久久国产精品电影在线观看,大地资源高清日本,人妻美妇疯狂迎合系列视频
本頁位置: 首頁新聞中心經(jīng)濟新聞
    創(chuàng)業(yè)板別成“暴富板”
2009年11月10日 10:48 來源:中國經(jīng)濟時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  如果要用關(guān)鍵詞來描述剛剛起步一個多禮拜的中國創(chuàng)業(yè)板,想必沒有什么詞會比“爆炒”、“暴富”和“高市盈率”這三個詞更貼切。可見,中國的創(chuàng)業(yè)板還有待進一步成熟。

  有人統(tǒng)計,僅10月30日這一天,中國創(chuàng)業(yè)板首批28家公司就制造了125名億萬富翁,平均每家公司約產(chǎn)生了近5名億萬富翁,其“造富”能力遠遠超過了納斯達克。隨著更多的公司上市,創(chuàng)業(yè)板“億萬富翁”俱樂部的人數(shù)也會越來越多。如果這些億萬富翁是合法致富,是對辛苦創(chuàng)業(yè)的合理貼現(xiàn),則無可厚非。但是很多人對此卻不以為然,難道他們僅僅是眼紅或仇富?我想也并非完全如此。首先,主要是由于目前創(chuàng)業(yè)板的“造富”過程遭人詬病,尤其創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行價和上市價畸高無比,成了一個典型的“圈錢”市,從而創(chuàng)業(yè)板的“造富”過程就變成了財富轉(zhuǎn)移的過程;其次,由于財富分配的不公,使得很多有錢人越來越有錢,兩極分化越來越嚴(yán)重。

  收入分配體系改革是一個大話題,也是中國社會和經(jīng)濟問題的死結(jié),需要大手筆和大智慧來解決,否則隱患無窮。就資本市場而言,也需要合理的財富分配機制,一味地鼓勵暴富很有可能會斷送中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的前程。中國A股創(chuàng)業(yè)板被寄予了厚望,想讓其成為中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新的土壤,希望在這里誕生偉大的企業(yè),但是這個市場如果一開始就超額回饋創(chuàng)業(yè)家和創(chuàng)業(yè)企業(yè),很有可能會讓創(chuàng)業(yè)者提前套現(xiàn)離場,反而容易使創(chuàng)業(yè)企業(yè)走向下坡路。

  上周末,筆者見了很多私募股權(quán)投資基金(PE)的老總。據(jù)他們透露,現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板首批上市的公司控股股東已經(jīng)開始繞道減持,對本來有限售條件的“限售股”通過合同轉(zhuǎn)持、半價折讓的方式來提前套現(xiàn)。顯然,這些創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)認(rèn)為目前的股價遠遠被高估,而且在未來幾年連半價都是高估的。對此,投資者顯然要冷靜,尤其對目前平均市盈率高達100多倍的創(chuàng)業(yè)板市場要格外小心。對于中國股市畸高無比的市盈率,或許很多人都已經(jīng)麻痹了,只知道這是一個估值指標(biāo),卻忽視了其原始的、真正的涵義。市盈率是用股價除以每股收益,在某種程度上也表示你對上市公司的“投資收益率”。因為你的投資是用當(dāng)前的價格來體現(xiàn),那么對于一個100倍市盈率的上市公司,投資者理論上需要100年時間才能收回成本,其股價高估程度顯而易見。

  在這樣的游戲規(guī)則下,僅要求投資者理性是不夠的。監(jiān)管部門顯然不能坐視不管,不能拿偽市場化的價格形成機制來錯當(dāng)市場化。當(dāng)務(wù)之急,除了要對控股股東的違規(guī)轉(zhuǎn)持行為叫停之外,還得從制度上進行約束創(chuàng)業(yè)板的高價“圈錢”現(xiàn)象,應(yīng)該通過制度和規(guī)則來引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板走向正路,而非淪為“暴富板”,應(yīng)該建立財富創(chuàng)造的長效機制。

  其次,應(yīng)該盡快改革發(fā)行制度和畸形的一級市場申購格局,如果繼續(xù)縱容大量的專業(yè)“打新”資金囤積一級市場爆炒,則必然會讓發(fā)行價和二級市場的價格水漲船高、其價格形成機制必然是扭曲的,從而整個股票市場的估值體系和價格體系都會發(fā)生扭曲。顯然,讓一級市場恢復(fù)理性迫在眉睫。

  第三,監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該對二級市場的價格操縱行為進行嚴(yán)懲,讓股價恢復(fù)理性。從創(chuàng)業(yè)板開市的前幾日盤面表現(xiàn)情況和高換手率來看,二級市場主力資金快進快出的“釣魚”手法過于明顯,而且行政干預(yù)價格的跡象也非常明顯。

  第四,交易所要對第三檔停牌制度的漏洞進行及時的修補,防止日后創(chuàng)業(yè)板普遍出現(xiàn)像金亞科技這樣借80%的停牌制度來保護炒作“果實”。如果上市首日價格上漲過大,未來股價波動性會更強,會制造更多的投機、炒作機會。

  第五,投資者不但要防范創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險,還要防止盲目介入PE的風(fēng)險。這些PE很有可能將隨著創(chuàng)業(yè)板泡沫破裂而進行大洗牌。

  創(chuàng)業(yè)板開市之后,在暴富的示范效應(yīng)下,PE和風(fēng)險投資基金非;馃,開始大張旗鼓地擴募和設(shè)立。但是,目前的投資環(huán)境發(fā)生了巨大的變化,由以往項目找資金變成資金追項目,PE和風(fēng)險投資基金開始了項目爭奪大戰(zhàn)。很多項目被高溢價接盤,也預(yù)示著未來要在創(chuàng)業(yè)板高溢價拋售,為創(chuàng)業(yè)板的明天也埋下了泡沫的隱患。(蘇培科)

商訊 >>
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。
[網(wǎng)上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)] [京ICP證040655號] [京公網(wǎng)安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號-1] 總機:86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved