創(chuàng)業(yè)板第三批9家公司今日開始網(wǎng)上申購(gòu)。加上之前已經(jīng)完成申購(gòu)的19家公司，目前為止已經(jīng)有28家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)入了發(fā)行“倒計(jì)時(shí)”。

　　與此同時(shí)，很多投資者也開始“摩拳擦掌”，希望能夠從創(chuàng)業(yè)板中找出中國(guó)的“微軟”，為自己帶來超額收益。這種想法無可厚非，但是，在期待高收益的同時(shí)，我們也要想到收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，獲得高收益的同時(shí)也要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何客觀、全面地看待創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，是目前很多投資者需要深刻思考的一個(gè)“命題”。

　　雖然創(chuàng)業(yè)板公司有很多美麗的光環(huán)，也比主板上市公司更具想像空間，但是，與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有其特有的風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。與主板市場(chǎng)上市公司相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司一般處于發(fā)展初期，能否繼續(xù)存在或發(fā)展仍有變數(shù)。經(jīng)營(yíng)歷史較短，規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較低，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱。此外，雖然創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司發(fā)展?jié)摿�可能巨大，但新技術(shù)的先進(jìn)性與可靠性、新模式的適用面與成熟度、新行業(yè)的市場(chǎng)容量與成長(zhǎng)空間等都具有較大不確定性。投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司高成長(zhǎng)的預(yù)期并不一定會(huì)實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)較主板大。

　　其次，退市風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司退市制度設(shè)計(jì)較主板市場(chǎng)更為嚴(yán)格，創(chuàng)業(yè)板有“直接退市”的規(guī)定，不會(huì)出現(xiàn)像主板那樣的ST、*ST等警示過渡階段。

　　第三，股價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)營(yíng)歷史較短，規(guī)模較小，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，股價(jià)可能會(huì)由于公司業(yè)績(jī)的變動(dòng)而大幅波動(dòng)。同時(shí)，由于公司流通股本較少，盲目炒作會(huì)加大股價(jià)波動(dòng)，也相對(duì)容易被操縱。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)還存在技術(shù)失敗風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的揭示，監(jiān)管部門也做了很多具體的安排。例如，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定》，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定了《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》，各證券公司也與投資者在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。其目的都是引導(dǎo)投資者樹立正確的投資觀念、理性參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易。

　　我們要看到，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是與生俱有的，與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點(diǎn)以及市場(chǎng)的特點(diǎn)密不可分的，這也是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)魅力的所在。

　　面對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者首先應(yīng)該做的就是認(rèn)真閱讀相關(guān)公司的招股說明書和上市公告書等，對(duì)其他可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也應(yīng)有所了解和掌握。審慎評(píng)估自己的承受能力，以一顆平常心，冷靜、客觀、全面地看待這個(gè)市場(chǎng)，充分了解自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做到理性投資。(侯捷寧)