有烏鴉嘴之稱的保羅·克魯格曼剛走才一個(gè)月，國(guó)際投資大師的喬治·索羅斯又來中國(guó)了。與書生意氣多些的克魯格曼相比，索羅斯素來被世界看成資本黑手。但這次來中國(guó)，他們的主基調(diào)，尤其是索羅斯，卻在唱多中國(guó)。

　　而稍微了解點(diǎn)投資歷史的人都知道，索羅斯是個(gè)慣于做空的人。他的成名之舉就是1992年做空英鎊，將本來就猶豫的英國(guó)，徹底打出了歐元體系。他在1997年的故事就不必多說了，地球人都知道他是怎么一路賣空東南亞各種貨幣和不同市場(chǎng)股指的。即使在全球一片蕭條的2008年，索羅斯雖沒有公布其管理的量子基金到底因?yàn)樽隹帐斋@了多少，但業(yè)內(nèi)估計(jì)其回報(bào)率至少超過10%。

　　索羅斯的能力從來不在看多上，在合適做空的去年，他再度大顯神通，是少數(shù)幾個(gè)在這次信貸危機(jī)中聲望上升的金融大佬之一。當(dāng)然就投資而言，看空和做空，需要更大本事�？墒菑膩砩儆锌炊酂崆榈娜耍�形象難免陰鷙。此度來華唱多的索羅斯，其黑手形象并不會(huì)改變。

　　在復(fù)旦大學(xué)演講時(shí)，索羅斯調(diào)門很高：“我們可以看到中國(guó)將會(huì)取代美國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)的引擎，中國(guó)會(huì)在世界發(fā)揮更加積極的作用……中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)比我們所有人預(yù)期的還要更快地增長(zhǎng)……在未來世界更多地會(huì)依靠中國(guó)的增長(zhǎng)以及依靠中國(guó)對(duì)這種增長(zhǎng)的管理。”

　　但問到市場(chǎng)具體情況時(shí)，他的看空本色就回來了：“我不認(rèn)為現(xiàn)在我們已經(jīng)站到了牛市的起點(diǎn)，我不會(huì)把所有的錢投入股市和樓市中，因?yàn)榍熬斑�不確定�！彼�坦言未來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不很確定，可能會(huì)更糟，目前還不是抄底的時(shí)候。

　　當(dāng)我們思考如何把握投資A股市場(chǎng)時(shí)機(jī)的時(shí)候，尤其在滬綜指距離2800點(diǎn)咫尺之遙的時(shí)候，善于看空并一貫看得準(zhǔn)、做得狠的索羅斯，給出如此信號(hào)，到底想告訴我們什么呢？

　　若按“現(xiàn)在不是牛市的起點(diǎn)”來做，則意味著市場(chǎng)還有繼續(xù)向下的可能。那就要做空�？墒茿股市場(chǎng)并無做空機(jī)制。若要以未來長(zhǎng)期看好中國(guó)而準(zhǔn)備，則現(xiàn)在是否買入時(shí)機(jī)呢？A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局已持續(xù)7個(gè)月了，若從滬綜指最低點(diǎn)1664算起，現(xiàn)在的漲幅差不多已超過60%。至少在這7個(gè)月，已經(jīng)有一個(gè)完整的牛市了�，F(xiàn)在進(jìn)入會(huì)不會(huì)被套？當(dāng)然這不是索羅斯的必答問題。

　　今年3月中旬以來，新興市場(chǎng)出現(xiàn)了和成熟市場(chǎng)完全相反的市場(chǎng)趨勢(shì)，集體“抬頭”脫鉤。同時(shí)因各國(guó)寬松的貨幣政策，通貨膨脹預(yù)期逐步明朗化。消失一時(shí)的熱錢又重新活躍了起來。除石油等大宗商品外，正在抬頭脫鉤的新興市場(chǎng)，很容易成為熱錢的目標(biāo)，中國(guó)當(dāng)然是首選。

　　相比其他國(guó)家和地區(qū)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)的沖擊較小。在4萬億積極財(cái)政政策以及一系列產(chǎn)業(yè)政策支持下，賭中國(guó)率先復(fù)蘇，豈是索羅斯一個(gè)人在想？雖然他不認(rèn)為現(xiàn)在是A股牛市的起點(diǎn)，但不排除包括他的基金在內(nèi)，全球熱錢已經(jīng)吹響了集結(jié)號(hào)。簡(jiǎn)而言之，就是滬深股市已被世界各路資金列入全球投資的配置范圍。如此背景下，多名有頭有臉的大人物來華路演，目的未必是他們要說的。但他們要加強(qiáng)外資在中國(guó)市場(chǎng)的影響，卻是毫無疑問的。

　　不過即使這就是他們的目的，如此說也如此做，也沒什么大不了。問題是國(guó)內(nèi)不少投資者喜歡羊群效應(yīng)，而且習(xí)慣迷信大人物，不僅漲時(shí)跟風(fēng)一擁而上，跌時(shí)唯恐撤退不急。請(qǐng)迷信大人物的人，記住索羅斯這次復(fù)旦演講上的話：未來的金融市場(chǎng)以一種無法預(yù)測(cè)的方式，向一種前所未有的方向在發(fā)展。拆解一下，也就是說，假如中國(guó)A股市場(chǎng)真的興起，如他看多的那樣，那么未來誰主沉浮，那可不一定。因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)到底會(huì)是個(gè)什么樣的市場(chǎng)，誰也沒有把握描述其輪廓。

　　從單純投資人的角度看，一位在世界大部分人叫苦連天時(shí)卻能牟取暴利的做空高手，足可欽佩。但欽佩之余，就要警惕了。(作者陳寧遠(yuǎn) 系獨(dú)立財(cái)經(jīng)觀察人士）