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    迪拜危機(jī)再敲風(fēng)險管理警鐘:危機(jī)應(yīng)對不容懈怠
2009年11月30日 08:47 來源:法制日報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小
圖片來源:法制日報(bào)
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  在世界經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇、全球投資和商業(yè)信心普遍回暖之際,海灣地區(qū)商貿(mào)和金融中心迪拜突然發(fā)生大規(guī)模債務(wù)違約。這一危機(jī)的爆發(fā)再次發(fā)出警示:危機(jī)應(yīng)對不容懈怠,風(fēng)險管理始終是全球經(jīng)濟(jì)決策的重中之重。

  仍在發(fā)酵的迪拜危機(jī)容易讓人聯(lián)想觸發(fā)全球性金融危機(jī)的雷曼兄弟公司破產(chǎn)案?梢哉f,必須加強(qiáng)風(fēng)險管理是雷曼兄弟公司遺留的深刻教訓(xùn),而風(fēng)險管控不足則是迪拜危機(jī)為這一教訓(xùn)添加的又一例證。

  在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,債務(wù)融資是金融杠桿的重要方式,而在決策過程中,對于風(fēng)險的判斷與衡量,又是確定融資杠桿率的關(guān)鍵一環(huán)。在有利市場條件下,較高的杠桿率將放大收益,而一旦條件逆轉(zhuǎn),高杠桿率也將成為鎖喉的繩索。

  迪拜近年來選擇了高度倚重高端地產(chǎn)和金融等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)突進(jìn),但是超速的發(fā)展蘊(yùn)含風(fēng)險。隨著全球經(jīng)濟(jì)大勢不利的局面持續(xù),資金偏好的轉(zhuǎn)移,迪拜的各類高端項(xiàng)目未能吸引足夠的租客或者買家,其賬面價值也因此不斷縮水。這導(dǎo)致了融資或再融資日益艱難,出現(xiàn)“爛尾”項(xiàng)目涌現(xiàn)、盈利模式擱淺,企業(yè)和政府最終難以為繼。

  迪拜危機(jī)并非孤立的樣本,各國為應(yīng)對危機(jī)而逐漸造就的利率極低、資金豐沛的金融環(huán)境也正產(chǎn)生新問題,特別是依賴低成本美元資金的套期投機(jī),一旦風(fēng)險監(jiān)管缺失或再度放松,可能給經(jīng)濟(jì)帶來新的風(fēng)險。

  具體而言,迪拜危機(jī)直接影響了不少歐洲的金融機(jī)構(gòu),美國同業(yè)遭受損失的可能性也不能排除。這些在金融危機(jī)中受到明顯沖擊的銀行類機(jī)構(gòu)在修復(fù)“堤壩”的同時為何再次“失察”,值得業(yè)界深思,應(yīng)引起發(fā)達(dá)國家監(jiān)管當(dāng)局的高度警醒。

  有學(xué)者還指出,迪拜危機(jī)也給新興經(jīng)濟(jì)體敲響了警鐘:地產(chǎn)泡沫破滅牽連甚廣,如果出現(xiàn)市場異動,或者類似信用風(fēng)險危機(jī)再次爆發(fā),新興市場整體或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。

  當(dāng)前,全球的危機(jī)應(yīng)對行動還處在“進(jìn)行時”。如何防范經(jīng)濟(jì)“二次探底”,推動、鞏固全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭,是重要而嚴(yán)峻的全球性課題。當(dāng)下發(fā)生的迪拜危機(jī)適時鳴響警報(bào)。

  正如國際貨幣基金組織總裁卡恩所言:世界經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)好轉(zhuǎn),但依然高度脆弱。因此各經(jīng)濟(jì)體當(dāng)局仍需重視風(fēng)險,加強(qiáng)監(jiān)管,而金融領(lǐng)域的風(fēng)險管理尤其重要。(謝鵬)

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我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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