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    新股不敗系"神話":中小投資者"炒新"超80%虧損
2009年08月11日 08:18 來源:證券日報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  “明天又有兩只新股在深圳證券交易所上市,你說我該買哪只?”一位朋友打電話過來,興奮地等待著我的回答,“我認(rèn)為你哪一只都不該買”我的回答顯然讓電話那頭的朋友不太高興,她認(rèn)為買新股一定會(huì)賺錢的,怎么我不讓她買呢?聽過了我的解釋后,她有些疑惑的放下電話。近日,筆者總是接到這樣的電話,這說明,還有很多投資者對“炒新”有著很深的“情結(jié)”,而筆者希望告誡這些投資者的是:首日“炒新”風(fēng)險(xiǎn)很大,特別是盲目追高買入更不可取,為了避免自己不受傷,一定要保持理性投資心態(tài)。

  “逢新必炒”一直以來都是很多投資者的炒股習(xí)慣,盡管監(jiān)管部門不斷地提示新股上市首日的風(fēng)險(xiǎn),但是,仍抑制不住投資者的炒新熱情。很多投資者認(rèn)為炒新就是一項(xiàng)“包賺不賠”的生意,但殊不知,炒新背后蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

  對于一些對“炒新”懷有高度熱情的投資者來說,最新的一組數(shù)據(jù)希望可以讓他們清醒一些,根據(jù)深交所的一份最新報(bào)告顯示,作為IPO首單的桂林三金,其上市首日買入的個(gè)人投資者人數(shù)為26510人,10個(gè)交易日之后,有82.4%的投資者為虧損,整體虧損6480萬元;首日買入家潤多的個(gè)人投資者數(shù)量為25437人,兩周之后有99.5%的投資者虧損,整體虧損1.26億元。

  與此同時(shí),在參與桂林三金和家潤多首日買入的投資者中,持股市值10萬以下的個(gè)人投資者賬戶占比分別高達(dá)71.83%和62.69%,虧損賬戶比例達(dá)到81.83%和99.86%,合計(jì)虧損2743萬元和4790萬元?梢,參與上市首日買入的主要是中小投資者,該類投資者的虧損金額最多,虧損賬戶比例很高。

  而從深交所另一項(xiàng)分析研究結(jié)果看,1991-2009年期間,在絕大多數(shù)情況下,投資者炒新發(fā)生虧損的可能性接近甚至超過60%。其中,在1992-2008年間的17個(gè)年度中,炒新發(fā)生虧損的可能性與大盤指數(shù)的漲跌沒有直接相關(guān)的對應(yīng)關(guān)系。而在過去的2007和2008兩年中,炒新發(fā)生虧損的可能性顯著上升,甚至達(dá)到80%-90%。

  上述數(shù)據(jù)表明,不管在以前還是在發(fā)行定價(jià)機(jī)制市場化改革后的當(dāng)前市場環(huán)境下,“炒新”都不是“包賺不賠”的生意,相反卻是風(fēng)險(xiǎn)極大、虧損比例較高。

  這也可以理解了為什么成熟的機(jī)構(gòu)投資者首日參與新股的程度非常低。因?yàn)樗麄兠靼,新股上市首日的爆漲屬于非理性估值,脫離了內(nèi)在合理價(jià)值的“商品”遲早都會(huì)回歸的,股價(jià)沖高之后的回落是必然。因?yàn)檫h(yuǎn)離基本面的股票投資,如果失去了價(jià)值的支撐,將成為純粹的“擊鼓傳花游戲”,這類“游戲”的結(jié)果非常難以預(yù)料,“危險(xiǎn)系數(shù)”非常高。

  因此,那些對“炒新”仍然執(zhí)著的投資者需謹(jǐn)記:“新股不敗”只是一種“神話”,“神話”與現(xiàn)實(shí)之中總是存在著很大的差距,不要被假象所迷惑。這也就要求投資者在決定投資前,一定要認(rèn)真分析公司的基本面,詳細(xì)閱讀有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)的估值報(bào)告,參考市場上同類公司的估值情況,深入研究其投資價(jià)值后再進(jìn)行投資才是理性的投資。(侯捷寧)

【編輯:李妍
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我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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