǎn)管理部的統(tǒng)計顯示,前5個月,各類券商集合理財產(chǎn)品的凈值增長率都遜于基金,56只券商集合理財產(chǎn)品平均累計凈值增長率僅為9.92%,遠遠落后于大盤51.82%的漲幅和基金20.55%的平均凈值增長率。截至5月27日,8只股票型券商集合理財產(chǎn)品的累計凈值增長率平均為15.38%,遠遠落后于股票型基金34.55%的平均單位凈值增長率;19只混合型券商集合理財產(chǎn)品累計凈值增長率平均為13.10%,與混合型基金相差16.74個百分點;17只債券型券商集合理財產(chǎn)品的累計凈值增長率平均為1.25%,亦遜色于債券型基金1.58%的增長率。

  在股票型券商集合理財產(chǎn)品中,中金股票策略二號、國信金理財價值增長和中金大中華股票配置漲幅居前,累計凈值分別上漲了29.88%、28.87%和21.47%,而今年3月和4月才成立的兩只產(chǎn)品累計凈值漲幅不到1%;旌闲腿碳侠碡敭a(chǎn)品中,跑得最快的則是東方紅3號、華泰紫金3號和中信股債雙贏三只產(chǎn)品,累計凈值分別上漲32.44%、28.00%和25.89%。

  倉位低是主因

  在大盤一路上漲的行情中,倉位靈活的券商集合理財產(chǎn)品怎么會集體落后呢?“主要還是因為倉位比較低。”一家券商資產(chǎn)管理部的負責(zé)人說,一來年初各大券商普遍對市場行情不看好,不敢加倉;二來是集合理財產(chǎn)品對于股票倉位的配置沒有下限限制,在熊市中可以徹底減倉,所以不少理財產(chǎn)品年初都處于空倉或低倉狀態(tài),需要大幅加倉才能趕上一直“被動”持倉的股票型基金,一些加倉慢的理財產(chǎn)品自然就跑輸了。

  英大證券研究員蔡榮也認(rèn)為,保守的投資風(fēng)格和過于謹(jǐn)慎的投資策略是這輪反彈中券商集合理財產(chǎn)品業(yè)績不佳的主因。券商集合理財產(chǎn)品一季報顯示,3月底股票型和混合型券商集合理財產(chǎn)品的股票倉位分別為65.18%和51.68%,而同期股票型和混合型基金的股票倉位則分別為78.51%和70.59%!耙恍┤虒τ诖髣莸难信羞^分小心,在猶豫中錯過了大盤上漲的行情。”蔡榮表示,這樣的情況與2006年頗有幾分相似,當(dāng)時行情在猶豫中震蕩上行,券商集合理財產(chǎn)品對于不明朗的上漲走勢沒有果斷進行加倉,2006年底券商集合理財產(chǎn)品的股票倉位約在35%,而基金的倉位已經(jīng)接近60%。結(jié)果,2006年券商集合理財產(chǎn)品的平均漲幅也只有基金的二分之一。

  此外,偏向債券型的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也影響了券商集合理財產(chǎn)品的整體表現(xiàn)。截至5月底,市場上共有56只券商集合理財產(chǎn)品。其中,股票型券商集合理財產(chǎn)品的數(shù)量僅有8只,不到總數(shù)的14%,而收益欠佳的債券型券商集合理財產(chǎn)品的數(shù)量卻達到了17只,占到近30%。在新成立的產(chǎn)品中,債券型券商集合理財產(chǎn)品也達到11只,占到新產(chǎn)品總數(shù)的近60%;鸬漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)卻恰恰相反。股票型基金占到基金總數(shù)的接近一半,債券型基金僅占到15%左右。新成立的基金也以股票型為主,約占新成立基金總數(shù)的46%。分析人士指出,在股市走牛、債市走熊的情況下,這種債券型產(chǎn)品偏多的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯“拖累”了券商集合理財產(chǎn)品的整體成績,使之落后于股票型產(chǎn)品居多的基金。(記者 錢杰)  

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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