2007年10月16日 星期二
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滬指站上6000點(diǎn) 十月大盤(pán)或?qū)⒎(wěn)步前行
2007年10月16日 08:52 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

  周一市場(chǎng)再度顯現(xiàn)資金推動(dòng)大盤(pán)上升的壯觀場(chǎng)面,上證綜指終盤(pán)站上6000點(diǎn)大關(guān)。我們認(rèn)為,在人民幣持續(xù)升值、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁的大背景下,金秋十月大盤(pán)仍有望在資金推升下維持穩(wěn)步前行的運(yùn)行格局。

  藍(lán)籌仍為主流熱點(diǎn)

  周一穩(wěn)定市場(chǎng)的核心力量當(dāng)屬中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通、長(zhǎng)江電力和寶鋼股份等“老藍(lán)籌”股,上述四只個(gè)股以強(qiáng)勢(shì)漲停的剽悍走勢(shì)力挺大盤(pán)站穩(wěn)6000點(diǎn),全日成交總量達(dá)到滬市的十分之一。老藍(lán)籌的上揚(yáng)有效化解了中國(guó)神華、中海油服等新藍(lán)籌的震蕩給大盤(pán)帶來(lái)的調(diào)整壓力。

  近期,大市值個(gè)股發(fā)行暫告段落,而不斷擴(kuò)編的開(kāi)放式基金在吸納了大量散戶(hù)資金后,規(guī)模繼續(xù)快速膨脹,各路機(jī)構(gòu)資金持續(xù)活躍,并以“A+H”的螺旋上升方式展開(kāi)逼空行情。可以確信,在中石油回歸前,新老大市值藍(lán)籌股仍將是推升大盤(pán)指數(shù)的強(qiáng)勁力量,并將繼續(xù)成為市場(chǎng)的主流交易品種。

  宏觀層面偏緊

  就宏觀層面而言,地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策正在落實(shí),目前各銀行對(duì)第二套住房的認(rèn)定基本結(jié)束。近期以萬(wàn)科為代表的房地產(chǎn)板塊全面走弱,后續(xù)市場(chǎng)對(duì)政策面的反映還需要觀察,操作仍需要保持適當(dāng)?shù)木琛?/p>

  另外,央行為抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng),決定從2007年10月25日起,上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。但是,目前市場(chǎng)層面流動(dòng)性過(guò)剩主要是由儲(chǔ)蓄過(guò)剩導(dǎo)致的,在不改變經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)的情形下,利率及存款準(zhǔn)備金率調(diào)整等貨幣政策,不會(huì)影響市場(chǎng)層面的流動(dòng)性過(guò)剩。因此,對(duì)市場(chǎng)而言,銀行股在震蕩調(diào)整中仍可擇機(jī)介入,并中線(xiàn)持股。

  關(guān)注三類(lèi)股票

  近期大盤(pán)雖然保持強(qiáng)勁,但盤(pán)中個(gè)股表現(xiàn)差異很大。從“十一”后的盤(pán)面特征看,市場(chǎng)一直在演繹“二八”現(xiàn)象。上證綜指從5500點(diǎn)起步一路上行500點(diǎn),期間許多個(gè)股交投清淡,市場(chǎng)交投重心集中在新老大市值藍(lán)籌股上。

  可以說(shuō),在我國(guó)大型國(guó)有銀行紛紛A+H上市之后,大型央企已開(kāi)始加速了資產(chǎn)證券化的過(guò)程。我們認(rèn)為,這一過(guò)程既是化解當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的手段,更是強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略需要。因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化的過(guò)程可以給實(shí)體企業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入新的活力,并帶來(lái)新一輪的證券化。證券市場(chǎng)不僅僅能夠在短期之內(nèi)提供實(shí)體經(jīng)濟(jì)向虛擬經(jīng)濟(jì)的套利,而且在有效制度的安排下,也能夠形成一個(gè)持續(xù)的正反饋循環(huán),從而幫助企業(yè)完成對(duì)全國(guó)乃至全球的產(chǎn)業(yè)整合。大量藍(lán)籌股繼續(xù)回歸或大型國(guó)企直接上市,可以持續(xù)獲得社會(huì)資源,并成為企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力;反過(guò)來(lái)在證券市場(chǎng)將吸引大資金的介入,并刺激大藍(lán)籌的成長(zhǎng)。

  在后市操作中,我們建議投資者密切關(guān)注機(jī)構(gòu)動(dòng)向,并把握三條投資主線(xiàn)。

  首先,大盤(pán)藍(lán)籌股仍值得持續(xù)追蹤。中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石化、中國(guó)神華等個(gè)股仍是大盤(pán)的風(fēng)向標(biāo),短期可重點(diǎn)把握大市值個(gè)股的交易機(jī)會(huì)。其次,資金深度介入的汽車(chē)、銀行、金融、有色板塊個(gè)股一直反復(fù)活躍,該類(lèi)藍(lán)籌股均值得持續(xù)追蹤,可以選股進(jìn)行長(zhǎng)期運(yùn)作。第三,消費(fèi)類(lèi)個(gè)股四季度補(bǔ)漲要求強(qiáng)烈。五糧液、貴州茅臺(tái)、沱牌曲酒等個(gè)股目前漸次活躍,可以密切關(guān)注。(華泰證券研究所 郝國(guó)梅)

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法律顧問(wèn):大地律師事務(wù)所 趙小魯 方宇
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