中石油:煉油盈虧平衡點(diǎn)在88美元/桶附近

2008年09月09日 13:34 來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論

  中石油:煉油盈虧平衡點(diǎn)在88美元/桶附近

  中國石化煉油盈虧平衡區(qū)間在每桶95美元到100美元左右

  中國石油天然氣股份有限公司(601857.SH,00857.HK,下稱“中國石油”)的煉油盈虧平衡點(diǎn)大約是在每桶86到88美元這一區(qū)間。

  中國石油在近日召開的一個(gè)內(nèi)部會(huì)議上透露了這一信息,該公司今年上半年煉油銷售板塊業(yè)務(wù)虧損達(dá)249億元人民幣,毛利率為-5.57%,公司來自原油、成品油的補(bǔ)貼為45.73億元;如忽略這部分虧損的話,實(shí)際中國石油的凈利潤(rùn)會(huì)在原先凈利484億元的基礎(chǔ)上增加94%,達(dá)733億元。

  這部分業(yè)務(wù)虧損是由于國際原油價(jià)格較高,而國內(nèi)成品油零售價(jià)不到位引起的。

  盡管今年中國在6月20日提高了三種成品油的零售價(jià),且提價(jià)幅度是以往最高提價(jià)幅度的2倍(或以上),但畢竟該提價(jià)時(shí)間處于6月末,對(duì)中國石油的煉油業(yè)務(wù)上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒有帶來實(shí)質(zhì)性的影響。

  “如果油價(jià)回到中國石油的這一盈虧平衡點(diǎn),那公司勘探和煉油將會(huì)達(dá)利潤(rùn)最大化。”中國石油的管理層在這次會(huì)議上這樣說。

  據(jù)了解,這還不是原油期貨油價(jià)指標(biāo),而是中國石油進(jìn)煉油廠的采購價(jià)格,采購價(jià)格要比國際三大原油期貨指標(biāo)油價(jià)略低一些。所以如果國際期貨油價(jià)繼續(xù)下降到100美元/桶以下,并長(zhǎng)期停留在90美元到95美元左右,中國石油的煉油業(yè)務(wù)就扭虧在即。

  今年中國石油在煉油業(yè)務(wù)上遭受的困境,某種程度上大于中國石化。由于中國石油的煉油原油有大約80%采購來自于自有油田,所以不享受財(cái)政部4月份起給予中國石化的原油進(jìn)口虧損補(bǔ)助政策,而是與中國石化同時(shí)享受國家對(duì)于成品油進(jìn)口的增值稅返還政策。

  9月5日,本報(bào)《油價(jià)下跌 石化雙雄逼近盈利》一文中指出,近期中國石化內(nèi)部傳出的公司煉油盈虧平衡區(qū)間在每桶95美元到100美元左右。因此中國石油要比中國石化的盈虧點(diǎn)略低一些。

  “中國石油的這一煉油盈虧平衡點(diǎn)比我想象中低!币晃徊辉竿嘎缎彰氖芯繂T對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說,之前認(rèn)為盈虧平衡點(diǎn)會(huì)在90美元/桶左右。

  中國石油的盈虧點(diǎn)較低還有一個(gè)原因可能是規(guī)模效應(yīng)目前不如中國石化釋放得好。中國石油上半年原油加工量是4.25億桶,其中汽油和柴油生產(chǎn)量為1186.1萬噸和2379.9萬噸,柴油同比產(chǎn)量增速有所降低。而中國石化的汽、柴油產(chǎn)量分別是1378萬噸和3380萬噸,比中國石油高出一截。中國石化的原油加工量為8425萬噸,折合為6.2億桶左右,超出中國石油該指標(biāo)的15%。

  昨日,中國石油H股漲3.43%,收于9.65港元;A股下挫4.86%,收于11.36元。(王佑)

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