伴隨著進(jìn)出口公司10億利潤(rùn)并入報(bào)表，五糧液十年關(guān)聯(lián)交易痼疾即將步入歷史。

　　記者昨日從宜賓市國(guó)資委有關(guān)負(fù)責(zé)人及公司高層處證實(shí)，由上市公司和集團(tuán)聯(lián)合組建的“宜賓五糧液酒類銷售有限責(zé)任公司”正式成立后，五糧液與集團(tuán)進(jìn)出口公司的關(guān)聯(lián)交易將徹底解決。

　　眼下公司與集團(tuán)的持股比例仍未敲定，但伴隨著新成立的銷售公司與上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的合并，作為新公司控股股東的五糧液將迎來約10億元的賬面利潤(rùn)。長(zhǎng)期關(guān)注五糧液的分析人士認(rèn)為，這一舉措將大幅縮小五糧液與貴州茅臺(tái)的賬面差距，上市公司治理結(jié)構(gòu)將更趨完善。

　　此外，針對(duì)外界猜測(cè)不已的進(jìn)出口公司的存留問題，五糧液高層透露，由于旗下?lián)碛斜姸嗥渌鼧I(yè)務(wù)，五糧液進(jìn)出口公司未來將繼續(xù)存在，只是作用已經(jīng)發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

　　并表

　　十年關(guān)聯(lián)交易痼疾即將一朝消解，五糧液轉(zhuǎn)變之快、消息之突如其來令其流通股股東幾乎回不過神來。

　　8日午后，五糧液緊急停牌。四小時(shí)后，公司公告稱，正“與四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司籌劃合資設(shè)立‘宜賓五糧液酒類銷售有限責(zé)任公司’事宜，以徹底解決本公司與四川省宜賓五糧液集團(tuán)進(jìn)出口有限公司間存在的五糧液系列酒內(nèi)銷、出口關(guān)聯(lián)交易。”

　　坊間一時(shí)嘩然。合資公司能否真正解決集團(tuán)公司與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易？最受詬病的五糧液進(jìn)出口公司在上市公司對(duì)集團(tuán)利益輸送的角色是否將發(fā)生本質(zhì)變化？鑒于組建合資公司具體方案仍未公布，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士選擇謹(jǐn)慎觀望。

　　記者昨日由該方案主要審批方宜賓市國(guó)資委及制定方之一上市公司內(nèi)部證實(shí)，公司此番確已下定決心斬?cái)嘣摾�益輸送鏈條。

　　“在流通股股東和監(jiān)管部門的推動(dòng)下，宜賓市國(guó)資委、五糧液集團(tuán)和五糧液上市公司共同協(xié)商決定此事。”五糧液高層昨日向記者表示，“合資公司將與上市公司合并報(bào)表，也就是說，上市公司將擁有新公司控股權(quán)�！�

　　“五糧液進(jìn)出口公司是一個(gè)遲早要解決的問題，之前各方面也一直在談。眼下條件成熟，是時(shí)候改變流通股股東對(duì)公司的看法了�！币速e市國(guó)資委有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日告訴記者。

　　而針對(duì)昨日外界猜測(cè)不已的進(jìn)出口公司存留問題，五糧液高層透露，由于旗下?lián)碛斜姸嗥渌鼧I(yè)務(wù)，五糧液進(jìn)出口公司未來將繼續(xù)存在，只是作用將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于集團(tuán)與上市公司在合資公司中的持股比例，上述國(guó)資委負(fù)責(zé)人表示，五糧液集團(tuán)與上市公司正協(xié)同制定方案，方案最終仍將交由國(guó)資委審批，“我們將維護(hù)上市公司的利益，同時(shí)也會(huì)處理好上市公司和集團(tuán)的關(guān)系�！�

　　利潤(rùn)增厚

　　盡管如此，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)在迫不及待地計(jì)算此番舉措將給公司帶來的收益。

　　以眼下市場(chǎng)揣測(cè)的8：2持股比例傳聞?dòng)?jì)算，深圳某券商分析師昨日分析認(rèn)為，此番收益給公司今年每股收益增厚將達(dá)0.1元，足以抵消公司因金融危機(jī)帶來的業(yè)績(jī)下滑。而無論雙方持股比例究竟如何，僅就賬面而言，進(jìn)出口公司從明年起每年高達(dá)10億元左右的凈利潤(rùn)，亦十分可觀。

　　年報(bào)顯示，五糧液目前約有38億股的總股本，公司2008年每股收益0.48元，凈利潤(rùn)18.1億元，以此計(jì)算，合并報(bào)表后公司賬面凈利潤(rùn)自2010年起，有望達(dá)到28.1億元。而貴州茅臺(tái)去年每股收益4.03元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近38億。盡管雙方仍有10億元的差距，但兩大白酒龍頭股之間的業(yè)績(jī)差異無疑將瞬間縮短。

　　多家券商報(bào)告預(yù)測(cè)，此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易的解決，將給五糧液截回10億左右的利潤(rùn)。這將占到其2008年凈利的55%。

　　“前幾天的上漲已經(jīng)部分反映了公司股價(jià)的異動(dòng)，”深圳一位基金經(jīng)理昨日向記者分析認(rèn)為，該事件對(duì)股價(jià)將會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生刺激，短期內(nèi)五糧液會(huì)有一定超額收益。而伴隨著白酒銷售旺季即將來臨，白酒板塊有望與五糧液一起借勢(shì)上漲。(張曉華)