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    IPO重啟融資渠道空前暢通 打新年化收益率超20%
2009年08月12日 10:42 來源:證券時(shí)報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  IPO重啟了,久違的公開增發(fā)來了、配股來了、可轉(zhuǎn)債來了、可交換債及分離交易可轉(zhuǎn)債也來了……似乎融資的“十八般武器”一個(gè)都沒有落下。與此同時(shí),打新收益率也正呈水漲船高的態(tài)勢,按重啟后發(fā)行上市的新股收益率初步測算,年化收益率高達(dá)21%之多。市場不斷擴(kuò)容和高收益率驅(qū)動(dòng)下的龐大打新資金之間,似乎正在建立著一種新的平衡。

  融資渠道空前暢通

  在所有融資渠道中,新股發(fā)行的步伐加快最為明顯。自從桂林三金6月18日獲得IPO上市批文后,已有7只新股登陸A股市場,16家公司啟動(dòng)了新股發(fā)行程序。此外,創(chuàng)業(yè)板開閘在即,紅籌回歸和國際板設(shè)立也成市場焦點(diǎn)。

  同時(shí),再融資也是大門敞開,主要包括定向增發(fā)、配股、公開增發(fā)等幾種方式。美的電器成為重啟再融資后,首家獲批公開增發(fā)的公司。根據(jù)公開增發(fā)方案,美的電器將發(fā)行不超過總股份的10%即1.89億股的股份。配股實(shí)施的也有2家,分別為英力特和泰豪科技。

  債券融資方面,雖然勢頭有所回落,但融資工具卻空前活躍:公司債、可轉(zhuǎn)債、分離交易可轉(zhuǎn)債都有出現(xiàn),就連去年放行至今都沒有突破的可交換債也出現(xiàn)了首單。此外,中小企業(yè)集合債第三單花落大連,規(guī)模超過5億元。

  打新年化收益率超20%

  按照新股發(fā)行改革制度規(guī)定,網(wǎng)上網(wǎng)下申購參與對象分開,任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購;網(wǎng)上單個(gè)賬戶申購上限原則不超過本次網(wǎng)上發(fā)行新股的0.1%。這一規(guī)定限制了機(jī)構(gòu)投資者的網(wǎng)上申購,一定程度上提高了中小投資者網(wǎng)上中簽率。

  本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008年全年76只新股的平均中簽率僅為0.11%。而今年IPO重啟以來,7只上市新股的平均中簽率約為0.56%,即使剔除中國建筑的高中簽率因素,6只新股的平均中簽率約為0.19%。首日漲幅方面,去年的全部新股平均漲幅為115%左右,今年以來的7只新股為110%左右,幾乎不相上下。

  在新股發(fā)行制度改革后,新股中簽率相對提高,打新首日收益率明顯上升。去年全部76只新股的平均首日收益率僅為0.098%,而今年以來7只新股的平均首日收益率達(dá)到了0.423%。剔除中國建筑后,該數(shù)據(jù)也達(dá)到了0.238%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年。

  年化收益率更是大幅走高。按照一年50次的資金周轉(zhuǎn)率計(jì)算,今年以來的打新年化收益率高達(dá)21%。剔除中國建筑因素,仍然達(dá)到了12%左右。一券商研究人士表示,由于新股發(fā)行制度改革提高了中簽率,加之市場資金充裕,新股漲幅不俗,打新年化收益率隨之提高。

  市場資金漸趨新平衡

  數(shù)據(jù)顯示,隨著7月份近萬億市值的解禁高峰過去,三季度剩下的2個(gè)月限售股壓力驟減。8、9月份的解禁規(guī)模僅為3220 億元和1075億元,均環(huán)比減少67%,且大非占比超過98%,市場資金面供給的壓力將得到一定緩解。

  而大規(guī)模信貸增長支撐下的市場流動(dòng)性一直被認(rèn)為是本輪行情的主因。對此,監(jiān)管層正在通過加緊擴(kuò)容的方式緩解市場供應(yīng)的緊張,從而抵消市場過度流動(dòng)性。新股發(fā)行提上日程,7月31日更是出現(xiàn)了自恢復(fù)新股首發(fā)以來,第一次在一個(gè)工作日內(nèi)安排3家申請首發(fā)公司“上會”的盛況。而8月7日,證監(jiān)會還將一日兩會審核3家公司首發(fā)申請和葛洲壩的配股申請。此外,再融資、債券融資等眾多融資工具也悉數(shù)登場。

  與此同時(shí),大量資金也正在跑步進(jìn)場。數(shù)據(jù)顯示,由于打新股的高收益,IPO重啟以來的新股平均凍結(jié)資金高于去年。

  此外,新發(fā)基金陸續(xù)登臺。截至7月31日,今年以來新基金首募總規(guī)模達(dá)到了1863.63億元。這一數(shù)據(jù)已超過去年全年新基金首募總額。因此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在上述因素的角力下,一二級市場資金之間的搏弈有望形成一種新的平衡。(記者 胡學(xué)文 )

【編輯:李妍
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我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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