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    張五常:人民幣不應快速升值 明年A股難破4000
2009年12月14日 10:24 來源:信息時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  日前,2009工行投資論壇開幕,國際知名經(jīng)濟學家張五常在論壇上發(fā)表演講,他表示看好中國經(jīng)濟,但反對人民幣升值,建議人民幣與一攬子物品掛鉤。此外,工行預測,全球經(jīng)濟二次探底可能性不大,但可能會余震不斷,如出現(xiàn)類似迪拜、希臘危機事件,但不會導致第二輪金融危機,明年流動性和業(yè)績增長等因素將繼續(xù)支撐A股上漲。而房地產(chǎn)方面,一線城市房價繼續(xù)看漲。

  快速升值將失去優(yōu)勢

  近期,人民幣升值預期重燃,有觀點認為,由于人民幣緊跟美元,近期美元大幅貶值,而人民幣兌美元波動不大,人民幣存在變相貶值,明年人民幣將以3%的速度升值。

  而張五常則強調反對人民幣升值,張五常表示,按照目前的匯率,美國最低工資比中國高13倍,這是很大的一個斷層,如果人民幣升值到人民幣兌美元4∶1,斷層會繼續(xù)拉大。上世紀70年代,日元兌美元升值了3倍,因為沒有其它競爭,日本商品還能賣得出去,到80年代中期日本經(jīng)濟被搞垮,直到現(xiàn)在許多日本人仍將資金拿到國外投資,之后再寄回日本。而中國有其它新興市場的競爭,人民幣升值后出口將會受到限制,大量窮人要找工作怎么辦? 張五常建議,人民幣與一攬子物品掛鉤,而這些物品包括以美元或其它幣種計價,固定人民幣物價,之后就可放任人民幣匯率自由浮動。

  中國經(jīng)濟保八無懸念

  國際金融危機以來,中國4萬億經(jīng)濟刺激計劃出臺,中國經(jīng)濟率先全球實現(xiàn)復蘇已成共識,據(jù)市場普遍預測,2009年和2010年中國經(jīng)濟增長仍有望達到8%以上。同時,明年更將強調經(jīng)濟結構的調整,新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、低碳行業(yè)都將是明年結構調整的重點,也成為資本市場關注重點。

  張五常也對中國經(jīng)濟較為樂觀,“目前很難不看好中國,上海、廣州、深圳形勢向好!倍鴮γ绹鴦t持悲觀態(tài)度,“即使人民幣大幅升值對美國經(jīng)濟也不會有太大幫助,美國經(jīng)濟很難救,市民不肯花錢。政府提出要鼓勵消費,但前提應是居民對未來抱有希望,否則只會促使居民把錢儲存起來,因此一味強調內需作用不大,關鍵要增加內供。

  明年A股或難破4000點

  工行投行部高級分析師林濤認為,2005年后中國股市周期與經(jīng)濟周期開始趨于一致,在投資、消費、外貿平穩(wěn)增長的情況下,在明年中國GDP不會出現(xiàn)二次探底的預期下,A股仍存在投資機會。

  此外,上市公司業(yè)績和流動性將對明年股市形成支撐!邦A計今年上市公司業(yè)績增長30%,而明年增長達28%。”林濤表示,明年市場充裕的流動性趨勢不會改變,與今年相比,明年新增人民幣貸款會下降,但由于銀行信貸主要集中于上半年,因此會呈現(xiàn)前高后低的走勢。此外,隨著通脹預期到來,預計明年CPI增長將達3%,這種情況下,央行年底可能會有加息舉措,一旦加息,熱錢的流入也會支撐A股的流動性。

  而A股面臨的風險也不容忽視,“明年底的全流通壓力及美元走勢或對A股構成挑戰(zhàn)。”林濤分析,目前股本流通比為64%,而明年底A股股本流通比將達到89%,基本實現(xiàn)全流通,流通盤大幅增加,市場將承受較大壓力,但即使這樣,市場也不會再輕易向下突破3000點,高于4000點的可能性也不會太大。

  藍籌股呈現(xiàn)投資機會

  林濤認為,明年股市會走出一波新的行情,但單邊上漲的大牛市行情很難再現(xiàn),總體來看,明年股市走勢前高后低的可能性較大,因為銀行信貸投放主要集中于上半年,GDP增長也會前高后低,相對今年底來看,明年股市收益或為負。

  不過,從估值來看,目前A股估值低于市場平均水平,相對國際市場也具有一定優(yōu)勢。但不否認A股存在結構性的高估,即中小盤股估值目前已超出2007年大牛市水平,創(chuàng)業(yè)板估值也處于較高水平,而大盤藍籌股則相對處于估值洼地。

  因此,投資者不妨減持題材股,選擇大盤股勇敢買入!澳壳皯撌峭顿Y股市的最好機會,人民幣升值、股指期貨的推出將是推動藍籌股的催化劑,包括保險、證券、鋼鐵、食品飲料、農(nóng)林牧漁等都存在機會!绷譂f。(喬倩倩)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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