——富達(dá)國際投資總裁安東尼·波頓接受上海證券報(bào)專訪

　　3個(gè)月前接受基金周刊專訪時(shí)，安東尼·波頓就肯定地表示：股市已完成觸底并早已回歸牛市。幾個(gè)月后的今天，當(dāng)全球股市都又上了一個(gè)臺階之后，波頓再度接受了基金周刊的獨(dú)家專訪，而這位“英國巴菲特”的樂觀依然絲毫不改。

　　在波頓看來，這輪從3月份開始的牛市仍處在早期階段，現(xiàn)在投資股市也還不算晚。他再次提醒投資人，如果等到所有的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都轉(zhuǎn)向正面再做投資，那么很可能會(huì)錯(cuò)過這輪牛市的最大一部分。

　　-人物簡介

　　安東尼·波頓(Anthony Bolton)，現(xiàn)任富達(dá)國際投資總裁，人稱“歐洲的彼得·林奇”、“英國的巴菲特”。作為富達(dá)國際的元老級人物，波頓自27年前富達(dá)推出第一只英國基金開始就一直就職于該公司。從1979年12月到2007年年底，波頓負(fù)責(zé)管理富達(dá)旗下的“特殊狀態(tài)基金”，這也是英國表現(xiàn)最突出的一只零售基金，短短28年間，該基金的規(guī)模暴增了146倍。

　　基金周刊：您是否認(rèn)為全球復(fù)蘇已經(jīng)啟動(dòng)？在復(fù)蘇前景仍不明朗的背景下，現(xiàn)在的股市到底是處在何種狀態(tài)？

　　安東尼·波頓：我相信一輪持續(xù)數(shù)年的牛市已經(jīng)啟動(dòng)。當(dāng)前全球低增長、低利率的環(huán)境，對股票市場有利，投資人情緒也在不斷改善，從悲觀轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎樂觀。美國投資人正在將資金從現(xiàn)金轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)類別。

　　我認(rèn)為，這輪在3月份啟動(dòng)的牛市很可能還處在初期階段，到目前為止，股市已反彈了很多，盡管在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)股市很可能出現(xiàn)調(diào)整，但我認(rèn)為牛市會(huì)持續(xù)較長一段時(shí)間。所以，現(xiàn)在投資股市也還不算晚。

　　基金周刊：投資人當(dāng)下應(yīng)該注意些什么潛在風(fēng)險(xiǎn)因素？

　　安東尼·波頓：一個(gè)值得注意的風(fēng)險(xiǎn)因素是尚未完全解除的杠桿操作，這可能對經(jīng)濟(jì)增長帶來掣肘。

　　其次，隨著經(jīng)濟(jì)周期的推進(jìn)，我們肯定會(huì)在未來看到更高的利率和重新凸顯的通脹壓力，但我認(rèn)為，至少在未來幾年中，通脹不是需要擔(dān)心的問題。

　　另外，這輪危機(jī)之后更為嚴(yán)厲的監(jiān)管，特別是對金融等行業(yè)，可能給股市帶來沖擊。從長期而言，大多數(shù)公司都能夠逐步適應(yīng)這種政策的改變，但在中短期內(nèi)，一些公司的增強(qiáng)潛力可能因?yàn)楦鼑?yán)厲的監(jiān)管而受到負(fù)面影響。

　　基金周刊：今年余下時(shí)間，您對投資人有何投資建議？

　　安東尼·波頓：在接下來這幾個(gè)月，投資人應(yīng)該尋找那些有著強(qiáng)健增長前景的企業(yè)，那些能夠不需要依賴宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都不大可能如此)也能實(shí)現(xiàn)內(nèi)生穩(wěn)健增長的企業(yè)。

　　在不同地區(qū)和行業(yè)之間，增長的情況也會(huì)有顯著差異，因此，自下而上的選股策略在眼下更為重要。另外，諸如資產(chǎn)負(fù)債表的健康、高級管理層的穩(wěn)定以及企業(yè)擁有的特許權(quán)也是需要重點(diǎn)考慮的因素。

　　基金周刊：您怎么看待股市最近一段時(shí)間出現(xiàn)的波動(dòng)？

　　安東尼·波頓：投資人應(yīng)該謹(jǐn)記，盡管近期股市開始出現(xiàn)波動(dòng)，但就那些最好的買入機(jī)會(huì)而言，我們還只是在牛市周期的早期階段。通常在股市處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)的時(shí)期，我都會(huì)關(guān)注歷史上牛市和熊市更替的模式、總體的市場人氣以及長期的估值。但是，有一個(gè)因素卻不在我的考慮范疇——經(jīng)濟(jì)前景。

　　這是一次史無前例的金融危機(jī)，隨之而來的也是史無前例的政府應(yīng)對措施。如果你等到所有的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都轉(zhuǎn)向正面，再做投資，那你很可能會(huì)錯(cuò)過這輪牛市的最大一部分。

　　基金周刊：現(xiàn)階段以及2010年，您最看好哪些行業(yè)和股票？

　　安東尼·波頓：我往往看好那些不大容易受到重視的股票，以及那些被低估的行業(yè)。眼下，我認(rèn)為科技和金融股短期內(nèi)前景看好，另外還有周期性消費(fèi)類股以及價(jià)值類股。我對商品和周期性工業(yè)股持謹(jǐn)慎態(tài)度，另外那些引領(lǐng)了上一輪牛市的行業(yè)也值得警惕。周期性消費(fèi)類股以及價(jià)值類股往往在復(fù)蘇的初期表現(xiàn)搶眼，但在中期內(nèi)，我傾向于逐步轉(zhuǎn)向投資增長類股票。眼下我也看好科技股，而更具爭議的金融股在我看來也頗具吸引力，這類股票在之前的下跌中首當(dāng)其沖，在上漲中也應(yīng)該一馬當(dāng)先。

　　基金周刊：您認(rèn)為中國股市是否已在8月初見頂？還會(huì)不會(huì)繼續(xù)下跌？

　　安東尼·波頓：我不大愿意預(yù)測股市波動(dòng)，但我的確相信，中國和亞洲地區(qū)仍將是全球經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)引擎，并有望繼續(xù)受益于全球復(fù)蘇。

　　中國股市之前一直在引領(lǐng)全球，所以需要調(diào)整也在情理之中，不過，長期的前景依然非常好。在西方，主要經(jīng)濟(jì)體可能經(jīng)歷長時(shí)間的低增長，在這種情況下，中國公司的吸引力會(huì)更加凸顯。( 朱周良)